南方财经全媒体研究员 陈璐 徐小琼 广州报道
数据资产入表实践一年以来，一个关键问题浮出水面：将数据资源资产化，究竟会给企业带来怎样的影响？
是估值提升、融资便利、优化财务报表的加分项，还是一场投入高昂、回报未明的“魄力游戏”？
随着5400余家上市公司公布2024年年度报告，百家企业向我们描绘了一幅“数据资产入表元年”图景：数据资产入表企业数量快速增长，入表金额更是较一季报放大近28倍。其中，以数据为核心能力的数据原生企业，对数据的管理水平不断提高；以国企占比较高的数据非原生企业，整体资产负债率明显下降，有企业通过数据产品成功获得授信支持。
还有超过98%的A股上市公司选择按兵不动。有企业人士向南财数据团队表示，企业在业务层面上具有推动数据资产入表的积极性，但从财务角度来看，由于缺乏估值等更为明确的政策细则和可借鉴的典型案例，总体上仍然持审慎态度。
完成一次数据确权、分类、评估与审计的成本，仍是一个难以回避的现实考量：这笔投入，究竟值不值得？本文将以2024年报中实现数据资产入表的100家上市公司为样本，尝试从企业类型、行业分布、概念标签、财务表现等多个维度，寻找答案。
一、总体概览：数据资产加速“入表”，金额增长27.6倍
2024年，数据资产入表的企业数量和金额持续增长，年报入表企业共100家，是一季报入表企业数量的5.9倍，入表金额是一季报的27.6倍。然而，与上市公司总数相比，数据资源入表企业的占比仅为1.86%，这表明大多数企业在数据资产入表方面仍保持审慎态度。
在2024年实现数据资产入表的100家上市公司中，北京地区企业数量居首，共计24家；其后依次为浙江、上海、广东、江苏和山东。值得注意的是，山东省入表企业多集中于传统行业，代表性公司包括山东高速、山东黄金与青岛港等。
在对这100家实现数据资产入表的上市公司进行梳理后，我们依据其与数据业务的关联程度，将企业划分为两类：一类为“数据原生企业”，即主营业务直接涉及数据采集、处理与应用，共计34家；另一类则为“数据非原生企业”，其数据资源主要作为辅助工具，服务于主营业务的运行，与核心业务之间关联相对间接，共计66家。
在完成入表的数据原生企业中，软件和信息技术服务业占比接近50%，非国有企业占比为67.6%。相比之下，数据非原生企业的行业分布相对分散，覆盖邮政、水上运输、制造业等多个领域，国有企业占比相对较高，为65.15%。
这两类企业在多个方面展现出不同的特征。数据原生企业通常将数据作为核心资产，入表金额相对较高，增长态势明显；相比之下，数据非原生企业虽在入表金额上变动有限，但不少企业的财务结构呈现出改善迹象。我们将从概念标签分布、数据资产占营收比例、资产负债率变化等方面，对两类企业的差异进行进一步分析。
二、涉及股票概念：人工智能、国企改革频次高
从入表公司所属概念来看，融资融券概念是两类企业中出现频次最高的概念。融资融券交易是股票市场中一种常见的投资方式，指投资者借入资金或股票进行交易，以提高投资杠杆和灵活性。
在34家完成入表的数据原生企业中，除融资融券概念外，DeepSeek概念出现的频次最高，共计28次，紧随其后的是数据要素和人工智能概念，分别出现27和26次。这意味着，数据原生企业与新兴的AI行业存在较强联系。
在66家数据非原生企业中，除“融资融券”外，“富时罗素概念”与“国企改革概念”的出现频次并列最高，均为37次。值得注意的是，“数据要素概念”在该类企业中的出现频次明显偏低，仅为10次，位列第18位。
这一标签分布特征在一定程度上反映出，当前数据非原生企业的数据资源入表实践，更多与“国企改革”等政策导向型概念相关联，而与“数据要素”等概念的关联相对有限。在部分数据非原生企业中，数据资源的入表不仅停留在账面层面，还进一步延伸至融资实践。例如，神州数码通过其数据资产，获得建设银行深圳分行3000万元的授信支持；山东高速则于2024年6月，以数据资产质押的形式，从建设银行济南分行成功获得融资。
三、金额比例：12家企业入表金额占总营收比超过1%
在2024年年报中，共有12家企业数据资源入表金额占营业收入比例超过1%。其中11家均属于数据原生企业，仅有一家为数据非原生企业。
在12家数据资产入表金额占营业收入比例超过1%的企业中，读客文化是唯一一家数据非原生企业，且以21.37%的占比位居首位，入表金额为8665.58万元，占其全年营收的五分之一以上。年报显示，读客文化所披露的“数据资源”计入存货科目，然而其存货主要解释为图书类库存商品，对于其数据资源的详细内容还有待观察。
除读客文化之外，其余11家企业均为数据原生企业。卓创资讯和每日互动分别位列第二与第三，入表金额占营收的比例分别为10.89%和9.29%。这两家公司具有较高的数据业务依赖度，其中卓创资讯在年报中对数据成本核算方式进行了相对详尽的披露；而每日互动则已基本完成向数据要素赛道的转型，2024年其近九成营收来自数据要素价值化相关业务。
海天瑞声（5.96%）、拓尔思（5.03%）和合合信息（3.16%）的数据资源入表金额占营业收入的比例也相对较高，三家均为数据原生企业，并在年报中对其数据服务业务进行了明确披露。海天瑞声以定制化数据服务为主要业务方向，面向不同行业客户提供定向数据解决方案；拓尔思的数据服务类 Open API 产品已在多个数据交易所上线；合合信息则聚焦用户侧的数据查询需求，提供多样化的数据获取与处理工具。
除前述企业外，航天宏图、国源科技、万兴科技、数字政通、佳华科技及开普云等6家数据原生企业的数据资源入表金额占营业收入的比例也超过1%。尽管占比相对较低，但从年报披露情况来看，数据资源已在这些企业的营收结构中占据了一定位置。
四、资产负债率：数据非原生企业资产负债情况改善显著
理论上来说，一定的费用资产化之后，有助于企业降低资产负债率，改善财务报表。数据资源入表是否如预期中起到了优化报表的作用？南财数据团队结合资产负债表和其他财务数据，对上市公司进行了观察：
数据显示，数据非原生企业在数据资源入表金额方面的变动较为有限，但63.6%的数据非原生企业资产负债率同比下降，整体财务状况出现改善趋势。孩子王的资产负债率由2023年的65.69%降至2024年的56.82%；金盘科技则从61.35%降至53.76%。这类企业虽未大规模将数据资源作为核心资产入表，但资产负债结构上的调整，或与数据资产确权带来的企业估值优化和信用改善相关。
尽管数据资产在财务报表中的体现尚不显著，但部分数据非原生企业可能已通过推进数字化改革、优化资本结构或提升运营效率，带动了负债水平的下降。财务结构的改善，或为其下一步加强数据资产管理和应用奠定了基础。例如，南钢股份在数据资产入表之前已经数字化近二十年，在钢铁行业态势不佳的情况下，逆势实现归属于上市公司股东的净利润同比增长6.37%。
相比之下，数据原生企业在数据资源入表方面呈现出更快的增长势头，52.8%的企业在2024年实现了入表金额的显著提升。例如，中文在线在2024年年报中披露的数据资产入表金额是初次入表时的15.59倍，中国移动则为8.8倍。
在资产负债率方面，70.59%的数据原生企业同比上升，这一现象或反映出其在加快数据资产化进程中，倾向于采取更积极的扩张策略，如加大在平台搭建、数据采集及模型开发等环节的前期投入，短期内推高了企业的负债水平。如中文在线的资产负债率从2023年的31.04%增长到了38.45%。
五、行业情况： 运营商、信息技术与制造业为主流领域，媒体与公用事业入表势头明显
从行业分布来看，数据资产入表金额最多的行业为运营商、软件和信息技术服务业，以及计算机、通信和其他电子设备制造业；而在入表企业数量方面，软件信息技术服务业、制造业和金融业位列前茅。
2024年年报显示，媒体行业在数据资产入表方面增长迅速，入表金额为上一报告期的10倍。在全行业中，媒体行业入表金额位列第四，仅次于计算机、通信和其他电子设备制造业。内容型企业正加快推动其数字内容和用户数据的资产化进程，逐步将原有的数据资源纳入可量化、可管理的财务体系。
相较之下，水电燃气行业的整体入表金额仍处于较低水平，但已有6家上市公司完成数据资源入表，入表企业数量在各行业中排名第五。可以看出，以公共事业为代表的传统行业已开始积极探索数据要素化路径，相关转型正在多地有序推进。
金融业是2024年年报中数据资产入表企业数量增长较快的行业之一，入表企业数量较上一报告期增长4倍。年报显示，在8家完成数据资产入表的金融类上市公司中，共有4家为银行。值得注意的是，这4家银行不仅在自身财务报表中将数据资源纳入资产体系，同时也在数据资产融资实践中发挥了关键作用，均以授信方身份参与了企业的数据资产质押或信用类融资业务。据不完全统计，以杭州银行科技支行、齐鲁银行、宁波银行和中信银行为代表的机构，2024年度累计为多家企业提供数据资产相关授信，融资总额超5500万元。
此外，2024年全年，共计有7家上市公司披露数据资源后又取消披露，其中博敏电子在接受南财数据团队采访时表示，公司在政策执行及实际经营评估后，基于谨慎原则，调整了数据资源成本的归类，将其从无形资产转入存货成本。中青宝表示公司做了一些财务调整，数据资源是否入表以年报审计结果为主。广州港则解释，2024年三季报中披露的数据资产为公司存货，已于2024年第四季度完成出售，因此年报不再披露。河钢股份于今年5月宣布完成了“模型+数据集”双资产形态的第二批数据资产入表工作，但除2024年三季报外，2024年年报和2025年一季报中均未再披露数据资产情况。
南财数据团队了解到，目前在数据资产入表的实践中，企业在业务层面普遍持积极态度，认为数据确实具有价值，尤其是中台系统和软件等长期投入，理应在财务上有所体现。然而，由于在一些细则方面缺乏明确的政策指导和落地案例，企业在具体会计处理方面仍面临不确定性，导致在是否入表、如何入表的问题上有一定顾虑，甚至会陷入“入与不入都有争议”的困境。
当前，数据资产入表企业在A股上市公司中的占比仍不足2%，但数据资产化已呈现出明显加速态势。数据资产入表，值不值得？从百家企业的实践来看，对于具备数据管理能力、能够将数据转化为实际效益的企业而言，是值得的——它不仅带来了融资支持和财务结构优化，也逐步嵌入到传统企业的数字化转型之中。未来，还需要进一步推动相关准则的细化，特别是在财务处理方面，增强政策的可操作性和落地性。
随着《企业数据资源相关会计处理暂行规定》的持续推进，以及数据资产化理念的普及，预计将有更多上市公司把数据资源纳入财务报表管理体系。南财数据团队也将持续关注数据资产入表的进展与变化，为市场提供长期观察视角。
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