150美元/桶油价警报拉响 史上最严重供应风暴如何收场？
21世纪经济报道 吴斌
旷日持久的中东冲突仍无结束迹象，霍尔木兹海峡仍被扼住咽喉，史上最严重供应风暴愈演愈烈。
据央视新闻报道，美国总统特朗普5月11日表示，目前美国同伊朗的停火协议仍然有效，但“极其脆弱”，正处于“岌岌可危”的状态。
5月11日，国际油价大涨近3%。12日国际油价继续走高，美国原油期货上破100美元/桶，布伦特原油期货逼近110美元/桶。
自2月底美以袭击伊朗以来，霍尔木兹海峡关闭已经持续10周，目前仍无重开的迹象。摩根士丹利预测，若霍尔木兹海峡迟迟不开，国际油价可能会涨至150美元/桶。
库存危机下油价或冲击历史新高
全球石油库存正在以创纪录的速度下降，极端价格飙升和短缺风险正在逼近。
据摩根士丹利估算，3月1日至4月25日期间，全球石油库存以每天约480万桶的速度下降，形成有记录以来的同类极端峰值。原油库存下降占比60%，其余为成品油库存。
建信期货能源化工高级研究员李捷对记者表示，针对中东供应持续中断的情况，各大机构大幅调整供应预期。EIA(美国能源信息署)预计冲突将会持续到2026年末，油价将出现更高风险溢价。依赖霍尔木兹海峡的国家，如伊拉克、沙特、科威特、阿联酋、卡塔尔等将被迫大幅关停油田，预计3月停产量为750万桶/日，4月峰值预计达910万桶/日。即使霍尔木兹海峡复航，EIA预计也需要一段时间来解决积压油轮的问题。
IEA(国际能源署)认为霍尔木兹海峡关停已经导致历史上最大的供应中断。截至3月底，通过海峡的出口量仅为冲突前的10%左右。IEA预计总石油出口损失超过1300万桶/日。3月和4月的累计供应损失分别达3.6亿桶和4.4亿桶。基准情景下，IEA预计年中物流开始恢复，但无法回到冲突前水平。
金联创原油分析师韩正己对21世纪经济报道记者表示，目前霍尔木兹海峡仍处于实质封锁的状态，市场对于原油供应减少与库存减少的担忧始终存在，但是由于目前美伊始终保持一定的外交接触，所以每当有和谈消息传出，油价便会承压下跌。但总体来看，原油供应减少的问题并未缓解，随着市场进入需求旺季，原油库存下降的问题将进一步凸显。
僵局之下，一些交易员已经开始执行“NACHO”(“霍尔木兹绝无可能开放”)交易。如果霍尔木兹海峡迟迟不开，国际油价或进一步上涨。
随着国际油价的大幅波动，壳牌、英国石油公司和道达尔能源的交易业务在这一轮行情中大幅受益。今年第一季度，这三家欧洲能源集团的交易部门较去年第四季度合计新增利润约33亿至47.5亿美元，交易业务贡献了整体利润约48%至69%。英国石油公司今年第一季度交易业务利润较上一个季度增加约17.5亿美元，壳牌交易业务新增利润约16亿美元，道达尔能源则增加约8亿美元。
市场震荡期间，能源交易部门通常更容易获取高额回报。交易员不仅能够利用不同地区原油与成品油之间的价差进行套利，还能从大量希望对冲价格风险的客户手中获得更多收益。欧洲石油公司长期建立的全球交易体系与美国能源巨头埃克森美孚、雪佛龙形成明显差异，后两者的盈利结构仍然更多依赖原油产量本身。
史上最严重危机如何收场？
从长期看，这场供应危机短期内难结束，能源市场或陷入“长痛”。
摩根大通预测，即使霍尔木兹海峡在6月重新开放，布伦特原油价格在2026年大部分时间仍将维持在100美元/桶出头，因为库存加速减少和物流瓶颈将使石油市场持续紧张。
韩正己对记者表示，目前原油供应危机主要由两方面导致，一方面是美伊对霍尔木兹海峡的封锁导致的航运停滞，该问题需要视后续美伊局势的变化决定，若美伊局势缓和，那么该问题将在较短时间内解决。另一方面则是海湾各国因不可抗力停产后各油田面临的维护问题，根据目前的市场消息，即便冲突马上停止，海湾各国也需要较长时间才能完全恢复石油产量，与此同时，若冲突持续，那么各油田恢复生产时面临的压力就会更大。
从更长周期来看，李捷分析称，原油市场仍在经历史无前例的供应中断，未来在海上浮仓逐步消化后，陆地去库速度或将加快，需求端目前来看受到一定影响，但暂时难以匹配供应端的下降速度，油价仍有持续上涨的动力，除非越来越多的国家开始采取行政命令来减少石油的使用。考虑到霍尔木兹海峡的脆弱性，市场开始计价油价中枢永久性抬升的风险。
考虑到油价大幅上行，IEA和EIA都对需求增速进行下调。其中IEA较为悲观，预计2026年原油需求将同比回落。IEA将2026年全球石油需求从增长73万桶/日调整为下降8万桶/日，二季度需求同比暴跌230万桶/日。主要原因在于中东地区减少了对亚洲的石脑油、LPG供应，亚洲炼厂开工率下滑；航班大量取消；高油价抑制消费。EIA相对乐观，将2026年全球需求增速预期从120万桶/日下调至60万桶/日。亚洲地区需求预计将明显承压，但2027年需求将反弹。
总体来看，李捷预计，此次冲突可能永久改变市场供应格局，预计油价总体上行为主。
炮火终有停歇，协议或许终会重签，但霍尔木兹海峡这道“油喉”已经暴露出全球化最脆弱的神经末梢。高油价每持续一天，都在悄然重塑能源消费的版图――从替代能源的加速普及，到各国对战略储备的重新定义，再到普通人出行成本的难以承受之重。这场冲突的余波不会止于和平协议墨迹干透的那一刻，它将以更高的油价中枢、更撕裂的供应版图和更急促的转型呼声，长久地刻在21世纪的能源叙事里。
“极严重灾害”！日本能登地区地震已致213人遇难 中新网1月11日电 综合日媒报道，日本石川县11日公布的最新统计数据显示，能登地区地震已致213人死亡、52人下落不明。 报道称，日本政府在11日举行的内阁会议上还决 刚被罚款3.55亿美元后 特朗普“带货”球鞋 中新网2月19日电 据美联社消息，当地时间17日，美国前总统特朗普在一场商业活动中带货了一双“特朗普”牌的金色球鞋，引发热议。 据报道，特朗普当天在费城会议中心举行 中国春节跨境游回暖：免签效应强，入境消费火 中新社北京2月18日电 (记者 夏宾)“双向奔赴”的跨境旅游在中国春节假期回暖。 随着中国对多个国家单方面免签证，与新加坡、马来西亚互免签证，推出一系列入境游便利 农工党中央召开两会情况通报会农工党中央拟向全国政协十四届二次会议提交34件中央提案、26件界别小组提案中国改革报、中国发展网记者田新元2月20日，在全国两会即将召开之际，农工党中央在京召开中央和 新华社南昌2月22日电（记者刘佳敏）“江西银河表计有限公司招普工50名，薪资大约4200至4800元。这个公司离立新很近，你有空可以去参观一下。”近日，在九江市永修县立新乡黄婆井村的招聘会现场，村干部和志愿者 新华社记者徐海波、王自宸、宋立崑连日来，湖北省交通运输厅视频调度室里时常灯火通明，各项除雪保畅决策和指令第一时间下发到各路段。20日起，湖北自西向东将出现一轮大范围雨雪冰冻天气，局部地区将出现大 。本文链接：150美元/桶油价警报拉响 史上最严重供应风暴如何收场？http://www.sushuapos.com/show-5-101203-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 江南华南有强降水 新疆内蒙古甘肃等地有大风降温沙尘
下一篇： Vlog丨何以为伙伴