21世纪经济报道记者 黎雨辰 北京报道
近日，人力资源社会保障部社会保险基金监管局披露了2025年一季度的全国企业年金基金业务数据。数据显示，截至2025年一季度末，全国企业年金基金积累基金总规模达到3.73万亿元，相较2024年年底进一步增长约0.62万亿元。
同期，数据还呈现了2025年一季度22家企业年金管理人的在管产品数量、规模及细分产品的三年期收益情况等。
记者注意到，全国企业年金基金在2025年一季度的表现展现出几个关键特征。收益率指标首次采用三年期作为参考期限，体现出激励“长钱长投”的考核导向。分产品来看，固定收益类产品凭借其风险属性优势，在过去三年的平均收益率显著领先于含权益类产品，尤其是单一计划下的固收组合表现最为亮眼。
从机构的角度来看，尤其在公募管理人之间，管理规模的头部效应相较去年年末仍在进一步凸显，其中易方达和工银瑞信两家的企业年金管理规模突破3000亿元大关。在更能体现投资能力的含权益类组合管理上，不同机构间的业绩分化相对显著。
1.首推三年期考核，固收类产品表现优于权益
数据显示，从2022 年4月1日至2025年3月31日（下同），该时间加权法计算，全国企业年金基金一季度近三年累计收益率为7.46%。
为进一步激励、引导委托人注重长期收益，将公布的企业年金投资收益率参考指标从一年期改为三年期，是此次数据披露的一大重要调整。对比过往三年的单年投资收益率，在2022年、2023年和2024年，全国企业年金基金投资收益率分别为-1.83%、1.21%和4.77%。
在投资方面，同报告期内，全国企业年金基金投资资产净值超过3.7万亿元，近三年累计收益率为7.46%。据数据报告备注，该近三年累计收益率采用时间加权法计算，时间区间为 2022 年4月1日至2025年3月31日（下同）。
7.46%的近三年总收益如何构成？数据显示，1553只固收类产品在今年一季度末的总资产规模为5293.04亿元，占比14.3%，近三年累计收益率10.54%。4339只含权益类产品同期总规模为31711.58亿元，占比85.7%，近三年累计收益率为7.06%。
此外，单一计划中的1422个固定收益类组合在今年一季度末的总资产规模为3312.44亿元，近三年的累计收益率为10.8%，是近三年收益率最高的细分企业年金基金品类。
2.头部效应进一步凸显，两机构管理规模突破3000亿元
在一季度末，全国企业年金基金共存在16.8万个企业账户和3290.8万个个人账户，分别相较2024年末增长了8959个和48.97万个。
在各家企业年金管理机构的投资管理规模方面，数据显示，22家机构截至今年一季度末共管理组合5713个，总组合资产规模3.67万亿元，其中包含11家公募基金公司。
分机构来看，易方达和工银瑞信基金的管理规模在基金管理人中最高，分别实现3118万亿元和3151万亿元，相比于去年底分别出现86亿元和154亿元的增长。南方基金紧随其后，组合资产规模从2460亿元增长至2532亿元。
华夏基金、富国基金的最新管理规模则在1000-2000亿元之间。其中华夏基金的管理规模从2024年年末的1164亿元微幅增至今年一季度的1165.4亿元。富国基金同期管理规模则从1076亿元增至1106亿元。
企业年金管理规模在1000亿元以下的基金公司，还包括国泰基金、招商基金、嘉实基金、海富通基金、博时基金、银华基金。不过海富通基金、嘉实基金、博时基金的规模相较2024年年末均出现小幅回落。整体来看，企业年金的管理规模进一步向头部机构集聚。
3.含权益类组合管理业绩分化显著
在2025年一季度，绝大多数企业年金管理机构过去三年实现了正收益。
分别来看，在单一计划固定收益类组合中，海富通基金以12.71%的收益率拔得头筹，银华基金（12.19%）、国泰基金（12.02%）、和工银瑞信基金（11.27%）、南方基金（10.96%）紧随其后，均超过10.92%的行业均值，展现了优秀的稳健资产管理能力。
集合计划的固定收益类投资（组合固收）竞争格局略有不同，但整体同样维持了较好的收益水平，平均收益率为10.16%。国泰基金（11.48%）、华夏基金（10.82%）、招商基金（10.70%）表现最优。
含权益类组合的业绩分化则更为显著。以单一计划的含权益类投资为例，行业平均收益率为7.15%。基金公司的表现分化加剧，其中国泰基金和工银瑞信基金分别以11.86%和11.65%的成绩领先，但不乏大型公募的收益率显著落后于市场，如华夏基金和博时基金、嘉实基金均不足4%。相比之下，险资机构整体的权益投资收益分化程度更低。
值得注意的是，国泰基金是唯一一家四类组合产品近三年收益均超过10%的管理人，海富通基金和嘉实基金则是近三年期唯二出现产品亏损的机构。其中，海富通基金管理的含权益类集合计划近三年收益率为-1.66%，嘉实基金管理的单一计划固收组合近三年则亏损1.68%。
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