21世纪经济报道记者 韩利明 上海报道
“屋漏偏逢连夜雨”，游走于退市边缘的江苏吴中（*ST苏吴，600200.SH）再遭重挫。
7月21日晚间，江苏吴中公告称，其控股孙公司达透医疗日前收到韩国Regen Biotech Inc.（下称“Regen”）送达的《解约函》，对方明确提出解除独家经销协议，并撤销达透医疗作为AestheFill（艾塑菲，国内首款获批进口“童颜针”）产品在中国大陆地区独家经销商的所有相关授权。
这一变动早有伏笔。今年3月，爱美客发布公告称，拟收购Regen的控股权。而Regen的核心产品正是江苏吴中代理的AestheFill。当时该产品的代理权便已成为市场关注的焦点。如今随着《解约函》的披露，或意味着AestheFill的相关权益将落入爱美客手中。
她山（北京）咨询有限公司创始人陈贻凡向 21 世纪经济报道分析，“一方面，代理商是医美行业中不可或缺的存在，尤其是总代理，肩负着品牌建设的责任。但矛盾的是，品牌并不属于代理商，这使得品牌方和代理商总要在不断博弈中寻求平衡点。由于品牌归属问题，品牌方始终握有更大的主动权。因此，代理商如果希望摆脱这种不确定性，有效的办法要么是向品牌方转型，真正拥有自己的产品品牌；要么是加深与厂商的绑定，例如成立合资公司。”
“另一方面，此次事件孰是孰非暂不予置评，但客观上确实可能会给医美行业带来冲击。首先是不确定性的增强，代理商群体可能人人自危。毕竟，代理商是行业的重要组成部分，不可能要求所有企业都具备从研发、生产到营销、销售的全链条能力。如果代理商因强烈的不安全感，不再全力，那么医美产品在营销和市场层面的表现难免会出现下滑。”陈贻凡进一步补充。
二级市场上，7月22日开盘后江苏吴中封死跌停，截至午间休盘报1.7元/股，跌幅达5.03%，总市值缩水至12.11亿元；与之形成对比的是，爱美客（300896.SZ）同期表现强势，午间休盘时报184.35 元/股，上涨3.85%，总市值达557.83亿元。
合作生变
历时近两年的沟通与筹备，达透医疗于2022年8月正式从Regen手中拿下AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销权。彼时，谁也未曾料到这场合作会以提前解约告终。
江苏吴中披露，双方签订的《独家代理权协议》中明确约定，达透医疗拥有AestheFill产品在中国境内的独家代理权，有效期至2032年8月28日；Regen同时承诺，该代理权不存在任何法律及事实上的障碍，有关协议有效期内不存在被取消、终止的风险。
协议生效后，达透医疗持续投入资源推进产品落地。2024年1月，AestheFill在我国获批上市，并于同年4月正式开售。江苏吴中也曾在电话会中透露，AestheFill瞄准高端医美市场，2024年预计覆盖500-600家机构，目标销售量为10万支。
事实证明，AestheFill确实成为拉动江苏吴中业绩的“强心剂”。凭借该产品的助力，江苏吴中2024年实现归母净利润7048.35万元，同比大增197.97%，成功扭转连续两年亏损的局面。其中，AestheFill贡献销售收入3.26亿元，占总营业收入20.42%，毛利2.69亿元，占总毛利34.80%。
进入2025年一季度，其重要性更是进一步凸显。报告期内，AestheFill销售收入为1.13亿元，占公司营收比例升至35.55%；毛利9243.51万元，占公司总毛利比例达45.77%，已然成为支撑业绩的核心支柱。
然而，就在江苏吴中业绩回暖之际，危机接踵而至。7月13日晚间，江苏吴中收到《行政处罚事先告知书》显示，江苏吴中存在严重财务造假、隐瞒资金占用和隐瞒实控人变更三大问题，同时被提示可能因重大违法被实施强制退市，让公司再次陷入危机。
与此同时，行业另一端的变动正影响着这场合作的走向。2025 年 3 月 10 日，爱美客第三届董事会第十六次会议审议通过收购韩国Regen控股权的议案。6 月 30 日，Regen完成董事会改选，爱美客国际实际控制其日常运营，爱美客已将其纳入合并报表范围。
随着爱美客完成对 Regen 的收购，解约风波正式爆发。一方面，Regen认为达透医疗将独家经销业务实际转让给其控股股东江苏吴中美学，违反协议约定；另一方面，Regen指出吴中美学唯一股东（即江苏吴中）及其高管因严重违反证券法被行政处罚，且公司上半年公告中披露了多项违规、调查及处罚事项，已严重影响AestheFill的品牌声誉。
据此，Regen要求撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权，且达透医疗不得再以AestheFill产品独家经销商身份进行任何经营活动。同时，Regen不再接收达透医疗发送的任何订单，如存在Regen已确认但未交货且达透医疗已经付款的订单，Regen将及时退款。
值得一提的是，有业内流传的Regen《关于聚乳酸面部填充剂AestheFill产品致中国客户的声明》显示，Regen将委托新的公司作为AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销商，为维护广大客户的合法权益，AestheFill在中国大陆地区销售的商品名改为“臻爱 塑菲”。
7月22日，21 世纪经济报道记者就上述声明致电所附产品服务联系方式核实，截至发稿，电话尚未接通。
江苏吴中强硬反击
对于江苏吴中来说，若《独家代理权协议》最终解除，达透医疗将失去 AestheFill 在国内的独家代理权，无法继续销售该产品，公司医美板块下半年度的营业收入及利润将大幅下滑，这无疑是雪上加霜的沉重一击。
面对突发变局，江苏吴中表示在收到解约函的当天已启动应对方案，目前正与 Regen 积极沟通，必要时将通过法律手段维护自身合法权益。同时，江苏吴中方面强调，达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为，且《独家代理权协议》中从未约定关联方受行政处罚可触发解除权。
江苏吴中的回应不仅于此。其官微同时发布文章，用更为激烈的言辞谴责对方单方面解约行为。文中直指，“这彻底背离了之前双方签订的独家经销协议、Regen书面承诺和Regen控制方爱美客公司的公开表态，不仅构成对具有法律效力之契约精神的恶意践踏，严重破坏商业伦理，而且将对我国和全球医美市场秩序造成极恶劣冲击。”
江苏吴中方面进一步表示，Regen公司及爱美客方面恶意违约在先，背离“君子信义”之道；爱美客操控Regen公司恶意违背契约精神，意在打压竞争对手，法治与诚信理念荡然无存；黑化中国企业跨国发展良好形象，引发全球信任危机。对此，江苏吴中表态将利用一切合法手段维护自身权益，依法追究Regen公司及爱美客的法律责任。
在这场代理权争夺的背后，是医美再生领域的快速崛起。近年来，得益于精准契合当代求美者“美而不假”的核心诉求，包括“童颜针”在内的医美再生领域正在快速崛起。华经产业研究院有数据显示，中国童颜针随着行业逐渐的规范，市场规模稳步上涨，2023年中国童颜针行业市场规模接近6亿元。
产品的密集获批上市，进一步丰富市场供给的同时也加剧了竞争。其中，2021年，圣博玛的聚左旋乳酸产品艾维岚和爱美客的左旋乳酸-乙二醇产品濡白天使先后获批。2024年，我国“童颜针”市场迎来爆发，江苏吴中代理的聚双旋乳酸产品艾塑菲、注射用聚左旋乳酸填充剂品牌塑妍萃、普丽妍申报的“聚乳酸面部填充剂”先后获批。2025年4月，四环医药旗下渼颜空间进入这一赛道，并在7月19日正式上市。
如今，童颜针市场竞争日趋激烈，各方势力纷纷加码竞逐这片蓝海。而在这样的市场格局下，江苏吴中若痛失AestheFill独家代理权，其在医美领域的发展将遭遇重大变数，这场博弈的最终走向也因此备受行业关注。
经常头痛半小时到一小时左右可能是睡眠不足、偏头痛等非病理性因素引起的，也有可能是神经性头痛、高血压等病理性因素导致的。患者需要根据病因进行针对性治疗。一、生理性因素1.睡眠不足：如果长时间熬夜或 通常情况下，可以通过症状、病因以及治疗等方面来判断黄疸是否为生理性的。1.症状：如果患者出现皮肤发黄的情况，并且伴有尿液颜色变深的现象，则可能是由于体内胆红素代谢异常所引起的。而这种现象一般属于正常 出现早上起来时咳嗽稍微多一点，但白天偶尔会咳嗽几声的现象。可能与生理性因素有关，也可能是由于病理性因素导致的，如上呼吸道感染、支气管炎等疾病引起。一、生理性因素如果晚上睡觉的时候室内空气比较干燥 服用药物一般是可以治疗强直性脊柱炎的。但是需要在医生指导下进行用药治疗。1.非甾体抗炎药：如果患者出现了明显的疼痛症状，并且伴随发热的情况，可以在医生的指导下合理使用非甾体类抗炎药进行治疗，比如双氯 鼻窦炎患者应注意饮食清淡，避免食用辛辣刺激性食物。同时可遵医嘱服用抗生素类药物、抗组胺药等进行治疗。1、注意事项：在日常生活中应多喝水，多吃新鲜水果和蔬菜，如苹果、香蕉、菠菜等，并保持室内空气流通。 过敏性咳嗽与咳嗽变异性哮喘的区别主要在于病因、临床表现以及治疗方式等方面，两者均属于呼吸系统疾病。1、病因：过敏性咳嗽多是由于接触了外界刺激物后诱发机体产生异常免疫反应所致。而咳嗽变异性哮喘则 。本文链接：首款进口“童颜针”代理权生变，爱美客终成赢家？http://www.sushuapos.com/show-9-62334-0.html
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