4月中旬以来，棉花价格持续攀升，“五一”假期后棉花期货2609合约价格一度触及16955元/吨，创出阶段性高点。与之形成鲜明对比的是，下游棉纺行业正经历着“成本推高、利润收窄、传导受阻”的严峻考验。
近期，期货日报记者在对河南、新疆等地棉纺企业调研时发现，棉花与涤纶短纤价格大幅上涨，直接推高了棉纺企业的生产成本，纱线、织造订单跟进不足，价格传导严重受阻，棉纺行业呈现“成本暴涨、开工率走低、盈利情况恶化、企业分化加剧”格局。多数中小纺企已处于盈亏平衡线附近，部分企业甚至出现了亏损。
成本高企
“现在买棉花纺纱，根本没有利润。”河南新乡一家棉纺企业负责人任总对记者说。他给记者算了一笔账：以前棉花价格15000元/吨，加上7000元/吨左右的加工费用，棉纱卖到22000元/吨就能保本。如今，棉花价格最高已涨至18000元/吨，如果加工费不变，棉纱价格需达到25000元/吨才能覆盖成本。现在棉纱最高能卖到24000元/吨，根本达不到25000元/吨。
格林大华期货棉纺研究员王子健表示，近两个月棉花价格涨幅超1300元/吨，涤纶短纤价格涨幅超1200元/吨，原料成本大幅抬升。下游维持刚需采购，企业拒绝高价囤货。纺纱行业利润出现明显下滑，行业盈利处于近年来低位。一季度规模以上棉纺企业营收利润率仅0.86%，棉纺纱环节利润率更是低至0.68%。
华安期货研究院高级分析师姚禹认为，国内棉纺行业常规中低支纱产能严重过剩，企业同质化竞争白热化。中小纺企为保住老客户和市场份额，不敢贸然上调纱价，只能自行消化成本上涨压力，用流动资金填补亏损，亏损幅度不断扩大。
“期货点价”盛行
据记者了解，多数中小纺企在采购原料时采用了“后点价”模式，也就是棉纺企业先支付一定保证金将棉花提回使用，之后在约定时间内选择一个自认为合适的价格进行点价结算。这种方式给了企业一次“等回调”的机会。
不过“后点价”也需要看对方向。任总向记者坦言，他所在的企业在去年年底做了“后点价”操作，棉花期货价格在14000元/吨左右时，他们一直没有点价，没想到棉花价格一路涨到15000元/吨上方，他们只能在相对高位点价。
对此，阿克苏普瑞纺织科技有限公司（简称普瑞纺织）的负责人也深有体会。他告诉记者，今年“五一”假期前，公司有两批棉花采用“后点价”方式采购，当时价格在16100元/吨左右，他们没有点价，谁知节后棉价大幅拉涨，错失了良机。
普瑞纺织负责人坦言，对中小企业而言，点价采购更像是“摸着石头过河”。“如果有期货公司专业人士给我们实时提供价格参考和建议，告诉我们什么点位该下单，那就好办了。”他说，目前多数中小纺企缺乏专业的期货团队，只能凭经验判断，被动应对。
企业利润分化
调研中记者发现，在行业整体承压背景下，企业之间的分化十分明显。焦作华瑞纺织董事长田涛向记者介绍，内地棉纺企业中，60%左右处于亏损状态，20%左右的企业能够保本，能够盈利的企业在20%左右。
“赚钱的企业，多数做到了差异化。”田涛说，做莱赛尔、色纺等差异化产品的企业还能保持盈利，做常规产品的企业很难盈利。前期低价原料库存量较多的企业，情况相对好一些，但这种红利正在快速消耗。
普瑞纺织属于气流纺低支纱生产企业，棉花原料仅占成本的20%左右，因此该企业成本压力相对较小，目前仍能维持微利状态。“我们用的下脚料现在也跟着涨价，棉花期货价格一涨，厂家给我们的下脚料也涨价。”普瑞纺织负责人说，企业利润较去年已缩水一半。
价格传导受阻
原料涨价向下游传导不畅，是本次调研中企业普遍反映的核心难题。田涛告诉记者，虽然棉纱每吨勉强跟涨几百元，但下游接受较为缓慢。“‘五一’假期后，企业销售节奏明显放缓。原来基本上纺多少卖多少，现在已开始累库。”他说，下游订单减少非常明显。
王子健提供的数据显示，纺企开机率已回落至76.2%，较上月下滑1.3个百分点。下游维持刚需采购，产业链上下游行情割裂，织造成品库存持续积压。5月纺织业将步入传统淡季，内外销订单走弱，行业议价能力进一步下滑。
据媒体报道，截至4月29日，新疆地区32支纱即期利润为-530.48元/吨，已接近5年来最低水平，内地纺企32支普梳纱线即期利润更低，企业原料采购趋于谨慎，观望情绪浓厚。若后续亏损态势持续甚至进一步加深，纱厂开工率或逐步回落。
面对持续高企的棉价，企业普遍将希望寄托于政策调控。多家企业人士表示，国储棉抛储政策落地，可能成为棉花市场最为关键的拐点信号。
从更长远的角度看，多数受访企业对棉花价格中枢上移存在共识。这些企业认为，全球棉花供需偏紧、新疆棉花减产预期、商业库存持续去化等，仍将为棉价提供底部支撑。短期而言，下游能否承受高成本、政策何时落地、淡季需求能否企稳，将成为决定棉价走势的关键变量。
王子健表示，判断行情拐点需密切关注：纺企开机率是否明显下滑、纱线库存是否显著累积，美棉产区干旱情况是否得到根本性缓解等。
新快报讯 2月29日，横琴粤澳深度合作区执行委员会主任李伟农在致辞中表示，自2月8日，合作区执委会与省政府横琴办联合发布通告，明确横琴粤澳深度合作区正式封关运行的时间节点以来，各界对合作区封关运行高度关注。 李伟农说， 南方财经全媒体记者高慧超 实习生邓菲、卢诗文 佛山报道3月5日，南方财经全媒体记者从人民银行佛山市分行获悉，截至2024年1月末，佛山市本外币贷款余额20466亿元，成为广东省内首个贷款余额 3月5日上午，北京人民大会堂，十四届全国人大二次会议开幕。首位盲人全国人大代表王永澄，拿到一份特别的政府工作报告—— 雪白的8K纸，环形装订，上面有序排列着凹凸的盲文…… 王永澄代表一边认真聆听报告，一边用双手仔细摩挲 3月5日下午，十四届全国人大二次会议广东省代表团举行全体会议，审议政府工作报告。南方+记者张梓望摄 3月5日下午，十四届全国人大二次会议广东省代表团举行全体会议，审议政府工作报告。全国人大代表黄坤明、谌贻琴、 南方财经全媒体记者赵晓晨 喻淑琴 北京报道作为大豆的来源国，我国有着数千年的大豆种植历史。当前，我国大豆年消费量约1.1亿吨，对外依赖进口量超过9000多万吨。从整体来看，我国大豆自 【本期导读】 3月5日，十四届全国人大二次在北京开幕。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平当天在参加他所在的江苏代表团审议政府工作报告时强调，要牢牢把握高质量发展这个首要任务，因地制宜发展新质生 。本文链接：实地调研｜棉价持续攀升，棉企经营状况如何？http://www.sushuapos.com/show-1-61696-0.html
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