21世纪经济报道记者 唐唯珂 报道
2025年10月27日，以岭药业（证券代码002603）披露2025年第三季度报告。
单季18.27亿元营收同比增长3.78%，保持平稳运行态势；3.32亿元归母净利润同比激增1264.61%，业绩亮点显著。
从年初至报告期末，公司实现营收58.68亿元，归母净利润10.00亿元同比增长80.33%；扣非归母净利润9.66亿元，同比增长90.53%。短期业绩爆发力与长期盈利潜力形成良好呼应，也折射出中药企业在行业发展中的积极探索。
单季净利高增
以岭药业2025年第三季度的核心业绩数据，呈现出“单季高增、全年稳健”的特征。
从单季看，利润增速远超营收，成为本季度财报最突出的亮点。第三季度营收18.27亿元，同比增长3.78%，增速保持平稳。
而从年初至报告期末的全年维度，业绩则呈现“营收适配调整、净利稳步增长”的态势。营收58.68亿元，归母净利润10.00亿元同比增长80.33%，这种“利润增长跑赢营收”的表现，既体现出企业对经营节奏的精准把控，也反映出核心盈利能力的扎实提升。
单季利润的爆发式增长，核心驱动力来自主营业务盈利能力的跃升。
扣非归母净利润的同比增幅，远超归母净利润，说明剔除偶然因素后，公司核心业务的盈利能力实现跨越式提升，这与产品销售结构优化、生产效率改善直接相关。
非经常性损益则在此过程中起到辅助作用。
本报告期内非经常性损益677.14万元，其中计入当期损益的政府补助903.09万元，金融资产公允价值变动与处置损益贡献31.42万元。同时，信用减值损失503.27万元，较上年同期大幅改善128.53%，主要因转回坏账准备，直接为利润端注入正向增量。
另外，公司积极进行成本控制与费用优化。
成本端，公司营业成本从上年同期29.67亿元降至23.16亿元，降幅远超营收下滑幅度，直接推动毛利率提升，成为利润增长的“压舱石”。
费用端的调整同样成效显著。销售费用从16.72亿元降至13.53亿元，背后是营销模式的精细化调整，通过优化渠道结构、砍掉低效投入，实现费用节约。
不仅如此，财务费用表现尤为亮眼，同比下降107.07%，一方面因报告期内利息费用减少，另一方面叠加525.65万元的利息收入，财务费用从“成本项”转变为“收益项”，进一步增厚利润。
此外，股东结构方面，报告期末持股集中度显著提升。长信金利趋势混合型基金、平安相关资管计划新进前十大股东，分别持股595万股、536.4万股。
中药协同增优势
以岭药业的财报表现，并非孤立的企业成果，而是与中药行业整体发展趋势深度协同，展现出较强的适应能力与竞争优势。
先看成本端，中药材价格波动一直是中药企业的重要挑战。以岭药业能实现21.94%的营业成本降幅，远超营收下滑幅度，要么是通过集中采购、长期锁价稳定原材料成本，要么是通过工艺优化提升生产效率。在行业成本普遍承压的背景下，这种成本控制能力，已成为企业抵御风险的核心竞争力之一。
需求端的分化则更为明显。当前中药行业终端需求呈现“冰火两重天”，以岭药业第三季度主营业务利润高增，正是通过强化核心品类的学术推广与市场教育，提升产品认可度与渗透率，从而精准把握核心产品的市场需求。
而在行业竞争格局方面，中药行业呈现“头部集中、优势集聚”的趋势。
作为拥有多个核心中药品种的企业，以岭药业品牌积累带来的市场认可度、规模化生产带来的成本优势、持续的研发投入带来的产品竞争力，共同推动其在行业整合中占据有利地位。
不仅如此，政策环境也为中药企业发展提供了重要支撑。
面对国家对中药行业的支持政策持续出台，以岭药业在报告期内研发费用达5.44亿元，占营收比为9.27%，较去年同期的8.98%提升了0.29个百分点，仍保持较高规模。公司经营活动现金流的大幅改善，也让其在行业转型期有更充足的资金用于研发投入与产能升级。
在中药行业创新与传承的发展课题上，以岭药业也在积极探索实践。
传统中药品种需要通过现代科技手段验证疗效、提升质量，经典配方也需结合市场需求进行创新研发。以岭药业依托核心产品形成的优势，正通过持续的研发投入，推进经典品种的工艺改进与适应证拓展，同时避免路径依赖。
财报显示，公司在建工程规模达11.27亿元，较年初略有下降，推测用于产能优化与研发设施建设。这一布局若能顺利落地，将进一步提升公司生产效率与研发能力，为应对行业挑战、把握发展机遇提供更坚实的基础。
短期看，以岭药业成本控制与费用优化推动净利润高增，机构资金入场与现金流改善为企业提供了稳定支撑，核心业务竞争力持续增强。
长期来看，随着中药行业政策红利的逐步释放、公司核心产品优势的进一步巩固、研发投入的逐步落地，以岭药业有望在行业转型进程中持续夯实优势，实现业绩与价值的协同增长，也为中药行业头部企业的发展提供有益参考。
如果出现上述症状，可能是由于上呼吸道感染、过敏性鼻炎等原因导致。建议患者及时就医，在医生指导下进行针对性治疗。1、上呼吸道感染：多由细菌或病毒感染引起，常见于受凉后机体抵抗力下降时，主要表现为咽痛、 肝癌合并门脉癌栓一般需要做活检，因为通过活检可以明确诊断肝癌的性质，从而选择合适的治疗方案。肝癌是一种恶性程度较高的消化系统肿瘤，其发病原因可能与长期饮酒、病毒性肝炎等有关。如果患者出现肝区疼痛 通常情况下，患者在进行完鼻窦炎手术后出现感冒的情况时，需要根据病情严重程度采取一般治疗、药物治疗等方法缓解症状。建议及时就医，在医生指导下选择合适的治疗方法。1、一般治疗：如果患者的感冒情况并不严 在拔牙过程中，如果出现嘴角裂开的情况，这被称为“口角撕裂”。这种情况通常是由于医生或患者没有正确地控制张嘴运动或者使用不当的力量造成的。下面是一些可能有用的建议：1.保持冷静：不要过于紧张和焦虑。这 肝癌晚期患者多活三年的方法，主要包括一般治疗、药物治疗、放疗、化疗等。肝癌晚期患者的生存时间与治疗方法有关，建议患者及时就医，在医生的指导下进行规范治疗。1、一般治疗：肝癌晚期患者应保持良好的心态， 痛风患者吃了很多药都没有效果时，可以进行一般处理、药物治疗。如果经过上述方法后症状仍未缓解，则需要及时就医，在医生指导下更换其他治疗方法。一、一般处理1.饮食控制：在日常生活中，要注意合理膳食，以低嘌呤 。本文链接：营收稳、利润增，以岭药业Q3财报逆势增长 研发价值已兑现？http://www.sushuapos.com/show-9-73560-0.html
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