中国发展网讯 当前，我国经济正处于高质量发展深入推进的关键阶段，新一轮科技革命和产业变革加快演进，产业升级、技术迭代和市场竞争格局重塑正在同步发生。在这一背景下，并购重组作为资本市场优化资源配置的重要工具，正在发挥越来越重要的作用。通过市场化方式促进资源整合、产业协同和技术创新，不仅有助于提高企业核心竞争力，也有助于推动产业结构优化升级，为培育新质生产力注入新的动力。
近年来，我国资本市场并购重组市场活跃度持续提升，交易数量和交易规模均保持较高水平。从市场结构看，科技创新领域正在成为并购重组的重要方向，科创板、创业板上市公司参与并购重组的积极性明显增强，相关交易占比提升。并购重组向科技创新领域加速集聚，已经成为当前市场发展的重要特征。
过去一段时期，市场对于并购重组的关注更多集中于资产注入、概念炒作和短期资本运作。而当前越来越多交易围绕产业链补链强链、关键技术获取和创新资源整合展开，并购的逻辑正在从单纯追求规模扩张转向提升产业竞争力和创新能力。特别是在半导体、人工智能、生物医药、新能源、新材料等领域，企业通过并购获取核心技术、关键人才和市场资源的需求明显增强，并购重组已经成为推动科技创新和产业升级的重要路径。
并购重组活跃度提升既有产业发展的内在需求，也离不开资本市场改革持续推进所创造的良好环境。近年来，“并购六条”“科创板八条”等一系列改革举措相继落地，在提升审核效率、优化支付工具、增强制度包容性等方面不断完善制度供给，有效提高了经营主体参与并购重组的积极性。特别是对于科技创新企业而言，并购不仅是实现技术整合的重要手段，也是畅通创业投资退出渠道、促进创新资本循环的重要环节。
值得关注的是，当前并购重组的结构也在发生积极变化。一方面，科技属性持续提升，资源要素正在向新质生产力领域加快集聚。电子、半导体、高端装备、生物医药等行业并购活跃度保持较高水平，产业导向和创新导向特征更加突出。另一方面，交易方式不断丰富，现金支付、股份支付、定向可转债以及多种组合支付工具加快应用，交易结构设计更加灵活，为不同类型企业开展并购提供了更多选择。与此同时，跨境并购稳步推进，越来越多企业通过全球资源配置提升产业链供应链竞争力，企业国际化经营能力持续增强。
当然，并购重组活跃并不意味着简单追求交易数量增长。并购重组的价值最终体现在整合效果和协同效应上。对于企业而言，并购只是起点，真正的考验在于并购完成后的资源整合、技术融合和管理协同。近年来，监管部门持续强化信息披露要求，更加关注交易合理性和整合可行性，引导市场回归产业逻辑和价值创造本源。这不仅有利于提高并购重组质量，也有助于推动市场形成更加健康的发展生态。
展望未来，并购重组有望成为资本市场服务实体经济的重要抓手。面向“十五五”时期，现代化产业体系建设、新质生产力培育以及科技自立自强战略深入推进，都将为产业整合和创新资源优化配置带来新的机遇。下一步，应继续发挥资本市场在资源配置中的枢纽作用，支持企业围绕产业链、创新链开展市场化并购重组，推动创新资源向优势企业集聚，促进科技创新与产业创新深度融合。随着相关改革举措持续落地，并购重组将在推动产业升级、提升企业竞争力和服务高质量发展方面发挥更加积极的作用。（麦高证券研究发展部负责人 张骥）
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