21世纪经济报道记者 季媛媛 上海报道
过去十年间，中国创新药企业从最初的“技术追随者”逐步蜕变为全球生命科学浪潮中的关键力量。创投机构不仅为企业提供坚实的资金支持，更是其在临床与市场征途上不可或缺的引路明灯。
中国创新药行业在今年上半年迎来了两大标志性事件：一是三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成授权协议，二是中国创新药在2025年美国临床肿瘤学会年会（ASCO）上突破多个实体瘤治疗瓶颈，闪耀全场。这两大事件清晰地展现了中国创新药在全球的竞争力。
此外，今年以来，随着资金流向的转变，政策利好也在持续释放。科创板第五套标准即将重启，加之地方产业并购基金的加速落地，为创新药领域一级市场退出机制注入了新的活力。高盛研报显示，2025年上半年中国生物科技板块涨幅高达78%，显著超越全球同类指数。尽管中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14%-15%，但其在全球创新贡献中的比重已接近33%，价值重估进程刚刚启动。
当前市场态势表明，国产创新药在靶点覆盖和FIC数量上均有显著提升，标志着这些企业正步入成果丰硕的黄金时期，带来了BD（商务拓展）质变。
然而，在繁荣的背后，“卖青苗”的忧虑声却在业内悄然流传。这是业内人士对临床早期创新药转让的一种形象比喻，将早期创新研发成果比作“青苗”，意指国内医药企业和药品研发机构在技术研究进展到一定程度时，将现有开发成果转让给大型外资药企。
谈及这一现象，高特佳投资执行合伙人王海蛟在由弗若斯特沙利文主办的2025年第十九届沙利文全球增长、科创与领导力峰会暨第四届新投资大会上对21世纪经济报道记者表示：“我的观点或许相对更为乐观。我们都清楚，在全球药物开发领域，存在着一种生态链关系。我们可以观察到，跨国制药公司（MNC）的发展模式多为通过收购来扩充产品线。以跨国制药公司为例，若其有10款畅销药物，其中可能有8款是收购而来，并非自主从零开始研发。这已然成为一种行业规律。”
那么，跨国制药公司的收购对象是谁呢？王海蛟指出，过去，它们从不向中国企业收购，而是从欧洲或美国的小型biotech公司采购。如今，中国企业融入这一生态链，这是值得庆幸的事情。
“跨国制药公司的优势在于药品注册与销售。对于生物技术公司而言，如果能够出售研发初期的项目（即‘卖青苗’），资金回笼速度将会加快，进而可以持续开展新项目的研发。这无疑是一种颇为成熟的商业模式。”王海蛟认为，只要生物技术公司能够证明其研发项目具有市场价值，能够成功售出，就必然会吸引投资者。获得投资后，公司便有资金将项目进一步推进。反之，若无法证明自身具备盈利能力，又怎会有人愿意投资呢？
出现轻微咳嗽十余天，但今天有感冒症状的情况时，可能是由于病情好转、病情加重等原因导致。建议患者及时前往医院就诊，在医生指导下进行针对性治疗。一、原因1.病情好转：如果在患病期间积极遵医嘱使用药物治疗 通常情况下，如果患者出现肩膀被狗抓伤后有出血的情况，则可能会感染狂犬病毒。建议及时就医，在医生指导下进行治疗。1、原因：狂犬病是由狂犬病毒感染引起的急性传染病，多见于哺乳动物，如猫、狗等。一旦发病死亡 胃癌属于消化系统恶性肿瘤，如果已经到了中期或者晚期，则一般不能进行根治性切除。此时患者可以通过放疗、化疗等方法控制病情进展。1、放疗：是利用放射线治疗癌症的一种局部治疗方法，在临床上常用于缓解疼痛 如果患者出现上述症状，可能是由于饮食不当、药物副作用等原因导致的。但也有可能是感染引起的。一、非病理因素1.饮食不当：若患者在发病期间食用过多含有嘌呤的食物，如海鲜、动物内脏等，则可能会加重病情，从而 目前正值冬季，儿童呼吸道感染性疾病高发期。很多孩子甲流刚好，又中招乙流!面对流感病毒的挑战，作为家长真的不知道该怎么？那么，今天小编就将给各位家长详细讲一下，甲流和乙流的预防、治疗及区别。一、甲流和乙 如果出现左侧耳朵有轻微耳鸣的情况，可能是由于外伤、耵聍栓塞等非疾病因素导致。此外还可能与中耳炎、神经性耳聋、梅尼埃病等因素有关。1、外伤：若患者存在头部或颞骨部位损伤，则可能会引起局部组织水肿和 。本文链接：高特佳王海蛟：Biotech是否应该“卖青苗”？http://www.sushuapos.com/show-9-65186-0.html
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