中新经纬3月24日电 2026年3月24日，海底捞(06862)公布其2025年全年业绩。公告显示，2025年海底捞实现收入432.25亿元，同比增长1.1%；年内净利润为40.42亿元，核心经营利润为54.03亿元。与此同时，集团多元业务继续放量，外卖业务收入达26.58亿元，同比增长111.9%；其他餐厅经营收入达15.21亿元，同比增长214.6%。截至2025年末，除海底捞品牌之外，公司运营20个餐饮品牌，共计207家餐厅。
2025年，餐饮消费市场仍面临竞争加剧、消费需求迭代的复杂环境。海底捞继续坚持“一手抓顾客，一手抓员工”的核心管理理念，继续在“精细化管理”与“多品牌协同”方面深耕。公告显示，2025年海底捞共经营1383家餐厅，其中自营门店1304家、加盟门店79家。除主品牌外，公司还在海鲜大排档、寿司、小火锅和中式快餐等多个细分领域持续推进新品牌布局。
营收432.25亿元，主品牌基本盘稳定发展显韧性
从核心经营数据看，海底捞2025年收入继续增长，主品牌规模仍保持稳定扩张。公告显示，2025年海底捞收入为432.25亿元，同比增长1.1%；截至年末，海底捞品牌共经营1383家餐厅，其中加盟门店数量增至79家。
与此同时，受翻台率变化以及产品、场景等创新模式方面的调整等因素影响，海底捞年内利润、核心经营利润、翻台率和接待顾客人次较上年有所波动。公告显示，2025年海底捞核心经营利润为54.03亿元，同比下降13.3%；净利润为40.42亿元，同比下降14.0%；自营海底捞餐厅整体翻台率为3.9次/天，全年接待顾客超3.8亿人次，顾客人均消费97.7元。
海底捞在公告中表示，2025年公司继续坚持“一手抓顾客，一手抓员工”的核心管理理念，继续在“精细化管理”与“多品牌协同”方面深耕。集团全面推进“不一样的海底捞”战略，通过精准的“一店一策”经营模式，实现了从标准化运营向差异化竞争的深度转型。
多元化门店矩阵与场景创新方面，集团针对不同商圈特质与细分客群，成功构建了包括鲜切店、夜宵店、亲子店、宠物友好店等门店模型。截至2025年末，累计完成特色主题门店改造超过200家，其中，鲜切店与夜宵店已实现全国重点城市布局；亲子、宠物及社区等场景化门店的有序落地，有效提升了品牌在存量市场的渗透力与顾客黏性。
核心产品力建设与差异化策略方面，集团持续聚焦产品创新，通过“全国+区域”双轮驱动的产品上新机制，构建竞争护城河。年内，我们全力打造荤菜“鲜切”系列，已推出鲜切海鲜、鲜切牛肉、鲜切鸡肉、鲜切猪肉等几大品类。我们坚持时令化更新机制，确保产品供应契合季节性需求。集团战略性地将部分产品决策权下放至大区，以提升区域性产品的本地化适配能力，截至2025年末，区域特色产品累计超过100种，涵盖锅底、菜品、小料及甜品等全品类，精准满足了不同地域消费者的多元化偏好。
其他餐厅经营收入达15.21亿元，“掌勺人”“百姓厨房”双体系带动多品牌布局
2025年，海底捞在主品牌之外继续推进“红石榴计划”。公告显示，2025年，集团正式进入“多品牌并行”的集团化运营新阶段，“红石榴计划”已由内部孵化转向市场扩张。截至2025年末，集团已成功运营20个涵盖海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅及中式快餐等细分领域的子品牌；报告期内其他餐厅经营收入达到15.21亿元，较上年显著增长。
值得关注的是，海底捞在2025年重新梳理了红石榴计划规则，形成“掌勺人”和“百姓厨房”双体系孵化机制。其中，“掌勺人”体系聚焦员工自主创业，“百姓厨房”体系则偏向总部主导策划与推动的项目孵化。海底捞表示，希望通过“掌勺人”激发内部创业潜力，通过“百姓厨房”推动多品类、多层级市场覆盖，进一步提升创业项目协同发展的效率。除海底捞品牌外，集团目前已在海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅和中式快餐等多个细分赛道形成布局。
外卖业务收入同比增长111.9%，“到店+到家”双轮驱动格局初显
2025年，外卖业务成为海底捞增长较快的板块之一。公告显示，海底捞全年外卖业务收入为26.58亿元，同比增长111.9%。
海底捞在公告中称，集团从拓品类、拓门店、拓时段、拓渠道四个方面增强外卖业务供给能力，全国已完成超过1200个外卖网点布局，并与主流外卖平台展开合作。与此同时，公司也在持续研发更适合外卖场景的新产品，优化外卖业务运作机制，并支持红石榴计划下其他品牌尝试外卖业务。
公告中还提到，海底捞品牌已逐步形成“到店+到家”双轮驱动格局，外卖业务已成为本集团收入增长的重要支柱，并将在未来助力集团优质发展。
数智化与智能中台同步推进，支撑形象焕新与多业务协同发展
2025年，海底捞在经营结构持续调整的同时，也同步推进品牌营销、组织体系和数字化能力建设，为主品牌精细化运营和多品牌扩张提供更强支撑。报告期内，集团围绕“总部统筹+区域本地化加码+门店标准执行”构建多维营销体系，在产品上新、节日节点和重点客群运营等方面持续发力，进一步丰富品牌与消费者之间的连接方式。
报告期内，在产品端，公司围绕“四季上新”及节日节点精准发力；在客群端，深耕大学生及家庭顾客等客群；在营销端，实现了海底捞IP联名的跨界突破，与二次元、网络游戏、明星艺人联名，增加粉丝端营销动作，有效触达高参与、高互动的客群。同时，通过搭建“海底捞小捞捞”全平台IP账号，并布局短剧、动画等年轻化传播渠道，实现了品牌形象的深度破圈。这些年轻化的活动重塑了消费者对海底捞的固有品牌认知，建立了品牌与新场景的连接，沉淀了新的客群资产。
为支撑多品牌、多赛道并行发展，海底捞还在报告期内推进组织架构的深度变革与重组，确立了职责清晰、高效联动的系统化架构，构建起“前台、中台、后台”协同体系：前台聚焦市场开拓和品牌孵化，中台承担资源统筹、战略调度和技术赋能功能，后台则深耕海底捞品牌的基本盘，专注于服务品质的极致体验与品牌文化的深度传承。
与此同时，海底捞持续推进“餐饮生态智能中台”建设。报告显示，2025年，集团规划建立全品牌共享的“餐饮生态智能中台”，确立了技术驱动扩张的战略方向。依托经验标准化与AI赋能、全链路赋能体系和管理模式变革，推动管理模式从经验驱动向更加数据化、精细化的方向演进。
展望未来，海底捞表示，将继续秉持“一手抓顾客，一手抓员工”的核心经营理念，继续提升消费者用餐体验，不断提升产品研发能力、不断精进服务能力，满足消费者个性化需求；全面推进红石榴计划，通过制度创新、人才引进、管理协同等方式，继续推进多元化经营战略；持续加大对智能中台的研发投入，优化加盟与直营的协同效率，并通过数字化运营为管理赋能，并策略性地寻求收购优质资产，进一步丰富餐饮业态和顾客基础。
3月6日，光大证券发布研报称，2026年春节海底捞超预期的经营数据，充分验证了海底捞的复苏韧性与龙头壁垒；叠加管理层更迭后的效率提升、新品类带来的增长潜力及高股息的价值支撑，公司短期业绩与长期逻辑均获强化，维持海底捞(06862)“买入”评级。(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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