21世纪经济报道记者 季媛媛 上海报道
过去十年间，中国创新药企业从最初的“技术追随者”逐步蜕变为全球生命科学浪潮中的关键力量。创投机构不仅为企业提供坚实的资金支持，更是其在临床与市场征途上不可或缺的引路明灯。
中国创新药行业在今年上半年迎来了两大标志性事件：一是三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成授权协议，二是中国创新药在2025年美国临床肿瘤学会年会（ASCO）上突破多个实体瘤治疗瓶颈，闪耀全场。这两大事件清晰地展现了中国创新药在全球的竞争力。
此外，今年以来，随着资金流向的转变，政策利好也在持续释放。科创板第五套标准即将重启，加之地方产业并购基金的加速落地，为创新药领域一级市场退出机制注入了新的活力。高盛研报显示，2025年上半年中国生物科技板块涨幅高达78%，显著超越全球同类指数。尽管中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14%-15%，但其在全球创新贡献中的比重已接近33%，价值重估进程刚刚启动。
当前市场态势表明，国产创新药在靶点覆盖和FIC数量上均有显著提升，标志着这些企业正步入成果丰硕的黄金时期，带来了BD（商务拓展）质变。
然而，在繁荣的背后，“卖青苗”的忧虑声却在业内悄然流传。这是业内人士对临床早期创新药转让的一种形象比喻，将早期创新研发成果比作“青苗”，意指国内医药企业和药品研发机构在技术研究进展到一定程度时，将现有开发成果转让给大型外资药企。
谈及这一现象，高特佳投资执行合伙人王海蛟在由弗若斯特沙利文主办的2025年第十九届沙利文全球增长、科创与领导力峰会暨第四届新投资大会上对21世纪经济报道记者表示：“我的观点或许相对更为乐观。我们都清楚，在全球药物开发领域，存在着一种生态链关系。我们可以观察到，跨国制药公司（MNC）的发展模式多为通过收购来扩充产品线。以跨国制药公司为例，若其有10款畅销药物，其中可能有8款是收购而来，并非自主从零开始研发。这已然成为一种行业规律。”
那么，跨国制药公司的收购对象是谁呢？王海蛟指出，过去，它们从不向中国企业收购，而是从欧洲或美国的小型biotech公司采购。如今，中国企业融入这一生态链，这是值得庆幸的事情。
“跨国制药公司的优势在于药品注册与销售。对于生物技术公司而言，如果能够出售研发初期的项目（即‘卖青苗’），资金回笼速度将会加快，进而可以持续开展新项目的研发。这无疑是一种颇为成熟的商业模式。”王海蛟认为，只要生物技术公司能够证明其研发项目具有市场价值，能够成功售出，就必然会吸引投资者。获得投资后，公司便有资金将项目进一步推进。反之，若无法证明自身具备盈利能力，又怎会有人愿意投资呢？
痛风和关节炎一般不是一种疾病。两种疾病的发病原因、临床症状以及治疗方法等均存在一定的区别。1.发病原因：痛风是由于体内尿酸生成过多或排泄过少而引起的代谢性疾病，通常是由于长期吃高嘌呤的食物所引起 近视眼手术即屈光性角膜切削术，是通过准分子激光对角膜基质层进行切割，从而改变眼睛屈光状态达到矫正视力的目的。术后可能会发生一系列眼部不适症状和一些并发症，但通常都可以治疗好。1、干眼症：由于患者在 肝癌早期的治疗主要包括手术切除、射频消融术、微波消融术等，介入治疗是一种有效的治疗方法，但是否适合患者需要根据具体情况来判断。一、肝癌早期的治疗方法：1.手术切除：对于早期肝癌患者，如果肿瘤体积较小且 肝癌中晚期是指肝癌已经发展到中期或者晚期，此时患者一般不能进行手术治疗。因为肝癌的恶性程度较高，如果肿瘤体积较大，则无法通过手术切除。肝癌是一种常见的消化系统恶性肿瘤，其发病原因与乙型肝炎病毒感染 胆结石手术后的日常注意事项包括适当活动、防止感染、纾解情绪等。饮食上的注意事项有过度饮食、低脂饮食、营养均衡等。一、日常注意事项1、适当活动：术后随着身体恢复，可以慢慢下地活动，恢复肠胃功能，同时 通常情况下，肠癌中期患者的5年生存率为30%-40%，具体存活时间因人而异。建议患者及时就医治疗。1、肠癌中期：是指肿瘤侵犯到浆膜层或者淋巴结转移的情况，并且没有出现远处器官转移的现象。此时一般可以通过手 。本文链接：高特佳王海蛟：Biotech是否应该“卖青苗”？http://www.sushuapos.com/show-9-65186-0.html
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