21世纪经济报道记者 高江虹 北京报道
航空公司财报发布正在进行中，国内最大的三家航空公司中国国际航空、中国南方航空和中国东方航空率先交出成绩单。尽管仍旧没能扭亏为盈，但三大航的亏损额都较去年大幅削减。
2024年，三大航司营业收入共4730.43亿元，归母净亏损合计为61.59亿元，较去年大幅减亏72.86亿元。其中国航的亏损额最小，仅亏2.37亿元，南航与东航以16.9亿元和42.26亿元排名其后。
如要细数扣除非经常性损益的净亏损，三大航的亏损额则要多几十亿元，总计亏损达到114.7亿元。
反观海外主流航司，目前大多发布大幅盈利的喜报。三大航已经身陷亏损泥沼数年，究竟哪家航司业绩是真正在好转，经营卓有成效？
亏损的数字游戏
过去一年，民航市场受旺盛的经济活动和旅游需求影响，复苏明显，根据民航局披露的数据，2024年全行业共完成运输总周转量1485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、17.9%、22.1%，较2019年分别增长14.8%、10.6%、19.3%。大环境强力回暖的情况下，三大航去年的营收也都相当可观，南航、国航和东航去年营收分别达1742.24亿元、1667亿元、1321.1亿元，同比增长为9%、18%、16%。
营收虽然涨了不少，各航司却仍在亏损。尤其是扣除与企业日常经营活动无直接关联的收支款项后，真正能反映航司们盈利能力的归母扣非净利润这一栏，三大航表现明显要差得多，国航亏损额25.39亿元，南航亏损达39.48亿元，东航更是亏损49.83亿元。因此三家航司总计亏损超过114亿元，仍在近百家央企里业绩垫底。
细分各季度的业绩表现，尽管第三季度各航司都大赚了一笔，第四季度的低迷又将各航司的业绩打回原形，比如东航第四季度亏损额高达40.88亿元，南航也亏了36.61亿元，国航略好些，只亏了15.99亿元。
评估三大航营收与利润谁的表现更好？那么需剔除一些特殊事项，让三大航站在同一起跑线上。值得一提的是，三大航利润表里，东航的最没有“水分”。国航最大的利润来源，竟然是其对香港国泰航空的投资，去年国泰航空大赚88.01亿元，国航所持有的29.98%的股权投资为其带来24.99亿元的收益。倘若剔除这一项，国航的亏损额也将陡增。
相比之下，南航恐怕会更难看些，今年2月，南航物流突然中止IPO，因此南航在今年年报中依旧并表南航物流的业绩，后者为南航贡献了42亿元的利润，而国航与东航的货运物流业务早已剥离，并未享受相同的红利。倘若让三大航站在同一起跑线上，剥离南航物流的业绩，则南航的亏损额将高达58.9亿元，实际领跑三大航。
成本控制谁最强？
利润表最容易粉饰，经营数据才更直观展现各航司真实的经营能力。精细化管理首要便是看控成本能力。
国航2024年营业成本为1581.89亿元，同比增加241.74亿元，增幅为18.04％。东航营业成本为1264.98亿元，同比增加140.31亿元，增幅为12.48％。南航营业成本为1595.71亿元，同比增加119.89亿元，增幅为8.12％。
航空公司有四大硬性成本支出，分别是航油、折旧、薪酬和机场起降费。三大航财报显示，国航这四项成本总计1288.26亿元，占总成本81.44%，而南航这四项成本支出总计有1255.3亿元，占比只有78.67%，东航四项成本支出为1076.42亿元，占比高达85.1%。
这些硬性支出中，航油支出是占比最高的大项，国航航油成本同比增加69.95亿元，东航同比增加43.97亿元，南航同比增加29.39亿元。记者注意到，航油支出方面，南航的支出较去年变化最小，国航则比去年增加了14.97%。
而在员工薪酬方面，国航、南航和东航分别支出277.88亿元、239.07亿元和220.82亿元，人均分别为26.48万元、25.3万元和25.92万元，相较下来，国航员工收入更高一些，不过据称东航的绩效一直在向一线员工倾斜，颇受员工欢迎。在市场低迷期，三大航仍然保持着员工薪资稳定，为后续发展稳定根基。
至于对旅客感受最深的餐食成本支出方面，南航、国航和东航分别支出44.06亿元、41.65亿元和42.27亿元，如果按载客量来计算，则人均餐食费用为26.75元、26.81元和30.07元，这一成本支出与疫情前相比相差不大，但是考虑到通胀水平，实际上餐食成本是在缩水。
发展前景看谁？
再看载运量和收益，2024年南航载运量同比增长23.9%，总运载率同比增加4.86%，但每收费客公里收益却降了12.73%。相似的情况也发生在国航和东航上，国航去年载运量同比增23.8%，每收费客公里收益却降了12.41%，东航载客量同比增21.58%，每收费客公里收益却同比下降13.66%。
这一情况便是典型的“旺丁不旺财”，造成这一情况的主因是供应量大增而票价下滑。据悉，全国民航2024年共执行客运航班约550万班，同比增长10.5%。但全年经济舱平均票价同比下降超10％，全年客公里平均收益水平同比下降12.5％。
让行业警惕的是，航班供应量还会持续上涨。东航预计2025年净增加运力34架，2026年增加51架，2027年增加27架，三年净增加112架。国航则是准备三年净增加115架。南航的飞机则是增加最多，预计三年净增加165架。
也就是说，三年后三大航将净增加392架飞机，如果没有足够的国际航线，那国内航线市场竞争将更为激烈。
目前三大航司均在大力开辟国际市场，国航董事长马崇贤在业绩说明会上表示，今年国际运力主要投放在欧洲区域，增投在“一带一路”相关市场。年报指出，去年国航执行“一带一路”相关航线已达65条，涉及29个国家、37个城市，航班量已超过2019年同期。东航则会重点发力亚太、欧美和“一带一路”新兴市场。近期，东航已宣布新开上海-阿布扎比、上海-日内瓦、上海-日本松山、西安-伊斯坦布尔等航线。南航也将增加广州-马德里、北京-西安-多哈、乌鲁木齐-广州-吉隆坡、深圳-东京、长沙-东京/新加坡等航线。
“五一”假期即将到来。近期，四川多个景区官宣了“劳模”免票政策. 九寨沟景区 2024年5月1日至5月5日，对持有地市州及以上人民政府颁发的“劳动模范”证书、政府部门颁布的文件和“五一劳动奖章”等人员 2024年4月29日，首单市场化机构运营的保租房REIT——华夏基金华润有巢REIT(基金代码：508077)上市一年之际，正式发布了《华夏基金华润有巢REIT 2023年可持续发展报告》(以下简称“ESG报告”)，从企业责任、产品品质、绿 在西方，法国19世纪“积极浪漫主义”作家大仲马（Alexandre Dumas），也许是唯一一位靠通俗文学跻身大文豪之列的作家。从1828年大仲马用业余时间撰写的剧本《亨利三世及其宫廷》获得巨大成功开始，四 近日，山西省浑源县人民政府与北京恒久厚道文化旅游发展有限公司举行永安坊文化旅游街区项目签约仪式。 据介绍，浑源古城——永安坊旅游街区项目北邻永安禅寺南广场，西邻圆觉寺，南到郭家巷，东至现状民房。项目站位城 近日，广东佛山千灯湖君亭酒店启幕。该项目不仅是君亭品牌在佛山的首秀，也是上海君达城与中保产业基金在酒店资产管理业务项下的首个合作项目。酒店位于千灯湖板块核心区位，紧邻千灯湖科技园、佛山南海万达广场等 ，周边商 近日，在锦江酒店（中国区）的2024年度会议上，锦江酒店（中国区）CEO王伟首次公布公司全新品牌战略。此轮品牌架构优化中，还特别成立了独立的度假公寓事业部，形成以覆盖不同细分市场的暻阁、云居系列、荟语、欧暇系列等品牌为主体 。本文链接：三大航业绩大PK：哪家航司真正在好转？http://www.sushuapos.com/show-6-14722-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 新西兰首家英迪格品牌酒店开业
下一篇： 山子高科拟4.74亿元剥离物管及酒店业务