21世纪经济报道记者 唐唯珂
2026年初，骨科赛道上市公司2025年度业绩预告密集披露，行业呈现“头部强者恒强、创新企业负重前行”的鲜明分化格局。
春立医疗、三友医疗等龙头企业净利润实现数倍增长，奥精医疗成功扭亏为盈，核心受益于集采“以价换量”释放与国际化突破；而聚焦高端创新赛道的天智航虽营收增速超50%，却仍未摆脱亏损困境。
华南某机构行业分析师向21世纪经济报道记者表示，业绩分化背后，是骨科行业从规模扩张向质量竞争转型的深刻变革，集采落地、国际化布局与创新技术迭代必然成为重塑行业格局的核心变量。
头部企业集体“回血”
骨科赛道的盈利修复浪潮中，头部企业成为最大赢家，多家公司业绩实现跨越式增长，印证了行业“底部复苏”的强劲势头。
1月29日，三友医疗披露的业绩预告显示，2025年公司营业收入预计达5.35亿-5.62亿元，同比增长17.95%-23.90%；归母净利润更是实现5600万-7280万元，较2024年的1146.86万元暴增388.29%-534.78%，扣非后归母净利润成功扭亏为盈。
“无源+有源”疗法协同成为核心增长引擎，子公司水木天蓬的超声骨刀、超声吸引设备等产品营收与净利润快速增长，同时控股公司Implanet的国际化业务表现亮眼，2025年营收1247.39万欧元，同比增长32.62%，其中美国市场增速高达49.30%，成为业绩重要增量。
春立医疗的业绩爆发力更为突出。2月3日披露的预告显示，2025年归母净利润预计为2.45亿-2.88亿元，同比增幅96.01%-130.41%；扣非后归母净利润同比增长142.80%-185.11%，盈利质量显著提升。
作为人工关节赛道的领军企业，春立医疗受益于集采后“以价换量”效应的持续释放，各产品线销量稳步提升。同时，国际化战略成效显著，截至2025年6月公司已获得多国注册证，前三季度海外收入同比增长40%，叠加内部资源配置优化与经营效率提升，成功摆脱2024年净利润大幅下滑的困境。
奥精医疗则实现了从亏损到盈利的关键跨越。1月29日的业绩预告显示，2025年公司营业收入约22350.56万元，同比增长8.48%；归母净利润约1353.17万元，较2024年的-1266.22万元成功扭亏为盈，扣非后归母净利润也大幅减亏。核心驱动力来自骨科人工骨集采的放量效应，公司同步强化生产保障体系，满足集采增量需求，同时通过区域市场精细化管理与精准营销，进一步巩固细分市场领先地位。
“头部企业的业绩爆发，本质是行业集中度提升的必然结果。”一位长期跟踪医疗器械行业的分析师向21世纪经济报道记者表示，骨科集采落地后，中小企因成本控制能力不足逐步退出市场，而头部企业凭借产品矩阵完整、生产规模化、渠道覆盖广等优势，实现了市场份额的快速提升，“以价换量”的同时通过效率优化保障了盈利水平。
仍有企业陷亏损泥潭
与头部企业的盈利盛宴形成对比的是，聚焦创新赛道的企业仍在亏损泥潭中拉锯。
1月29日，天智航披露的业绩预告显示，2025年公司营业收入预计达2.7亿-3.0亿元，同比增长50.97%-67.75%，表现亮眼。作为骨科手术机器人领域的龙头企业，公司2025年新增手术4.9万例，累计手术量突破15万例，国内市占率超40%，还完成了国内首例“空间计算+骨科手术机器人”联合应用，技术领先优势显著。
但营收高增未能转化为盈利，2025年天智航归母净利润预计亏损1.65亿至1.98亿元，亏损规模较2024年有所扩大。公司解释，亏损扩大主要受三方面因素影响：投资收益减少、股份支付费用增加、所得税费用增长，三者合计影响净利润约8900万元。此外，骨科手术机器人仍处于市场推广期，虽然国家统一机器人手术收费框架落地打通了商业化“堵点”，但前期研发投入、市场教育成本较高，短期难以实现盈利闭环。
“创新医疗器械的商业化往往需要较长周期，尤其是骨科手术机器人这类高端设备，不仅需要技术成熟，还需要培育临床使用习惯、完善收费体系。”上述分析师指出，天智航的业绩表现反映了骨科创新赛道的普遍困境：技术迭代速度快、研发投入大，但商业化落地节奏滞后于营收增长，“短期亏损是行业常态，但长期来看，随着政策红利释放与临床渗透率提升，创新企业有望实现盈利突破”。
从2025年业绩预告来看，骨科行业正加速告别规模扩张的粗放式发展阶段，进入质量竞争的精细化转型期。集采常态化落地重塑了行业的价格体系与竞争逻辑，而创新技术迭代与国际化布局则成为企业突破增长瓶颈的核心路径。
在集采方面，经过多年落地推进，骨科行业已从最初的价格冲击进入以价换量的收获期。对于头部企业而言，集采带来的不仅是市场份额的提升，更倒逼企业优化生产流程、提升成本控制能力，形成规模化竞争优势。“集采让行业告别了低价内卷，转向了价质平衡的良性竞争。”一位头部骨科企业高管此前即向记者表示，当前企业更注重产品质量稳定性与临床价值，而非单纯的价格比拼。
创新则成为企业构建长期竞争力的关键。从三友医疗的超声骨刀到天智航的手术机器人，创新产品不仅能突破集采价格限制，还能打开新的市场空间。
此前即有业内人士指出，未来骨科创新将聚焦两大方向：一是传统产品的升级改良，提升植入物的生物相容性与使用寿命；二是有源设备与无源植入物的协同，打造一体化临床解决方案，“创新能力将成为区分头部企业与中小企的核心壁垒”。
国际化布局也成为业绩增长的重要增量。随着国产骨科产品质量提升与认证体系完善，出海成为头部企业的必然选择。春立医疗的海外收入高增、三友医疗通过控股公司拓展欧美市场，均印证了国际化的巨大潜力。“国内市场竞争日趋激烈，而海外市场尤其是新兴市场，存在较大的进口替代空间。”上述分析师表示，未来具备国际认证能力、渠道布局完善的企业，将在全球化竞争中占据优势。
患者在进行输尿管结石术后，通常需要留置导尿管。当病情稳定、身体恢复良好时，则可以考虑将导尿管拔除，在此期间需注意多饮水、保持外阴清洁卫生等。1、多喝水：建议每日饮水量达到2000-3000ml左右，并且要大量多 痔疮手术半月后有点痒，可能是由于伤口恢复期、肛门括约肌痉挛、局部感染等原因所导致。建议患者及时就医，在医生的指导下进行治疗。1、伤口恢复期：痔疮手术半月后，由于伤口还没有完全愈合，可能会出现瘙痒的症 鼻窦炎是一种常见的上呼吸道感染性疾病，多由细菌、病毒等病原体引起。若患者出现明显的不适症状且药物治疗无效时，则需要考虑进行手术治疗。1、单纯性鼻窦炎：对于无明显并发症者可采用保守疗法，如应用抗生素 鼻中隔偏曲是指由于各种原因导致两侧鼻腔之间的软骨或硬组织向一侧倾斜，造成鼻内空间不均匀。这种情况可能会引起一系列症状和并发症，如头痛、鼻塞等。虽然鼻中隔偏曲可能会影响鼻子的外观，但并不是所有患者 白血病患者进行化疗1次后不再化疗可能会导致病情加重、复发等。建议患者在医生的指导下根据自身情况选择是否继续进行化疗。一、可能产生的后果1.病情加重：白血病是一种造血干细胞恶性克隆性疾病，由于白血 胰腺癌或胆管癌四个月，一般可以通过手术治疗、放疗、化疗等方式进行治疗。建议患者及时就医，在医生的指导下选择合适的治疗方法。1.手术治疗：如果胰腺癌或胆管癌四个月的患者病情比较轻，没有出现明显的不适症 。本文链接：骨科赛道业绩预报出炉：头部企业集体“回血”http://www.sushuapos.com/show-9-78513-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 医保局将对精神类定点医疗机构开展飞检；近40%癌症病例可预防
下一篇： 开年首月多省密集落地耗材调价政策