统一大市场构建战略支撑 多领域迎长期投资机遇
证券时报记者 赵梦桥
国家发展改革委今年初公布《全国统一大市场建设指引(试行)》(下称《指引》)，将推动全国统一大市场建设概括为“五统一、一破除”；7月1日召开的中央财经委员会第六次会议，对推进全国统一大市场建设进行部署。此次会议提出了纵深推进全国统一大市场建设“五统一、一开放”的基本要求。
多家公募人士指出，推动全国统一大市场建设不仅对我国经济发展意义重大，对资本市场也具有深远意义，能够引导资金转向基本面投资，聚焦真正具有核心竞争力的企业。长期来看，一个规则透明、公平竞争、预期稳定且规模巨大的统一市场，对全球资本吸引力大幅增强。
建信基金研究部总经理田元泉指出，《指引》是打造现代化经济体系的根基：“五统一”通过统一制度规则、基础设施、政府行为、监管尺度和要素市场，系统性降低交易成本，破除阻碍经济循环的各类堵点卡点，让各类生产要素和商品服务能够在全国范围内以更低成本、更高效率自由流动、优化配置，从而极大提升全要素生产率，为高质量发展注入强劲动能。此外，《指引》是构建新发展格局的战略支撑，“一开放”不仅指对外开放，更强调对内开放的深化。《指引》着力推动内外贸一体化，畅通出口转内销路径，培育内外贸优质企业，这既是应对复杂国际形势、增强经济韧性的重要手段，也是充分释放国内超大规模市场潜力的关键路径。
“一个高效、统一、强大的国内市场，能使中国在国际竞争与合作中拥有更大的议价能力和战略主动权，更好地联通国内与国际市场。”嘉实基金表示。
永赢基金认为，从市场层面看，统一市场意味着资源能够更集中、更高效地流动，通过打破区域与行业壁垒，促进要素自由流动和资源优化配置，进而降低交易成本，提升龙头企业的竞争力与盈利能力。
“对金融业而言，意味着资本能更顺畅地流向科技创新、绿色发展、普惠金融等国家战略领域，提升金融服务实体经济效能。对于技术密集型产业，统一的技术交易市场、数据要素市场，能加速创新成果转化和应用。对于能源产业，统一的能源市场有助于优化资源配置，稳定能源供应和价格。”田元泉表示。
《指引》的出台，不仅给实体经济的发展方向领航定向，也给资本市场注入了一剂“强心针”。
田元泉认为，《指引》的推进对我国资本市场具有深远意义，能够引导资金转向基本面投资，聚焦真正具有核心竞争力的企业。长期来看，一个规则透明、公平竞争、预期稳定且规模巨大的统一市场，对全球资本吸引力大幅增强。
永赢基金表示，统一大市场建设或将直接利好一系列产业，有望为资本市场带来结构性投资主线，其中现代物流、能源大宗商品、科技“专精特新”及消费龙头等传统板块，均有望从中受益。
田元泉认为，当前在权益资产配置时，应把握三条主线。
一是强化基本面驱动逻辑，关注“高质量”核心因子。一方面，优选各行业中具备显著规模效应、技术壁垒、卓越管理、强大品牌力、优秀现金流和良好公司治理的头部企业。另一方面，加大对在核心技术突破、数据要素价值挖掘、绿色低碳转型等领域拥有实质进展的企业的配置权重。
二是关注产能利用率偏低行业，尤其是治理无序竞争、淘汰落后产能等措施，将加速市场出清、改善供需格局。产能利用率偏低的行业，如钢铁、光伏等将受益于此，盈利水平将大幅改善，可以加大配置权重。
三是关注受益于“统一”与“效率”提升的结构性机遇。关注受益于交易成本和运行成本的降低，可能在未来跑出超额表现的行业，在资产配置时进行相应倾斜。例如，全国性高效物流网络运营商、产业互联网平台、数据基础设施与服务商，具备强大供应链整合能力、品牌运营实力、能无缝对接国内国际两个市场的优质消费品及现代服务业龙头等。
此外，嘉实基金指出，高端制造业、汽车、医药、高端装备等相关行业过去往往存在一定的地方保护和技术壁垒。在全国统一大市场的建设推进过程中，医药行业中药品和创新器械需要凭借真正的质量和成本优势进入全国市场，有助于倒逼企业创新，知识产权保护的重要性正在空前凸显。
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