中新网北京10月11日电(罗春昊)一纸公告，让一家药企市值蒸发超百亿元。
10月8日，上海艾力斯医药科技股份有限公司(下称：艾力斯)发布一则公告，其核心产品伏美替尼的一项全球III期临床试验(FURVENT)，“未达到主要研究终点”。
传导至资本市场，10月8日，艾力斯股票跌停(跌幅20%)，单日市值蒸发超100亿元。10月9日，艾力斯继续大跌7.57%，两个交易日市值减少130.86亿元。
反应如此剧烈，全球III期临床数据“未达标”，这对艾力斯来说，意味着什么？还要先从“伏美替尼”这一靶向药说起。
伏美替尼，是一款主要用于治疗表皮生长因子受体(EGFR)突变阳性非小细胞肺癌(NSCLC)的靶向药，由艾力斯自主研发，2021年上市，国内已获批三个适应症。根据艾力斯2025年年度报告，当年，公司实现营业总收入51.87亿元，其中伏美替尼销售收入51.20亿元，约占总营收的98.7%。
在创新药领域，当很多创新药企还在喊着商业化变现难，研发成本收不回来时，艾力斯凭借约1800人的营销团队，2026年上半年实现归母净利润15.41亿元。
当前，艾力斯的销售收入主要来自国内市场，海外市场开拓情况，还要取决于海外临床试验进展。数月前披露的艾力斯半年报显示，2026年上半年公司实现营收33.20亿元，而伏美替尼全年销售有望冲击65亿元。
然而这份临床试验结果，直接给艾力斯的出海叙事踩了脚刹车。
国内一年卖出几十亿，为何海外“未达标”？
从伏美替尼当前公布的适应症来看，此次海外“未达标”的是用于EGFR 20外显子插入突变NSCLC一线治疗的适应症，并不代表“伏美替尼”靶向药本身有问题。
艾力斯对这项研究一直寄予厚望，后续还要看完整数据集分析及与监管沟通的结果。
图：艾力斯核心产品及临床研发管线。来源：艾力斯2026半年报
艾力斯发布的公告显示，此次由盲态独立中心审评(BICR)评估的无进展生存期(PFS)是该临床试验的主要终点。在伏美替尼240mg高剂量组中，患者的中位PFS为11个月，而作为对照的化疗组为9.5个月，风险比(HR)为0.75。
公告同时称：在研究者评估的PFS和BICR评估的经确认客观缓解率(ORR)等次要终点上观察到了临床获益；尽管总生存期(OS)数据尚未成熟，已经观察到明显的改善趋势。
然而，BICR评估的PFS未达主要研究终点，这一结果对艾力斯仍是不小的冲击。
全球Ⅲ期数据“未达标”，对抗癌明星药企影响几何？
从竞争格局来看，迪哲医药的舒沃替尼已在中美推进商业化，并用一场成功的全球Ⅲ期抢下一线治疗指南席位；强生的双抗联合化疗早已拿到FDA一线正式批准，甚至可以交出成熟的总生存数据。对艾力斯来说，出海的希望曾押在FURVENT数据上。
其次是里程碑付款，最终能拿到多少的问题。
2021年6月，艾力斯便将“伏美替尼”在大中华区(中国大陆及港澳台)以外的全球权益独家授权给美国药企ArriVent BioPharma，对价包括4000万美元首付款、累计不超过7.65亿美元里程碑款加销售提成及部分股权。
截至2026年6月30日，艾力斯累计收到的里程碑付款为约1000万美元。据公开报道，这1000万美元只是协议中最高7.65亿美元里程碑付款里已兑现的部分，其余绝大部分都还没达到支付条件。
针对此临床试验数据，10月9日，上证报从艾力斯获悉，公司商业化推广及伏美替尼针对EGFR PACC突变一线治疗的全球Ⅲ期都在顺利推进。FURVENT研究数据有待深入分析，以确定后续开发及监管沟通方案。
与其他创新药出海案例相比，伏美替尼并非尚无营收的“新药”，而是已在国内完成商业化验证、持续贡献现金流的成熟产品；但即便“家底”更厚，新适应症在海外的III期数据“未达标”，仍让创新药出海的不确定性再次凸显。
医药魔方数据显示，2025年中国创新药BD出海交易总金额达1356.55亿美元。另据SRS Acquiom数据，截至2025年的生物制药BD交易中，到期的里程碑数量共609项，仅136项达成里程碑付款，达成率仅为22%。按金额计算，全球BD交易临床前里程碑的兑现率约为55%，到临床III期已降至12%，商业化阶段仅为5%左右。
根据近日发表于《科学-机器人》的一项研究，人们可以学习用眼睛和胸部肌肉控制第三条手臂。研究人员称，这种“额外肢体”可 本次甘肃积石山6.2级地震，震中距青海省省界最近距离5公里，青海多地震感强烈。 在青海省海东市民和县中川乡金田村， 按照三秦英才引进计划和三秦英才特殊支持计划《实施办法》和2023年省级人才计划评审工作安排，经申报推荐、形式审查 近日，罗氏制药第三届支付创新大会在上海举办。本次活动以“同星共创，聚氏未来”为主题，汇聚了来自医药企业、商业保险 “这些小胶质细胞在tau蛋白病变有效地扩散到下一个细胞之前就开始吸收并降解tau蛋白。没有tau病理学，就不会有神经退 呼吸道合胞病毒在国内终于有了预防性药物。 2024年1月2日，阿斯利康与赛诺菲共同宣布，长效单克隆抗体尼塞韦单抗（商品名：乐 。本文链接：中新健康｜伏美替尼全球III期临床试验不达标？艾力斯市值蒸发超百亿http://www.sushuapos.com/show-11-38120-0.html
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