21世纪经济报道记者 唐唯珂 广州报道
2025年7月14日，A股医学检验龙头企业金域医学发布公告，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-9500万元至-6500万元。这是该公司上市以来，首次出现半年度业绩亏损。
对于亏损原因，金域医学解释称，报告期内受经济周期及行业宏观政策环境影响，短期业务发展承压；同时公司主动优化客户结构，导致业务收入不及预期。
应收账款阴霾持续
金域医学的亏损并非突如其来。
早在2024年，公司就已出现上市后的首次年度亏损，净利润区间为-3.5亿元至-4.5亿元，当时应收账款问题已初露端倪。2025年半年报预告进一步显示，公司拟计提信用减值损失约2.6亿至2.9亿元，这一数字远超同期预计亏损额，意味着若剔除这部分损失，企业本可实现正向利润。
从财务数据看，金域医学当前应收账款高达43.96亿元。在IVD行业，应收账款周转天数超过270天已成常态，这相当于企业全年销售额的70%以上被占用。
对于金域医学而言，巨额资金的长期沉淀直接影响了现金流健康，不仅限制了研发投入与业务扩张，更在行业调整期放大了经营风险。公司将亏损原因归结为两方面：一是经济周期与行业政策导致短期业务承压；二是主动优化客户结构引发收入不及预期。
两方面因素均与应收账款问题相互交织。经济下行压力下，医院资金周转趋紧，自然延长回款周期；而客户结构优化过程中，新客户的信用体系尚未建立，旧客户的款项回收难度增加，进一步加剧了资金占用。
数据显示，后疫情时代常规医疗检测需求增速放缓，医院与患者对非必需检测项目的支出更趋谨慎，公司收入增长乏力，叠加应收账款的资金成本，亏损成为必然。
金域医学的困境并非个例，而是IVD行业集体面临的挑战。
2025年一季报数据显示，60家已披露业绩的IVD企业中，超七成营收同比下滑，超半数出现亏损或利润腰斩。龙头企业中，迈瑞医疗营收同比下降12.12%，净利润下降16.81%；迪安诊断净利润亏损0.21亿元，同比降幅达190.66%。这些企业的业绩下滑背后，几乎都能看到应收账款的影子。
而IVD行业应收账款高企的另一原因，在于产业链话语权的失衡。医院作为下游核心客户，在医疗控费的大背景下，常通过延长回款周期转移资金压力。有IVD上市公司财务总监称，“应收账款周转天数超过270天已成常态，相当于全年销售额的70%以上被医院占用，这直接吞噬了企业研发投入能力。”
政策调整则进一步放大了这一问题。DRG/DIP支付改革全面落地后，医院检验科控费趋严，不仅减少非必需检测项目，还对检测项目进行拆分，直接压缩了IVD企业的存量市场。
同时，检验结果互认政策的推进降低了重复检测需求，市场规模收缩让企业间竞争更趋激烈，部分企业为维持合作不得不接受更宽松的付款条件，形成“回款周期延长—资金占用增加—利润被侵蚀”的恶性循环。
2024年安徽省牵头27省IVD集采，涉及肿瘤标志物、甲状腺功能检测试剂等大品种；2025年下半年28省集采将陆续落地，覆盖范围进一步扩大。
集中采购，对于中标企业来说，有望通过以价换量的方式斩获更多的市场份额，而未中标的企业则需要通过激烈的竞争来争夺剩余市场。
企业各寻出路
疫情后的产能消化压力也让行业生态雪上加霜。疫情期间IVD市场需求暴增引发产能扩张，而需求退潮后，大量闲置产能需要消化。中小企业为争夺市场份额陷入价格战，进一步恶化竞争环境。
此前就有行业人士向21世纪经济报道记者分析，“医疗检测市场容量相比疫情之前减少了许多，面临的竞争十分激烈，所有的公司都在投入创新，寻找新的增长点，对于企业来说是非常大的挑战。”
面对新的形势，IVD企业纷纷探索突围路径。
国产替代成为政策倾斜下的重要方向。以免疫诊断领域为例，进口品牌长期占据过半市场份额，但随着集采推进与关税调整，国产产品的性价比优势逐步显现。新产业、迈瑞医疗等头部企业通过技术创新与成本控制，在化学发光等细分领域持续扩大份额。
其次，细分赛道的精耕细作已被证明有效。2025年一季度，新产业凭借高端发光领域的技术优势，实现营收11.25亿元、同比增长10.12%；圣湘生物聚焦呼吸道检测与创新试剂，营收增长21.62%。这些企业的经验表明，通过差异化竞争建立核心优势，能提升客户黏性，减少对单一客户的依赖，从而改善回款质量。
出海拓展也能为企业打开新增长空间。迈瑞医疗2024年海外业务营收占比达44.75%，发展中国家贡献了其中的66.39%；新产业海外业务同比增长27.67%，在化学发光领域实现突破。
同时前述医药行业分析师也表示，AI正在重塑IVD行业格局，从提升诊断效率到驱动精准治疗，其价值已从实验室延伸至临床全流程。然而，技术落地需突破数据、合规与商业化瓶颈，未来竞争将聚焦多模态数据整合能力和垂直场景深度适配。（实习生刘洋对本文亦有贡献）
通常情况下，不建议患者自行将两种或多种药物进行混合使用。如果需要同时服用多种药物，则需在医生指导下用药。1、原因：不同类型的感冒药成分并不相同，在治疗上也存在一定的差异性。若盲目地将不同的感冒药混 临床上用于治疗类风湿关节炎的药物并不都是含有激素成分，部分药物中不含有激素。常用的抗类风湿性关节炎药物有非甾体抗炎药、糖皮质激素、改善病情抗风湿药等。一、不含激素的药物1.非甾体抗炎药：如双氯芬 慢性放射性肠炎是指由于放疗后引起的肠道炎症，患者会出现腹痛、腹泻、黏液脓血便等症状。一般情况下，得了慢性放射性肠炎不会得肠梗阻。慢性放射性肠炎是由于长期接受大剂量的辐射照射所引起的一种疾病，主要 唇炎是发生在唇部的炎症性疾病，主要表现为口唇干燥、脱皮、皲裂及渗出结痂等。唇炎反复发作可以通过一般治疗和药物治疗的方法缓解症状。一、原因1.饮食不当：如果患者平时摄入过多辛辣刺激性食物或饮酒过量 出现口臭、有时会从喉咙吐出黄色颗粒的情况时，可能是由于食物残渣堆积在咽喉部导致的。此外还可能与扁桃体结石、鼻窦炎等疾病有关。一、非病理因素1.食物残渣：如果进食后没有及时漱口或刷牙，可能会导致食物 登革热病毒属于RNA病毒，是一种单链RNA病毒。其主要通过蚊虫叮咬传播，感染后可引起急性发热性传染病，临床上以高热、全身肌肉酸痛、皮疹等为特征。登革热病毒属于黄病毒科的乙型流感病毒属，是单链RNA病毒，主要 。本文链接：应收账款阴霾持续，IVD行业面临挑战http://www.sushuapos.com/show-9-61851-0.html
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