21世纪经济报道记者高江虹 实习生蒋中阳
在国内酒店行业复苏动能放缓、核心指标承压的2025年，亚朵集团（NASDAQ：ATAT）凭借“住宿+零售”双轮驱动模式，交出了一份亮眼的第二季度财报。
8月26日晚间，亚朵披露2025年第二季度业绩：净收入同比增长37.4%至24.69亿元，调整后净利润增长30.2%至4.27亿元，调整后EBITDA增长37.7%至6.1亿元。加上第一季度的业绩，2025财年前六月亚朵集团累计收入43.74亿元，较去年同期32.65亿元增长33.96%。累计净利润6.68亿元，较去年同期的5.62亿元也增长了19.02%。
亚朵财报中最醒目的增长数据来自零售业务，第二季度零售收入为9.65亿元，同比增长80%。不过，主营住宿业务RevPAR的持续降低为其业绩前景蒙上阴影。
中高端赛道的差异化竞争
2025年第二季度，国内酒店行业步入理性复苏。
根据STR数据，2024年中国内地酒店RevPAR、ADR和OCC分别同比下降6%、4%和2%，反映出供需失衡压力。亚朵与华住在这一背景下采取截然不同的战略：华住依托规模优势和下沉市场扩张，亚朵则深耕中高端市场，凭借零售业务构建多元化收入壁垒。
亚朵二季度财报显示，其在营酒店数量达到1824家，同比增长29.2%，客房总数21.3万间，同比增长30.7%。管道内待开业酒店816家，显示其扩张势头不减。亚朵3.6版本优化商旅场景便捷性与舒适度，首批酒店已开业；4.0版本通过空间美学与属地文化融合，首店RevPAR超710元，目前已开业超30家，管道项目超60个。高端品牌萨和酒店深圳旗舰店5月28日开业，首月RevPAR超800元，未来将聚焦一线及新一线城市核心商圈。
亚朵首席执行官王海军在业绩分析会上表示“尽管行业承压，亚朵通过产品迭代和零售业务创新保持营收增长，但RevPAR下滑反映了市场竞争加剧和消费降级的双重挑战。”
据悉，亚朵集团住宿业务核心指标承压，平均可出租客房收入（RevPAR）降至343元，同比下降4.4%，日均房价（ADR）降至422元，同比下降4.1%，入住率（OCC）降至76.4%，同比下滑2个百分点。亚朵集团副总裁吴健锋预计三季度RevPAR仍将承压，但降幅会收窄。
相较之下，行业龙头华住集团（NASDAQ：HTHT；01179.HK）则凭借规模优势展现更强韧性。华住第二季度收入增长4.5%至64亿元，归母净利润增长44.7%至15亿元。在营酒店总数达12137家，同比增长18%，客房总数118.5万间，同比增长18.3%，新开业595家酒店，经济型和中档酒店占比分别达44%和42%，中高端占比提升至7.3%。华住第二季度 RevPAR同比下降3.8%至235元，ADR下降1.9%至290元，OCC下降1.6个百分点至81%。
华住首席执行官金辉在接受本报记者采访时表示，“华住通过全季、桔子酒店等品牌迭代和下沉市场布局，确保了入住率优势。规模化带来的供应链效率和数字化工具是我们应对挑战的关键。”金辉进一步指出，华住通过精准商圈规划和数据驱动选址，在强一线城市可实现单一百店规模，如全季在上海已超200家，桔子酒店近日在京规模也突破了100家。
零售成就“第二曲线”
零售业务成为亚朵业绩的最大亮点。二季度零售GMV达11.44亿元，同比增长84.6%，其中“618购物节”GMV达5.78亿元，同比增长86.1%。
自2022年以来，亚朵零售业务占比快速攀升，2024年三季度零售收入已达自营租赁酒店收入的2.5倍，毛利率高达52.7%，远超主营业务的毛利率。2025年第二季度亚朵零售收入为9.65亿元，上年同期为5.37亿元，同比增长近80%。
零售业务的爆发式增长不仅弥补了住宿业务的疲软，还通过场景营销强化了品牌文化。2025年一季度，亚朵注册会员数突破9600万，同比增长35.4%，CRS渠道销售间夜占比达65.1%，显示出强大的用户黏性和品牌力。
与行业内其他酒店集团尝试的多元化服务如餐饮、咖啡等相比，亚朵的零售业务在规模和盈利能力上更为突出。华住的多元化尝试如酒店+文旅服务尚未形成亚朵零售业务般的规模效应。而亚朵通过“场景+零售”模式，将酒店体验延伸至家居消费，构建了高口碑的品牌生态。
例如，西安大雁塔亚朵酒店通过“盛唐文化IP”改造，RevPAR提升至680元；新加坡乌节路亚朵酒店第二季度开业，采用“新中式美学+智能客控”模式，入住率达85%。通过海外仓向东南亚出口枕头、床垫等产品，Q2跨境GMV达1200万元，毛利率较国内高8个百分点。这种多元化收入结构不仅对冲了住宿业务的RevPAR下滑，还为亚朵估值逻辑从传统酒店企业向消费科技平台转变提供了支撑，为资本市场普遍看好。
中高端市场也成红海
无论是华住集团还是亚朵集团，RevPAR的下降意味着行业将走向更深的红海。
同程研究院首席研究员程超功指出，相比较2019年底的33.8家酒店，2024年底我国酒店门店数量达34.87万家，酒店客房数量也从不到1762万间攀升至1764万间，几年内增加了1万多家酒店，2万多间客房。酒店供给大幅增加，必将带来更为残酷的竞争与厮杀。
中高端市场也早已从蓝海转向红海，各酒店集团为吸引加盟亦各出奇招。华住通过收购城际酒店等国际品牌和推出桔子水晶、漫心等本土化中高端产品，并以强悍的供应链低成本高性价地抢占市场份额。华住首席运营官沈怡均向记者表示，“消费者越来越追求‘好而不贵’。华住聚焦核心需求，通过规模化降低造价至11万元/间，确保投资回报。”
而亚朵集团除了零售业务的突围，其“疗愈酒店”主题房融合冥想课程和助眠香薰，入住率较普通房型高15%，溢价达20%。不过，亚朵的挑战在于如何平衡“精品化”与“规模化”。
其4.0版本酒店虽然在高端市场表现亮眼，但高投资成本可能让加盟商望而却步。另外亚朵的零售业务虽为其业绩注入强劲动力，但过度依赖零售可能使其偏离酒店行业的核心业务。
此外，其快速扩张带来的管理挑战在此前杭州“医院枕套”事件中已经充分暴露，王海军表示会将会对在营门店的经营、体验不同维度进行动态评估，主动淘汰不符合标准的酒店。他透露今年上半年已经关店34家，预计全年关店70-80家。“这个行业最终要从规模转向质量的竞争”，王海军说道。
近日，福清江阴港城经济区产业公寓一期公共租赁房项目已基本完工，目前正在开展装修收尾工作，将于今年6月份投入使用。 据了解，产业公寓一期、三期项目位于江阴港城新厝片区的江阴港城共享区内。其中，产业公寓一期项 4月29日，黄山旅游发布2024年第一季度财报。财报显示，黄山旅游2024年一季度实现营业收入3.36亿元，同比下降0.43%;归属于上市公司股东的净利润2549.99万元，同比下降60.51%。黄山景区累计接待进山游客82.72万人，较去年同 近日，据自然资源部消息，为适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，支持盘活存量土地，促进房地产市场平稳健康发展，自然资源部下发通知，要求各地做好年度住宅用地供应计划与住房发展年度计划的衔接等工作。其中提到 近日，杭州市政府网站发布关于《杭州市保障性住房配售管理办法（试行）》（征求意见稿），向全社会公开征求意见。 《配售管理办法》共31条，包括总则、定价和供应、申请和审核、售后管理、附则共五章，明确了保障性住房的概念 2024年“五一”假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序。文化和旅游部6日发布数据显示，据文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%;国内游客出游总花费1 美国各地的酒店品牌新签约开发项目在第一季度取得了令人瞩目的增长，与去年同期相比，项目数量创下历史新高。根据LE最新的美国酒店建设趋势报告，有6,065个项目，702,990间客房正在筹备中，酒店项目数和客房数分别同比增长9%和 。本文链接：亚朵上半年营收增长33.96%，中高端市场杀成红海http://www.sushuapos.com/show-6-17099-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 微短剧集中上新，七夕档“糖分超标”