21世纪经济报道记者 唐唯珂 广州报道
医疗器械，医疗耗材、AI医疗等细分板块持续爆发。
7月30日，受益于创新药械和CXO活跃行情，港股医疗ETF（159366）盘中涨超4.5%，成交额近6亿。成分股微创医疗、平安好医生、微创脑科学、医脉通、药师帮涨超5%。拉长时间看，截至7月29日收盘，该ETF近60个交易日涨超37%。
截至2025年7月28日，医疗器械ETF（159883）收涨0.19%，成交1.28亿元，净流入2.03亿元（净申购份额*单位净值），居可比基金首位。拉长时间看，该基金连续9天资金净流入，合计吸金7.14亿元，居可比基金第一。
此外，平安证券指出，政策预期向好，高值耗材板块有望迎来戴维斯双击。集采政策持续优化，预计将在下半年推出的国家集采和省际联盟集采规则中有所体现，估值压制持续减弱；同时支付端有望持续鼓励创新，这对于质量把控严格具备创新和服务优势的头部企业更有优势，而集采对于竞争格局的影响也有望减弱，头部企业有望进一步提升份额，长期业绩增长预期逐步稳定。
华南某中型券商分析师向21世纪经济报道记者表示，对于有一定利润体量，但业绩增速相对稳健的医疗器械公司年初至今表现较为平稳。部分有收入有利润但整体业绩增速较为稳健的公司，在今年上半年缺乏公司自身事件性催化的背景下，市场表现相对较为平稳。
政策利好持续释放
消息面上，医疗耗材板块政策持续利好，破解价格困局与加速创新落地，让行业从价格战转向价值战。
国家医保局召开的医保支持创新药械系列座谈会明确，将统一新设医疗服务价格项目，为新型医疗耗材打通了临床落地的关键通道。
此前即有医疗器械行业人士向21世纪经济报道记者表示，过去，许多具备临床价值的创新耗材，因缺乏对应的医疗服务价格依据，难以进入医院常规采购体系。如今，通过统一设立价格项目，这些创新产品能快速获得合理定价，加速从实验室走向临床，直接拉动企业研发与商业化的积极性。
更具突破性的是第11批国家药品集采规则的优化。消息面上，7月24日国新办新闻发布会上，国家医疗保障局副局长施子海明确，本次集采将优化价差计算锚点，不再简单以最低报价作为中选参考。同时，报价最低的企业需公开说明定价合理性，并承诺其报价不构成恶性竞争或低于成本的不正当竞争行为。
这一调整直击医疗耗材行业低价内卷的痛点。此前，骨科、血管介入等领域常出现企业为中标恶意压价，导致利润压缩、研发投入不足的恶性循环。规则优化后，企业可通过合理定价维持利润空间，将资源聚焦于材料创新和工艺升级，推动产品向高附加值方向迭代。
政策还通过分类优化挂网服务，强化对创新耗材的支持。对于填补国内空白、临床价值突出的新型耗材，挂网流程将进一步简化，准入速度加快。
另一方面，AI医疗领域的热度在2025世界人工智能大会（WAIC）上集中释放。
过去被视为前沿概念的AI医疗，如今已通过大量实践案例证明，技术不仅能解决临床痛点，更能形成可复制可推广的应用模式。这为行业从实验室走向产业端提供了关键支撑。
此外，大会还发布了《2025人工智能+卫生健康上海实践》，从政策层面勾勒出AI医疗的发展路径。通过破解医疗数据流通等核心难题，为技术创新扫清障碍；聚焦AI与生物医药的交叉融合，强化技术对产业的赋能深度；推动大模型向基层场景渗透，让技术红利覆盖更广泛的医疗需求。这种破壁垒、强融合、重普惠的思路，为全国范围内的AI医疗发展提供了可借鉴的框架，加速行业标准化与规模化进程。
双医吸金热
政策红利的释放，让医疗耗材与AI医疗成为资金布局的核心方向。券商研报的积极研判与资金的持续涌入相互呼应，推动两大板块热度不断攀升。
医疗耗材领域的资金动向尤为突出。医疗器械ETF（159883）作为覆盖医疗耗材等细分领域的核心工具，成为资金流入的主要载体。
7月29日，医疗器械ETF（159883）开盘涨0.38%，报0.525元。随着资金加速流入，其最新份额近50亿元，创历史新高，且是全市场同类规模最大的跟踪中证全指医疗器械指数的ETF。
资金持续加仓的背后，市场反映出对板块基本面改善的认可。
国泰海通研报指出，国内医疗设备月度招标数据持续恢复，随着库存压力消化，设备企业三季度业绩有望环比复苏。而设备采购回暖，将直接带动上游耗材需求。
AI医疗板块的资金则更多聚焦港股市场。港股医疗ETF（159366）凭借对AI医疗标的的精准覆盖，成为资金布局的重要选择。截至2025年7月28日，港股医疗ETF（159366）近1周累计上涨7.36%。
华南某行业分析师向21世纪经济报道记者表示，港股市场的稀缺性与交易便利性，进一步放大了AI医疗的上涨动能。在美元加息周期压力缓解、海外资金回流新兴市场的背景下，具备技术壁垒与全球化布局的港股AI医疗企业，成为外资配置重点。
华泰证券分析认为，AI有望重塑新药研发的生产模式、医疗服务的提供方式。随着自然语言处理、机器学习、深度学习等AI技术的不断演进，AI在医疗领域的应用将越来越广泛，将重塑新药研发的生产模式、医疗服务的提供方式，让“难以研发的药”、“无法治愈的病”从不可能变成有可能。“AI+医疗”此前被市场低估，应重视相关投资机会。
同时，CXO板块的复苏与AI医疗形成协同。美元加息压力缓解后，海外新药研发需求回暖，国内CXO企业凭借成本优势承接更多应用AI技术的新药研发外包订单，进一步放大了AI医疗的上涨动能。
从医疗耗材的需求复苏到AI医疗的全球化布局，资金与券商观点形成了正向循环。政策红利打开行业空间，券商研报验证成长逻辑，资金通过ETF加速布局，推动两大板块从估值修复向业绩驱动过渡。
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