21世纪经济报道记者 闫硕
2025年我国药品零售行业步入创新转型关键时期，行业发展逻辑从规模扩张驱动的粗放式增长，转向专业化、多元化的精细化运营，在此背景下，部分连锁药房业绩迎来改善。
1月26日，一心堂发布业绩预告，预计净利润为正值且属于同向上升50%以上情形。而在此之前，一心堂净利润已实现2023-2024年连续两年的大幅下滑，2025年前三季度，则延续了前两年的下降趋势，同比降低8.71%。
此次业绩预告也意味着一心堂全年利润实现稳步修复。对此，一心堂表示，2025年，公司通过精细化管理和一系列措施，优化资源配置，确保费用支出与业务目标相匹配，从而提高公司运营效率和盈利能力。
一心堂并非本轮业绩预告中首家披露利润改善的上市连锁药房。1月25日，国药一致发布业绩预告，预计2025年归母净利润10.55亿元-12.15亿元，同比增长64.20%-89.11%。
有券商分析师向21世纪经济报道记者指出，当前，零售药房新店及次新店业绩仍待充分释放，降租等成本管控举措的成效正逐步体现在财务报表中。头部连锁药店积极应对行业发展周期，持续推进门店调改优化与产品结构升级，医保依存度较低的品种占比有望进一步提升，2026年行业利润率或将迎来改善。
利润大增
2025年零售药店行业承压背景下，一心堂凭借转型调整实现业绩修复，全年利润走势呈V型，盈利水平稳步改善。
2025年上半年，一心堂实现营业收入89.14亿元，同比下滑4.2%；其中零售收入下滑2个百分点，分销、中药原料供应及中药饮片业务下滑幅度较大，为主动性业务调整导致。三季度营收延续下滑态势，当期实现营收41亿元，同比下降4.6%，主要受云南区域零售业务下滑、分销业务风险管控收缩两大因素影响。
归母净利润方面，2025年一季度大幅下滑超30%，上半年降幅收窄至11.44%，前三季度归母净利润2.69亿元，同比降幅进一步收窄至8.17%。一心堂指出，公司前三季度计提信用减值与资产减值，净影响接近1500万元。2024年同期存在税务影响，同期利润数据不具可比性。
根据业绩预告，一心堂2025年归母净利润预计为2.60亿元-3.30亿元，同比增长127.79%-189.12%。
对于全年业绩的修复增长，一心堂称，2025年公司以提升存量门店经营质量为主，强化门店品类经营能力、客户健康管理及服务能力、零售门店间协同能力等，强化了运营效率，从而提升公司整体盈利能力。在门店拓展方面，截至2025年12月31日，公司拥有直营连锁门店11112家，全年净减少386家。
一心堂的业绩修复并非个例，部分头部零售药店也通过结构调整实现业绩回暖。日前，国药一致发布公告，经第三方初步测算，国药一致预计2025年度计提商誉及无形资产减值准备2.4亿元-3.3亿元，较上年同期减少6.4亿元-7.3亿元。尽管有前述资产减值的影响，公司仍然实现归母净利润同比增长64.20%-89.11%。
而在此之前，2024年以及2025年前三季度，国药一致归母净利润均实现下滑，其中2024年大幅下降59.83%。
“2025年，公司通过主动的结构调整与成本费用管控，有效遏制了利润下滑趋势，实现整体业绩恢复增长。其中，分销业态作为公司经营的基石，继续保持稳定增长，国大药房通过强化商采体系，优化产品结构，战略性调整门店布局，有效提升经营质量。”国药一致指出。
不难看出，零售药店的经营逻辑已然发生改变，从单纯追求门店规模扩张，转向存量门店的精细化运营。一心堂在2025年10月底的投资者调研中指出，受医保规范等外部政策、老龄化与消费渠道多元化等宏观行业变化影响，药店所面临的环境和模式不太可能恢复至过去状态，因此公司核心策略是优化内部，包括门店调改、员工培训、激励政策完善等。
2025年二季度，一心堂正式启动门店调改，扩充非药品类，以提升门店店效、人效、平效。截至9月30日已完成805家，2025年底前计划完成1000家；2027年前完成70%门店的泛健康化改造，新增个护美妆、洗涤洗护、功能性食品、儿童潮玩等品类，同时推动30%门店走专业化路线，聚焦处方药、DTP（直接面向病人）产品、新特药等核心品类，目标将泛健康门店医保支付占比控制在20%附近。
对于整个行业的转型，一心堂认为核心方向是提升单店服务人数与效率，经营合规化是关键趋势。医保溯源码启用后，产品流通记录唯一，有效减少回流药、串货等乱象，头部规范上市公司竞争环境更公平，但短期会有合规阵痛。
此外，针对行业门店出清进程，一心堂判断不会短期大幅发生，预计2-3年逐步优化。有行业报告显示最终单店服务人数能达2000-3000人，约2/3合规医保药店留存，留存门店聚焦服务能力、规范程度、覆盖人群。
能否持续？
药品零售行业是国家医药卫生事业的重要组成部分。“十四五”期间，我国药品流通市场规模持续扩大，年销售额从2020年的2.41万亿元到2024年的2.95万亿元，增长22.4%。其中，药品零售市场2024年销售额达6500亿元。
面对持续扩容的市场，头部药房纷纷主动调整经营策略，行业发展已释放出积极信号。
上述券商分析师向记者表示，在行业战略收缩背景下，头部药店企业深耕人货场精细化运营，多维度优化管理效能，经营效率持续提升具备明确预期，利润释放潜力进一步凸显。
国金证券也指出，2026年，药店挑战与机遇并存，在政策持续推动行业规范发展的背景下，合规龙头优先受益。且同样能看到率先进行门店调整的龙头公司，2025年三季度收入端边际回暖。内生表现向好，且部分龙头公司现金流状况优秀，有望在出清期趁势提升市占率；另外，部分公司开始尝试积极拓展非药，优化产品结构，作为纯增量业务来看，非药后续若迎来超预期的表现，有望成为潜在的重要利润贡献点。
值得关注的是，商务部等9部门日前联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》（简称《意见》），提出5方面共18项举措，推动药品零售行业专业化、集约化、数字化、规范化发展。这也是我国首个专门针对药品零售行业的政策文件。
《意见》提出要丰富健康服务功能。鼓励药品零售企业依法依规拓展用药指导、健康咨询等健康管理服务，鼓励开展减重、戒烟、戒酒等健康宣教活动。鼓励药品零售企业与社区居委会、医疗机构构建联动机制，提供适老、助残、育幼等健康照护服务。同时，鼓励开展与中药零售相关的中医药健康咨询指导、中医药文化体验等服务。支持老字号药品零售企业创新发展。
针对这份政策文件的出台背景，资深医改专家徐毓才此前在接受21世纪经济报道记者采访时指出，现在零售药店不仅存在质量管控不足、服务能力不强的问题，相关配套政策也还有很多需要完善的地方。国家此时出台这份文件，核心就是要针对性解决这些行业痛点。
对于政策落地后的行业格局，财信证券认为，对于头部零售药店企业而言，其合规运营能力强、精细化管理能力强、业务创新能力强、规模及资金优势明显，有望充分受益于前述政策。在《意见》措施支持下，头部零售药店企业有望通过承接处方外流、并购整合、发展健康服务等实现更快发展，获得更高市场份额。
咳嗽咳了好久还没好的原因较多，并不一定是肺部问题。除肺部疾病外，还可能是鼻炎、咽喉炎等上呼吸道感染性疾病导致的，也有可能与支气管炎、肺炎、肺癌有关。一、不是肺部问题的情况1.鼻炎：如果患者存在过敏性 鼻咽癌患者在放疗期间是否可以同时进行化疗需要根据具体情况判断。如果患者的病情比较严重，并且身体素质较差，则不建议同时进行放疗和化疗。1.不可以：鼻咽癌是一种常见的恶性肿瘤疾病，通常是因为遗传、不良的 出现咳嗽、咳灰白色痰液、偶尔打喷嚏时伴有咳痰的症状，可能与上呼吸道感染有关。但也可能是由于下呼吸道感染引起，如支气管炎或肺炎等疾病。一、原因1.上呼吸道感染：当机体受到细菌或病毒侵袭后，可导致鼻腔黏 食管癌晚期扩散后一般没有治愈的可能，但可以通过放疗、化疗以及靶向治疗等方法进行缓解。建议患者及时前往医院就诊，在医生指导下选择合适的治疗方式。一、放疗1.早期：对于肿瘤细胞未出现远处转移的情况，可通 患者出现鼻窦炎，且流出黄脓性分泌物的情况时，可能是由于细菌感染导致。建议及时就医，在医生指导下进行治疗。1、原因：当人体抵抗力下降或受到致病菌侵袭后，容易引起上呼吸道感染，从而诱发急性鼻窦炎的发生。此 登革热病毒在人体内一般会停留7-10天，但具体时间因人而异。若患者出现不适症状，建议及时就医治疗。登革热是由登革病毒引起的一种急性传染病，主要通过蚊虫叮咬传播，也可通过接触被污染的物品传播。感染登革热 。本文链接：多家连锁药房利润预计大增，药品零售转型阵痛将过？http://www.sushuapos.com/show-9-78478-0.html
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