21世纪经济报道记者 闫硕
12月19日，石药集团（01093.HK）发布公告披露多个核心岗位人事调整，引发行业广泛关注。
公告显示，张翠龙因工作调动不再担任董事会副主席、首席执行官及授权代表，但仍将继续担任执行董事。蔡磊获委任为副主席、执行董事、首席执行官及授权代表。魏青杰获委任为副主席、执行董事及首席运营官。
石药集团于1994年在港交所上市，其母公司石药控股集团有限公司组建于1997年，产品涉及成药、原料药、功能食品等三大板块。其中，成药板块聚焦肿瘤、精神神经、心血管、免疫和呼吸、代谢及抗感染六大领域，在研创新药项目有200余个。
近些年受集采等因素影响，石药集团业绩持续承压。2025年前三季度，公司营收、净利延续去年的下滑趋势。其中，营收实现198.91亿元，同比下降12.32%；扣非归母净利润为35.11亿元，同比下降7.06%。
值得注意的是，石药集团旗下石药创新（A股股票名称：新诺威）已于12月10日向港交所递交招股书。在业绩承压与深度转型的关键节点，此次CEO换帅被业内视为公司应对行业变化、加速转型的重要举措。
业绩持续下滑
张翠龙是石药集团的一名“老将”。1996年，持有河北医学院（现河北医科大学）药学学士学位的张翠龙加入石药集团旗下公司，自此开启了与这家药企的漫长羁绊。
他从基层起步，逐步成长为核心管理骨干，在技术、市场与管理岗位上拥有近30年经验。2018年7月，张翠龙获委任为石药集团执行董事；2019年5月又担任副主席、轮值行政总裁；2022年5月，在蔡东晨卸任行政总裁后，张翠龙接棒成为集团行政总裁（首席执行官）。
直至此次因工作调动，张翠龙卸任首席执行官，但仍留任执行董事。在其主导下，石药集团持续加码研发投入。从2022年的39.87亿元增至2024年的51.91亿元，三年间累计投入超140亿元，年均增长率超14%。2025年前三季度，公司研发投入达到41.85亿元，据其官网信息，2025年研发投入约57亿元。
这些投入转化为具体的管线布局。目前，聚焦肿瘤、精神神经等六大领域，石药集团在研创新药项目有200余个，其中大分子90余个、小分子60余个、新型制剂50余个。预计截至2028年底，将有50余款新药或新适应症申报上市。
近些年，石药集团创新成果加速转化，但业绩却持续承压。2023年，石药集团营收、净利实现微增，随后便开始“双降”。2024年，其收入为290.09亿元，同比下降9.56%；扣非归母净利润为43.28亿元，同比大幅下降25.90%。
今年前三季度，石药集团收入和扣非归母净利润又分别下降12.32%、7.06%。其中，成药业务中神经系统、抗肿瘤、抗感染、心血管几大治疗领域均出现双位数大幅下降。
对于业绩的下降，石药集团多次提及受集采等因素的影响。摩熵医药数据显示，目前仅在国家组织药品集中带量采购协议期内的药品中，便有石药集团的18个品种，涉及21个品规，平均降幅达65.34%。其中，己酮可可碱注射液（5ml:100mg）降幅最大，超93%；另外，利格列汀片（5mg）、拉考沙胺注射液（20ml:200mg）等多个药品降幅也在90%左右。
交银国际研报指出，基于2025年第三季度业绩及管理层展望，我们下调2025-2027年公司收入预测5-8%、下调净利润预测16-21%。近期第1-8批集采启动续约工作，具体规则尚不明朗，公司有较多存量品种有降价/续约风险，需重点关注。
创新与国际化双轮驱动
此次上任石药集团首席执行官的蔡磊今年45岁，于2014年4月加入集团，持有北京师范大学生物化学学士学位及新加坡国立大学博士学位。公告显示，蔡磊为石药集团董事会主席、执行董事及主要股东蔡东晨的儿子，也是执行董事蔡鑫的胞兄。
石药集团与蔡磊签订为期三年的服务合约。根据合约，蔡磊月薪为1.7万美元，另享有每年6.3万港元的董事袍金；此外，其还有权收取由董事会厘定、按业绩表现酌情发放的花红。目前，蔡磊持有上市公司石药集团4万股股份。
根据公告，蔡磊现任集团执行总裁、美国研发事业部副总裁及医药产品销售事业部总裁，主要负责集团海外研发及销售相关业务。同时蔡磊也担任石药集团若干附属公司的董事，包括公司控股公司石药创新非执行董事。
蔡磊的任职背景与石药集团当前“国际化”战略重心较为契合。目前，集团海外授权项目合同总金额超166亿美元。其中2025年6月，就AI引擎双轮驱动的高效药物发现平台，石药集团与阿斯利康订立战略研发合作，合同总金额53.3亿美元。另外取得海外临床批件30余个，16个新产品/新适应症获得美国FDA快速通道或孤儿药资格认定，15个产品获ANDA批件。
人事调整前夕，石药创新正式向港交所递交招股书。该公司成立于2006年，并于2019年在深交所挂牌上市；此次冲刺“A+H”两地上市，融资渠道的进一步拓展，或将为石药集团的全球化布局提供一定的支持。
交银国际指出，2026年石药集团研发管线有较多催化剂事件，继续推进EGFR ADC和技术平台的对外授权工作，重点临床数据读出计划包括：EGFR ADC方面，经典突变2L NSCLC III期以及食管鳞癌、胃癌等数据更新；HER2双抗方面，一线BC、新辅助BCIII期数据及胃癌OS数据更新。“我们认为公司当前机会与风险并存。”
摩根士丹利发布研报称，目前预测石药集团2026年销售额及经常性净利润将增长分别为5%、7%；随着新产品上市获市场认可，增长在2027年分别加速至6%、10%。此外，大摩已保守地将集团终端增长率从4%下调至3.5%，由此得出之现金流量折现法的目标价从11港元下调至10.4港元。
需要指出的是，石药集团前执行董事潘卫东近期因内幕交易被罚，在此背景下，内部治理成为公司加速转型期的一大挑战。
11月，石药集团公告称，公司执行董事潘卫东近日收到中国证监会出具的《行政处罚决定书》，因其在担任石药创新董事长期间，牵头公司重组交易时，利用所获取的未公开内幕信息，通过关联账户买入近1亿元石药创新股票，构成内幕交易，被处以罚款500万元。
作为市值950亿元的医药龙头，石药集团的转型路径仍面临行业竞争、政策变化、国际监管等多重不确定性。创新药全球化的征程仍需时间检验，其后续发展将持续受到行业关注。
通常情况下，不建议患者自行将两种或多种药物进行混合使用。如果需要同时服用多种药物，则需在医生指导下用药。1、原因：不同类型的感冒药成分并不相同，在治疗上也存在一定的差异性。若盲目地将不同的感冒药混 通常情况下，单侧鼻骨骨折复位手术费用在1000-3500元左右。具体价格与患者病情、医院级别以及当地消费水平等因素有关。一、原因：如果患者的症状比较轻微，并且没有出现明显的移位现象，则可以采取保守治疗的方 过敏性哮喘是一种慢性气道炎症性疾病，在临床上主要表现为反复发作性的喘息、胸闷和咳嗽等症状。治疗上主要是通过药物控制症状，并且积极寻找并避免诱发因素。一、治疗方法：1、一般处理：患者需要远离可能引起 通常情况下，出现后半夜老是咳嗽的情况可能是由于环境因素、支气管炎等原因引起的。患者需要根据不同的原因采取相应的治疗措施。1.环境因素：如果室内空气比较干燥或者晚上睡觉时没有盖好被子导致身体受凉等 地中海贫血患者进行血常规检查时，可能会出现红细胞、白细胞以及血小板等指标的异常。一、红细胞1.平均红细胞体积：地中海贫血患者的平均红细胞体积会降低，因为其体内珠蛋白链合成障碍，导致珠蛋白肽链比例失调 发烧牙龈出血不一定是白血病的症状，也可能是其他疾病引起的。建议患者及时就医检查，明确病因后进行针对性治疗。1、不是：发烧和牙龈出血可能与多种因素有关，如上火、口腔感染等。如果患者出现牙龈出血的情况， 。本文链接：石药集团CEO换帅：蔡磊接棒，剑指创新药全球化http://www.sushuapos.com/show-9-77868-0.html
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