21世纪经济报道记者 闫硕 北京报道
3月26日，北京市医保局局长马继业表示，今年将再新设100亿元规模的医药并购基金，构建全周期接续支持、市区协同的医药健康产业基金体系。
同日，上海生物医药并购私募基金合伙企业（有限合伙）正式成立。企查查显示，该基金由上海医药（601607）、新华保险（601336）、东富龙（300171）、君实生物（688180）等共同出资，出资额达46.6亿元。
事实上，2024年以来，国家和地方陆续出台重磅政策鼓励并购重组：新“国九条”“科创板八条”“并购六条”陆续发布；随后，深圳、上海、郑州等地发布三年行动方案；北京、广东等地举办并购重组座谈会，多措并举活跃并购重组市场。
医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡向21世纪经济报道记者指出，医药行业并购重组是未来的趋势。随着市场持续出清和调整，并购将会越来越多。不同公司将会根据自身发展策略关注细分市场。
海通证券研报指出，并购重组有望提升并购重组市场效率，帮助上市公司向新质生产力方向转型升级。分领域来看，并购重组有望在医疗器械、中药、医疗服务、血制品与科研服务等细分行业密集发生。在这些领域中，头部企业有望通过并购实现强者恒强，并购重组助推上市公司走出第二增长曲线。
并购潮起
近年来，随着政策环境的深入调整以及科技的不断进步，医药行业正面临着前所未有的机遇与挑战。与此同时，随着资本市场遇冷，医药企业估值跌入底部，加速国内外创新药企的收并购潮起。
太平洋证券研报分析指出，医药行业的并购潮实质上是资本市场、政策导向、行业发展需求和企业自身战略选择共同作用的结果，对于参与的各方是“多赢”的局面。并购热背后主要包括三方面的原因。
首先，收购方通常需要依靠并购培育新增长点，持续拓展业务边界，实现多元化布局；其次被收购方选择出售股权来实现资金退出和战略转型。一方面，医药寒冬中，biotech与医药巨头合作能获得更多资源和支持。同时IPO难度增加，卖方并购交易的意愿更强烈。另一方面，来自LP层面的压力不断叠加，被并购逐渐成为了优选项；此外，国家不断出台支持并购重组的政策，为医药行业并购创造良好的政策环境。
基于此，医疗并购快速恢复，而生物医药是并购重点领域。根据山西证券近日发布的研报，2024年1-10月，按已完成口径统计，医药医疗并购交易规模达627亿元，交易数量约101笔，市场整体已恢复至近年来的较高水平。
2024年1-10月，3亿元以上医疗并购交易合计交易数量为40笔，超过2023年水平。2024年1-10月生物医药领域是重点并购领域，大型交易包括Genmab收购普方生物（130亿元）、海尔收购上海莱士（125亿元）、阿斯利康收购亘喜生物（81亿元）等。
2025年，并购趋势仍在延续：圣湘生物拟以8.075亿元收购中山海济100%股权、毕得医药参股公司维播投资拟以2.15亿美元收购Combi-Blocks 100%的股权、上海莱士拟以42亿元收购南岳生物100%股权……
有券商分析师向21世纪经济报道记者表示，基于政策主动引导、市场被动出清、技术迭代需求三方“共振”，中国医药行业的并购重组已成为不可逆转的趋势。
值得一提的是，近年来，国资对生物医药产业的关注持续升高，这一趋势也延续到了2025年。根据医药魔方数据库，今年1月最活跃的8家投资机构中，超一半是政府引导基金或国资背景投资机构，包括锡创投、广州产投、顺禧基金、横琴金投。
西南证券分析指出，2024年，央企成为市场并购的主力军，多地国资委也通过资本运作推进企业整合，行业重组步伐加快。在医药领域，已有多起并购案例：华润三九收购天士力，昆药集团收购圣火药业，华润双鹤收购华润紫竹。
政策驱动
并购潮背后诸多推动因素中，国家和地方陆续出台的相关政策持续引发市场深入讨论。2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出要进一步强化并购重组资源配置功能。随后，多地发布相关政策，活跃并购重组市场。
2024年11月27日，深圳率先发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》，定下具体目标；同年12月，上海发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，引入专业赛道市场化并购基金管理人，吸引集聚市场化并购基金，设立100亿元生物医药产业并购基金。这是地方政府首次针对生物医药产业设立并购基金。
此前，上海医药发布公告称，拟作为有限合伙人之一参与设立上海生物医药并购私募基金，自有资金认缴出资10亿元，引发市场广泛关注。3月26日，上海生物医药并购私募基金合伙企业（有限合伙）正式成立，由上海医药、新华保险、东富龙等14家企业共同出资，出资额达46.6亿元。经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
北京也在加速生物医药并购基金的落地。马继业近日在博鳌亚洲论坛期间的一场活动中表示，北京市充分发挥市级200亿元医药健康投资基金的作用，2024年，投资金额和撬动社会资本近100亿元。“今年将再新设100亿元规模的医药并购基金，构建全周期接续支持、市区协同的医药健康产业基金体系。”
医药行业在政策引导下进入高质量发展新阶段，并购重组成为重要的工具手段。浙商证券认为，相关政策不仅支持龙头企业通过并购提升竞争力，还鼓励科技型企业通过并购实现产业升级，同时提高了对未盈利资产收购的包容度，提升了审核效率和支付灵活性。通过并购重组，医药行业可以实现资源整合，提升产业集中度，有助于提升医药行业的整体竞争力和创新能力。
太平洋证券研报指出，医药行业的并购潮标志着行业整合进入了一个新的阶段，未来有望延续。医药行业的竞争不仅仅是单一的产品或技术竞争，更多地体现在管线或者产品的整合能力上。对于手握充足现金流的大型药企而言，可以通过并购活动整合管线形成合力，构建在某一个疾病领域的竞争壁垒。
治疗类风湿关节炎的方法较多，常见的有药物治疗、物理疗法以及手术治疗等。其中药物治疗是临床上常用的治疗方法之一，包括非甾体抗炎药、糖皮质激素、改善病情的抗风湿药、生物制剂及植物药。一、药物治疗1. 一般情况下，吃茵栀黄后出现大便墨绿的情况可能是正常现象，并不是在排黄疸。如果患者同时伴有其他不适症状，则需要及时就医治疗。1、是的情况：茵栀黄是一种中成药制剂，主要成分有板蓝根、栀子等中药材组成，具有 大便里有白色黏液，不一定是痢疾，白色黏液通常是肠黏膜分泌的液体及脱落的上皮细胞组成，如果只是偶尔出现，可能是正常情况，如果经常出现则可能是疾病导致。1、正常情况：肠道本身会分泌液体，这些液体中大部分是水 通常情况下，22岁的患者有可能会患有风湿性关节炎。如果出现不适症状或疑似疾病时应及时就医进行检查和治疗。1、原因：风湿性关节炎是一种自身免疫性疾病，在临床上较为常见，主要与A组乙型溶血性链球菌感染有关 通常情况下，结肠癌晚期出现肠梗阻的情况时，患者需要通过禁食、胃肠减压、药物治疗等方式进行缓解。如果症状持续加重，则建议及时就医，在医生指导下采取手术的方式进行处理。1、禁食：由于结肠癌晚期肿瘤体积较 哮喘每天都会发作，且持续两个月的时间，可能会导致患者出现呼吸困难、气短等症状。建议及时就医治疗。一、症状表现1.呼吸困难：由于支气管黏膜受到炎症刺激后，会导致局部的组织发生水肿和充血的情况，在吸气时会 。本文链接：京沪领跑！百亿医药并购基金加速落地，行业整合进入快车道http://www.sushuapos.com/show-9-42169-0.html
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