21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道
近日，中国证券业协会官网显示，保荐代表人分类名单D（暂停业务类）目前共有15位保代在列，相较于首批公示名单，新增了8名保代的信息，涉及申万宏源承销保荐、国元证券、财信证券、广发证券、东吴证券、中金公司6家券商。
去年，证券业协会增设保代D类名单，体现了对机构和个人“双罚”之外的“资格罚”。保代只有在出现较为严重的违法违规行为，面临执业资格暂停或被证监会行政处罚时，才可能被记入D类，因此处罚案例较少。
近年来，监管持续压实投行“看门人”责任，强化对保荐代表人的声誉约束。业内人士认为，此次证券业协会一次性将8名保代录入名单，或表明对券商投行业务的监管力度进一步加强。
8名保代遭遇“资格罚”，有人十年前违规仍被重罚
根据《证券公司保荐业务规则》（以下简称《保荐业务规则》）规定，保荐代表人分类名单D（暂停业务类），是指公示最近三年内受过证监会行政处罚的，以及被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分且在执行期的时任保荐代表人名单。
5月23日，证券业协会新增8名保荐代表人进入D类名单，包括申万宏源承销保荐的吴杏辉、国元证券的马志涛和徐明、财信证券的蒋序全、广发证券的李佳佳、东吴证券的王新和张琦、中金公司的赵善军。
此前，首批公示的被罚保代共7人，分别为中信建投的刘能清、邱荣辉，广发证券的王鑫，中金公司的杨磊杰，开源证券的张旭东，中天证券的郑克国，以及广发乾和投资的何宽华。
截至目前，已公布的15名保代D类名单中，东吴证券、中信建投、中金公司、国元证券的保代占比较高。
图/目前中证协官网公布的15名D类保代名单
与首批公示名单相比，此次新增的8名保代处罚日期分布在2024年12月至2025年3月，违规行为集中于IPO及非公开发行项目，类型仅有纪律处分与行政处罚。
具体来看，所涉保荐项目均为曾引发广泛关注的热门典型案件，既有追责至十余年前的旧案，也有已撤回项目仍被重罚的情形。
其中，吴杏辉事涉国宏工具IPO项目；马志涛、徐明涉安芯电子IPO项目；蒋序全、李佳佳事涉紫鑫药业非公开发行项目；王新、张琦事涉国美通讯非公开项目；赵善军事涉上海思尔芯项目。
值得注意的是，此次东吴证券共有4名时任保代被公示，分别涉及紫鑫药业、国美通讯两宗保荐项目。
其一，是财信证券的蒋序全、广发证券的李佳佳，在东吴证券任职时，参与了紫鑫药业的非公开发行项目。
1月2日，证监会发布的行政处罚决定书显示，东吴证券在为紫鑫药业2014年非公开发行股票提供保荐（含持续督导）服务过程中未勤勉尽责，出具的《发行保荐书》等文件存在虚假记载。蒋序全、李佳佳为直接负责的主管人员。
证监会决定，对东吴证券责令改正，给予警告，针对紫鑫药业项目，没收保荐业务收入206.80万元，并处以413.60万元罚款。对蒋序全、李佳佳给予警告，并分别处以20万元、10万元罚款。
该案件呈现出两大特点：一是蒋序全、李佳佳已不再担任保代，资格转为一般证券业务；二是案件时间跨度较长，保代违规行为发生在十余年前。尽管如此，两人如今仍被追责处罚。
其二，是东吴证券的保代王新、张琦，均涉及国美通讯的非公开发行。
1月2日，证监会发布的行政处罚决定书显示，东吴证券在为国美通讯2020年非公开发行股票提供保荐承销服务过程中未勤勉尽责，未审慎核查发行募集文件的真实性、准确性，出具的《发行保荐书》《非公开发行股票发行过程与认购对象合规性的报告》等文件存在虚假记载。张琦、王新为直接负责的主管人员。
基于此，证监会对东吴证券责令改正，给予警告，针对国美通讯项目，分别罚没保荐业务194.34万元、承销业务521.70万元。对张琦、王新给予警告，两人的保荐执业行为和承销执业行为，均分别被处以50万元、20万元罚款。
此外，有部分保荐项目虽已撤回，但保代仍被监管重罚。
例如，申万宏源承销保荐保代吴杏辉，因国宏工具IPO项目保荐职责履行瑕疵，被上交所通报批评并实施6个月内不接受其签字文件的纪律处分。该项目于2023年6月获得受理，2024年1月接受问询，已于2024年4月撤回。
又如中金公司保代赵善军，因上海思尔芯IPO项目的发行保荐书存在虚假记载被追责，而该项目早已于2022年7月撤回。目前，赵善军也已不是保代，资格转为一般证券业务。
严防“看门人”失守，301名保代存在违规行为
长久以来，保荐代表人在IPO准入把关等环节扮演重要角色。因此，保荐代表人分类名单自建立以来便备受业内外关注。
2020年，首版《保荐业务规则》出炉，保荐机构和保荐代表人自律约束机制建立。继2022年9月首次修订后，2024年9月20日，第二次修订的《保荐业务规则》正式施行。
当前版本中，保荐代表人负面评价公示机制是调整重点，原保荐代表人分类名单分为A、B、C三类，新版《保荐业务规则》在三大类别基础上新增D类，被定为D类的保代将被暂停业务资格。
最近三年内受过证监会行政处罚的，被证监会采取认定为不适当人选或暂不受理与行政许可有关文件等行政监管措施、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分且在执行期的时任保荐代表人，将被划为D类。
南开大学金融发展研究院院长田利辉分析指出，D类名单则作为“资格罚”工具，通过动态公示将违规保代“标签化”，形成“一处违规、处处受限”的威慑，压实“卖方责任”，严惩“带病申报”，表明监管对保荐代表人执业质量的审查从“申报端”向“全周期”延伸。尤其针对项目撤回后仍追责，体现“无论项目是否成功，责任终身追究”的原则，倒逼保代在尽职调查、信息披露等环节更谨慎。
中介机构是资本市场治理的重要力量，发挥着专业把关的积极作用，其执业质量直接关系市场健康运行。近年来，监管部门严防“看门人”失守，不仅对相关机构和个人实行“双罚”，还多次采取“资格罚”等措施。
根据21世纪经济报道记者梳理，截至5月27日，证券行业保荐代表人数量达8549人，较去年9月下旬已减少近170人。其中，保荐代表人分类名单A（综合执业信息）显示，水平评价测试达到基本要求且无违法失信信息的保荐代表人有8248人，即有301位保代存在违规行为，占比总人数的3.52%。
2024年中国证监会执法情况综述显示，去年证监会持续加大执法力度，依法从严查办中介机构未勤勉尽责案件95件，连续三年增加，占案件总数的13%。同时，全面追究各类审计、保荐、法律服务等中介机构未勤勉尽责行为的责任，全年罚没6.73亿元，对4家会计师事务所和1家证券公司暂停业务6个月。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜向记者表示，保代D类名单通过动态公示机制和对违规行为的严厉打击，可以有效提升A股IPO发行市场的合规生态，增强市场的稳定性和投资者信心。合规的保荐项目能够更有效地引导资金流向优质企业，提高资源配置效率，促进实体经济的发展。
通过强化保代的“终身责任”与声誉约束，监管正推动投行业务回归“看门人”本源，为注册制全面落地筑牢制度根基。
本文链接：新一批“问题保代”折射监管信号：涉6券商，8名暂停执业，东吴原保代涉十年前违规仍遭重罚！http://www.sushuapos.com/show-3-145057-0.html
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