中新经纬2月6日电 (郑艺佳)近日，多家A股上市影企陆续公布2025年度业绩预告。其中，光线传媒2025年净利润翻四倍，万达电影、横店影视和金逸影视等多家企业扭亏为盈，华谊兄弟、博纳影业2025年净利润亏损加剧。
光线传媒成“大赢家”
从业绩预告来看，光线传媒成为2025年上市影企“最大赢家”。
2025年，光线传媒预计实现净利润15亿元 19亿元，比上年同期增长413.67% 550.65%；扣非净利润14.24亿元 18.24亿元，同比增长483.25% 647.09%。
公告显示，光线传媒2025年投资、发行、协助推广并计入该报告期票房的影片包括《哪吒之魔童闹海》《独一无二》《花漾少女杀人事件》《东极岛》等。随着《哪吒之魔童闹海》的热映，光线传媒的相关IP运营业务贡献了较多的收入和利润。2025年，光线传媒电影及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅提升。据猫眼专业版，《哪吒之魔童闹海》累计票房达154.46亿元，位居中国影史第一。
据国家电影局发布数据，2025年全年电影票房为518.32亿元，同比增长21.95%，城市院线观影人次为12.38亿，同比增长22.57%，国产影片票房为412.93亿元，占比为79.67%。2025年票房和观影人次增长也带动万达电影、横店影视和金逸影视等多家上市公司业绩回暖。
2025年，万达电影实现扭亏，预计净利润为4.8亿元至5.5亿元，扣非净利润为3.2亿元至3.9亿元，而2024年同期净利润和扣非净利润分别为-9.40亿元和-10.99亿元。
在出品影片方面，2025年万达电影投资出品的《唐探1900》《南京照相馆》《熊出没・重启未来》《长安的荔枝》等多部影片上映。据猫眼专业版，《唐探1900》《南京照相馆》分别以36.12亿元和30.17亿元的票房，位居2025年中国电影票房榜第三、四位，《熊出没・重启未来》也以8.21亿元的票房位居第十。
在院线方面，报告期内，万达电影实现票房76.78亿元，同比增长18.53%，观影人次1.63亿，同比增长14.76%，市场份额连续17年居行业首位。截至2025年12月31日，万达电影拥有直营影院714家、6179块银幕。
受行业回暖、热门影片带动电影市场大盘增长，以及强化经营管理、深入多元化经营等因素影响，报告期内横店影视电影放映及相关衍生业务收入实现同比增长，预计2025年净利润为1.3亿元至1.8亿元，扣非净利润为6200万元至9000万元，双双扭亏。2024年同期，横店影视净利润和扣非净利润分别为-9637.64万元和-2.23亿元。2025年，横店影视参与出品的电影包括《熊出没・重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《志愿军：浴血和平》等。
依托行业增长，金逸影视也于2025年实现扭亏，预计净利润为2250万元至3375万元，2024年为-9035.42万元；扣非净利润为-1.05亿元至-7000万元，2024年为-2.70亿元。金逸影视直营影院2025年实现票房10.66亿元，同比增长13.92%；累计观影人次2315.82万，同比增长9.26%。此外，金逸影视全资子公司也参投了《唐探1900》。
华谊兄弟最高预亏4亿
据灯塔研究院2026年1月发布的《2025中国电影市场年度盘点报告》，2025年在中高频观众基数暂未提升以及热门新片数量下降的背景下，观众影片关注度向绝对头部高度集中。例如春节档的《哪吒之魔童闹海》，贺岁档的《疯狂动物城2》。梳理业绩预告可以看出，不同电影企业根据2025年投资影片，业绩分化出明显差距。
业绩预告显示，华谊兄弟预计2025年净亏损达2.89亿元至4.07亿元，2024年为净亏损2.85亿元；扣非净利润为亏损3.14亿元至4.17亿元，2024年为亏损3.83亿元。这将是华谊兄弟连续第八年净利润和扣非净利润双双亏损。
据以往年报，2023年和2024年，华谊兄弟参与投资上映的新片数量分别为11部、6部，2025年则降至4部。2025年，华谊兄弟参与投资的《向阳・花》《分手清单》《长安的荔枝》《志愿军：浴血和平》，分别取得票房2.3亿元、7628.7万元、6.91亿元和6.42亿元，均未进入2025年票房榜前十名。
此外，华谊兄弟预计2025年度期末净资产为-9400万元至6300万元。若华谊兄弟2025年度期末经审计净资产为负值，根据相关规定，公司股票将被实施退市风险警示。
博纳影业也将迎来连续第四年亏损。2025年，博纳影业预计净亏损12.61亿元至14.77亿元，扣非净利润亏损为12.82亿元至15.00亿元，2024年净利润和扣非净利润分别为亏损8.67亿元和9.73亿元，亏损幅度进一步加大。
业绩预告中，博纳影业将原因归结于全年出品影片合计票房较上年同期有所下降、单一影片亏损较大。其中，博纳影业主投的《蛟龙行动》在2025年春节档遭遇“滑铁卢”，上映17天后于2025年2月14日宣布撤档。据中国电影数据信息网数据，截至2025年2月16日，《蛟龙行动》累计票房3.89亿元。2025年8月30日重映后，《蛟龙行动》票房最终止步于3.93亿元。
此外，2025年博纳影业出品的电影、剧集上映数量不足，多部电影、剧集尚处于不同的制作阶段，也暂未产生直接经济收益。
而另一家受单部影片票房拖累的上市公司北京文化，预计2025年净利润为-4.1亿元至-3.5亿元，扣非净利润为-3.85亿元至-3.25亿元。北京文化在公告中称，公司电影项目《封神第二部：战火西岐》票房未达预期。受影片制作周期较长、春节档电影市场竞争激烈等因素影响，项目制作及宣传发行成本较高，最终导致该项目出现亏损。
幸福蓝海2025年净利润、扣非净利润虽为亏损，分别为-1.62亿元至-1.26亿元和-1.9亿元至-1.49亿元，但亏损金额较2024年双双收窄。幸福蓝海在公告中表示，电影市场整体回暖带动营业收入相应提升，但受影视剧项目行业周期及影城固定运营成本较高影响，公司营业收入尚未能覆盖整体运营成本。2025年，幸福蓝海参投电影《“骗骗”喜欢你》《唐探1900》《南京照相馆》等。2025年，幸福蓝海院线实现票房22.70亿元，排名全国第六，江苏省内市场连续多年排名第一。
2026年春节档到来在即，各上市公司参投影片也陆续定档。
其中，热门影片《飞驰人生3》背后包括万达电影、博纳影业、横店影视、光线传媒、幸福蓝海和金逸影视等，几乎涵盖大部分主要电影上市公司。而光线传媒以及上海电影的控股股东上海电影(集团)有限公司等也参投了张艺谋执导的《惊蛰无声》。《熊出没・年年有熊》则包括华强方特、万达电影、横店影视和幸福蓝海等。
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