5月以来，招银理财、光大理财、华夏理财、苏银理财等多家头部银行理财公司密集发布公告，批量提前终止存续期理财产品，年内相关产品退场数量持续攀升。与此同时，银行理财市场在2026年4月迎来超季节性爆发，规模增量显著高于近年同期均值，市场呈现“产品退场”与“规模增长”并存的复杂格局。
产品迭代提速，止盈与清盘并行
通过梳理各机构发布的公告不难发现，本轮提前终止的理财产品覆盖广泛，类型涵盖固定收益类、固收增强类、混合类、目标盈策略等主流品类，运作模式包含封闭式、最低持有期式等，原定存续期限1至3年不等，多款中长期产品大幅缩短运作周期。
触发止盈条款是此次理财产品集中提前终止的主要诱因之一。例如，招银理财招睿目标盈安盈优选4号原定2027年2月到期，因达标于5月13日提前结束；华夏理财某固收增强型封闭式产品原定2028年3月到期，因在止盈观察期内达标于5月15日终止；光大理财某目标盈产品原定2026年11月到期，同样因达标于5月8日提前退场。
业内分析指出，多家理财公司集中提前终止理财产品，核心是低利率环境下资产端与负债端的收益错配。当前市场利率持续下行，理财产品主要配置的债券、同业存单等固收资产收益率同步走低，而部分存量产品业绩比较基准偏高，若持续运作不仅难以达成预期目标，还可能出现收益无法覆盖运营成本的情况，因此理财公司多选择主动清盘。与此同时，目标盈类产品达标触发止盈、大额赎回导致规模触及清盘线、底层投资标的变动及监管政策调整等多重因素，均推动了产品提前终止，这也是理财净值化转型过程中的常态化现象。
除主动止盈外，还有部分理财产品因规模缩水导致被动清盘。其中，招银理财某全球消费主题混合类产品因连续10个交易日份额低于1亿份，触发清盘条款，定于6月18日终止。此外，管理人基于市场研判主动决策终止，以及结构性产品触发敲出条件等情形，也构成了产品退场的多元图景。
市场迎来爆发，规模收益双提升
与5月产品集中退场形成对比的是，4月银行理财市场迎来超季节性爆发。在存款利率持续走低与资本市场阶段性回暖的双重催化下，华源证券测算显示，截至4月末银行理财规模合计34.5万亿元，较3月末增加2.6万亿元，显著高于2021年至2025年4月平均2.04万亿元的增量。
收益方面同样表现亮眼，4月“股债双牛”推动理财收益率大幅回升，理财公司固收类理财产品及纯固收理财产品当月平均年化收益率分别达3.42%和2.71%，较3月明显回升。据悉，2025年理财产品平均收益率为1.98%，而2022年以来，理财公司新发人民币固收类理财产品的平均业绩比较基准呈震荡下行态势，4月其上下限分别为2.68%和2.17%。
华源证券分析称，4月规模大增与春节较晚、一季度规模回调后的反弹有关，预计2026年理财规模全年增量超3万亿元。
业内专家则提示，低利率时代，未来理财公司新发产品平均业绩比较基准下限可能缓慢走向2.0%，而当前产品提前终止属于市场化正常行为，投资者无需过度恐慌。
■新快报记者 范昊怡
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