硅基流动已向港交所递交上市申请，拟按上市规则第 18C 章准备上市。招股书里的一组行业数字吸引眼球：2025 年中国词元调用量约 2,426.3 万亿，较 2024 年的 142.5 万亿增长 1,602.6%。词元，即 Token，AI 模型每一次推理的输入与输出，正在变成可计量、可定价、可交付的标准化商品，而硅基流动做的正是“生产与输送 Token”的生意。
一个以 638% 复合增速扩张的市场
推理正在取代训练，成为 AI 算力消耗的主阵地。随着 AI 应用从单次问答走向智能体和多步骤任务执行，调用频次、上下文长度与并发需求同步抬升，单一模型在推理阶段消耗的词元总量将远超其训练阶段。据弗若斯特沙利文预测，中国词元消耗量 2030 年将达到约 53.2 百亿亿个，2025 年至 2030 年复合年增长率约 638.3%。更大的背景是，按收入计的全球 AI 市场已从 2021 年的约 2.2 万亿元增至 2025 年的约 5.9 万亿元，预计 2030 年将增至约 26.3 万亿元。
需求爆发的同时，供给端的芯片、电力与数据中心建设仍受物理约束。谁能在既定硬件上产出更多 Token，谁就能在竞争中占据主动。行业比拼的重点正从囤积算力转向词元生产效率，而这恰好是硅基流动的立身之本。
七倍收入与不断变陡的吞吐量曲线
硅基流动 2023 年 8 月才成立，收入从 2024 年的 730 万元增至 2025 年的 5,530 万元，一年增长逾七倍。更能说明势能的是运营数据：日均词元吞吐量从 2024 年 12 月的 478 亿，增至 2025 年 12 月的 1 ,631 亿，再到 2026 年 4 月的 5,785 亿，两段增速分别为 241.1% 和 254.7%，曲线在加速上扬。截至 2026 年 4 月 30 日，平台注册用户超 1,000 万，单日词元吞吐峰值约 10,714 亿；累计服务企业客户超 13,000 家，平台累计支持模型逾 170 个。
收入结构的变化同样关键。公有云服务收入占比从 2024 年的 14.6% 升至 2025 年的 52.9%；专属实例客户数一年增长 600%，客均收入增长 248.3%；本地部署的客均收入更是增长 481.4% 至约 130 万元。这些数字指向同一件事：客户正从“试用”走向“生产级部署”，付费深度随使用量自然加深。2026 年前四个月无服务器词元服务的付费客户数已接近 2025 年全年水平。
独立生态的第一名
2025 年，按词元年调用量计，硅基流动在中国词元供应市场排名第四，份额约 1.5%。排在前面的是依托自有云资源和模型的封闭生态厂商，而硅基流动是独立生态平台中的第一名。这个身位有独特价值：封闭生态倾向于把客户锁进自家的算力与模型，硅基流动则保持中立开放，向下兼容英伟达、AMD 以及昇腾、沐曦、摩尔线程等国产芯片，向上适配 DeepSeek、Qwen、GLM 等多元模型，客户可以自由组合。在国产算力多元化、多方竞合的产业格局中，这种中立定位更容易赢得信任，也让硅基流动成为连接芯片商、模型方与企业客户的枢纽。
支撑这一定位的是自研推理引擎与异构算力编排系统。跨芯片适配、算子优化、推理引擎调优这类能力依赖长期工程实践积累，新进入者很难短期复制。公司研发投入从 2023 年的 1,080 万元增至 2025 年的 2.09 亿元，全部核心技术自研，不依赖重大第三方授权。算力异构化的趋势越深，这种编排能力的稀缺性就越高。
在一个以六倍于自身规模逐年扩张的市场里，先卡住独立生态的枢纽位置、持续拉开效率差距，是比短期盈亏更重要的变量。市场刚开闸，水位在暴涨，而硅基流动已经站在了闸口。（咸宁新闻网）
新快报讯 3月1日零时，横琴粤澳深度合作区（以下简称“合作区”）货物“一线”放开、“二线”管住，人员进出高度便利分线管理封关运行正式实施，这是合作区实施高水平制度型开放的重大探索，将进一步丰富“一国两制”实践，有力推 岁月不居，天道酬勤在这个万物生长繁花似锦的季节我们凝心致远，聚力前行为2023年的奋斗划上圆满的句号回顾过去一年的发展轨迹，复盘一步一个脚印的深耕细作。3月1日下午，以“跨越百亿，全亿有我”为主题的全 当前母婴市场中，新生代生育主体的消费行为正在改变，新生代不仅追求“营养更全面、更高端、更精细”产品品质，新生代育儿理念的不断变化，也不断促使着“渠道+品牌”在产品研发、创新营销的融合发展。为给 南方财经全媒体记者庞成、实习生范逸 北京报道3月5日上午，十四届全国人大二次会议在人民大会堂开幕。今年政府工作报告提出，今年发展主要预期目标：国内生产总值增长5%左右、城镇新增就 南方财经全媒体记者梁施婷 北京报道在全球高科技争夺战中，集成电路相关技术和产业已成为“兵家必争之地”，中国摆脱高端芯片进口依赖愈发紧迫。锚定集成电路产业发展面临的人才紧缺 为促进中小企业数字化转型供需对接，工业和信息化部中小企业局组织开展了2023年中小企业数字化转型典型产品和解决方案征集工作，经专家严格评审，数码大方“基于高端装备行业的网络化协同设计解决方案”( 。本文链接：Token 洪流里的卡位者：从招股书看硅基流动的增长空间http://www.sushuapos.com/show-1-63791-0.html
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