21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道
外资正持续“加仓”中国。
近日，港交所披露易数据显示，NorgesBank（挪威央行）增持众安在线134.81万股（6060.HK），每股平均价为17.7718元，涉资2395.8万港元，H股持股比例增至5.07%，在总股本中的持股比例升至4.92%。
增持完成后，挪威央行也将跻身众安在线的第五大股东。
众安在线是中国首家互联网保险公司，由蚂蚁集团、中国平安和腾讯“三巨头”于2013年联合发起设立。截至8月14日收盘，众安在线今年涨超56.62%。
今年以来，中国资产对外资吸引力攀升。据国家外汇管理局披露数据，2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转此前净减持趋势，花旗、高盛、摩根士丹利等多家外资金融机构也陆续上调了中国股票评级。
挪威央行大幅增持，众安在线大股东“座次”重排
今年，在挪威央行增持完成、H股配售完成、原股东减持等一系列变化后，众安在线的大股东“座次”将重新排列，前五大股东将是——中国平安、深圳市加德信投资有限公司、蚂蚁集团、腾讯、挪威央行。
除被增持外，众安在线今年也遭多位大股东减持。今年6月24日，蚂蚁集团减持众安在线3375.48万股H股股份，持股比例从10.01%降至7.63%。
大股东减持套现两天后，众安在线宣布“募资”。6月26日，众安在线宣布以每股18.25港元配售新股，增资约39亿港元，配售完成后，众安在线已发行股份总数由14.7亿股增加至16.8亿股，其中已发行H股总数由14.2亿股H股增加至16.3亿股。
配售新股增资后，股东股权也被稀释。因此，蚂蚁集团在总股本中的持股比例也进一步降至6.43%，从曾经的第一大股东退居至第三大股东，中国平安成为众安在线第一大股东。
8月6日，腾讯减持415.92万股众安在线H股，对众安在线H股的持股比例降至5.76%，在总股本中的持股比例降至5.58%，目前是众安在线的第四大股东。
优孚控股则分别在今年5月、6月分别两次减持共1751.02万股。减持完成后，优孚控股所持众安在线股份数量降至6738.98万股，退出前五大股东行列。
8月7日，挪威央行买入134.81万股众安在线股份，持股数量达到8289.27万股，持股比例升至众安在线H股股本的5.07%，在总股本中的持股比例达到约4.92%，将成为众安在线第五大股东。
至此，众安在线的前五大股东持股情况将为：中国平安持股8.90%、加德信持股7.93%、蚂蚁集团持股6.43%、腾讯持股5.58%、挪威央行持股4.92%。
近日，摩根大通发表研报，首次给予众安在线“增持”评级。2024年，众安在线总保费人民币334.17亿元，同比增长13.3%。按总保费计，众安保险在国内财险行业的排名提升至第八名。今年上半年，众安在线原保险保费收入总额为139.18亿元，同比增5.3%。
外资加仓中国资产，受多重因素驱动
今年以来，中国资产对外资吸引力攀升，挪威央行增持众安在线便是一个典型案例。
“今年外资大举买入中国股票和基金，主要是中国上半年经济超预期的表现，内需拉动明显，政策环境持续开放，加上A股估值低、成长潜力强，全球资本正在从美股转向新兴市场找机会。”安邦智库（ANBOUND）研究中心助理研究员杨希特分析称。
中诚信国际研究院研究副总监汪苑晖告诉记者，外资看多中国主要受四重因素推动：一是国内经济基本面稳健，上半年中国GDP同比增长5.3%，二季度内需对国内经济增长的贡献度为77%，环比提高17个百分点，经济结构优化叠加扩内需政策逐步显效，巩固了外资对中国资产长期增长的信心。
其次，持续推动金融市场开放深化，沪深港通、债券通等互联互通机制持续优化，外资参与便利性提升，并且中国债券、股票市场规模均居全球第二，金融产品丰富、流动性强，为外资提供多元配置选择。
另外，国内估值优势与全球资本再平衡需求，当前MSCI中国指数远期市盈率仅为12.5倍，显著低于美股纳斯达克的28倍，随着中国经济逐步企稳向好，企业盈利预期上修至7%-9%，叠加《2025年稳外资行动方案》等政策支持，吸引外资加速布局；同时，美联储降息预期逐渐升温，进一步推升外资从高估值美股转向新兴市场的配置需求，中国或是首选目的地。
值得注意的是，国际金融市场波动但人民币资产走出了“独立行情”，近年来国际金融市场波动不断加大，在全球开展更加多样化、分散化的资产配置尤为重要，上半年人民币兑美元（汇率）升值1.9%，人民币资产收益表现独立、币值稳定，降低了汇兑风险，成为全球资本分散风险的重要工具。
外资配置呈现“股债并重、聚焦核心赛道”等特点
“今年以来，外资配置呈现‘股债并重、聚焦核心赛道’特点。”中诚信国际研究院高级研究员王晨告诉记者。
股票方面，2025年上半年，外资净增持境内股票和基金达到101亿美元，一举扭转了过去两年总体净减持的态势，更加偏好科技创新、高端制造等高景气和政策大力支持的板块。
债券方面，外资持有境内人民币债券的总量已突破6000亿美元，处于历史较高水平，期限上更加偏好中长期配置。
具体从行业板块来看，杨希特注意到，高股息资产受外资追捧，连续三年股息率超5%的银行、电力及公用事业板块被外资“疯抢”。此外，科技制造和绿色能源成主线，外资重点增持半导体、新能源车、AI算力等成长领域，政策红利与国产替代推动产业升级。
多位受访人士均表示，整体来看，国际资本对中国资产配置呈现多元化趋势，其背后原因在于中国经济长期基本面向好，尤其是DeepSeek的横空出世重构全球竞争格局，带来中国资产重估和叙事的改变。
叠加国际金融市场波动加剧下，人民币资产估值较低、收益表现较为独立，或成为国际资本风险分散的重要工具，中国资产对外资的吸引力持续攀升。未来随着金融开放深化和人民币国际化推进，外资配置比例仍有较大提升空间。
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