21世纪经济报道记者 韩利明 上海报道
在医美消费疲软、求美者需求变化等因素的共同作用下，医美上市企业各有忧喜。
日前，北交所“重组胶原蛋白第一股”锦波生物发布2024年年度业绩快报显示，报告期内实现营业收入14.47亿元，同比增长85.4%；归母净利润7.33亿元，同比增长144.65%；归母扣非净利润7.13亿元，同比增长149.56%。
锦波生物方面解释，营业收入增长主要系医疗器械及功能性护肤品的销售规模大幅增长等所致；净利润增长主要系销售收入稳步增长，同时规模效应显现、利润率提高所致。而在更早之前发布的2024年业绩预告中，锦波生物将业绩上涨归功于不断研发各种具有高级结构的重组人源化胶原蛋白创新型生物材料，并持续进行技术升级和完善。
对比来看，在玻尿酸市场被热捧的“医美三剑客”——昊海生科、爱美客、华熙生物，似乎正在遭遇增长瓶颈。其中，昊海生科在营收方面虽远超锦波生物，但后者在净利润表现上更为亮眼；而与同期相比，华熙生物净利润大幅下降超70%；尚未披露2024年业绩的爱美客，仅从现有最新数据来看，这是其上市以来，前三季度业绩增速最低的一年。
21世纪经济报道记者韩利明 制图
有业内人士向21世纪经济报道记者指出，“当前行业环境中，产品同质化现象日益严重。倘若各企业纷纷陷入价格战的泥沼，竞争将难以持续，生存空间必将受到严重挤压，经营之路举步维艰。反之，只有真正具备创新能力的企业，即便在高度‘内卷’的行业，也依然可以生存得很好。”
重组胶原蛋白发力
在医美行业的发展进程中，不同时期有着不同的主导产品。据多位行业内人士观察，早些年，医美行业属于玻尿酸年代，而今再生和胶原类产品已基本成为市场主流。
胶原蛋白作为人体组织器官的主要结构蛋白，在组织构建、成熟以及关节润滑、伤口愈合、钙化作用、血液凝固和衰老等方面发挥着关键作用。基于人胶原蛋白的特征和主要功能序列，通过 DNA 重组技术经过人工构造重新优化设计的重组胶原蛋白，不仅保留了人胶原蛋白的原有功效，还具备无病毒隐患、进入人体后排异反应低等优势，迅速在医美市场崭露头角。
财信证券研报指出，目前我国已有多家厂商抢先进入这一赛道，但市场集中度相对较低，头部玩家较少。其中，巨子生物、锦波生物等重组胶原龙头厂商构建起从上游原料端到下游终端产品研发、生产、销售的全产业链体系，不断抢占胶原蛋白市场心智。
在这背后，随着2021年6月29日，锦波生物的“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”（薇旖美）获批上市，成为我国首个采用重组人源化胶原蛋白生物材料制备的第三类医疗器械，迅速拉升公司的业绩。
根据开源证券研报数据，自“薇旖美”问世以来，2021-2023 年其销量分别达2.5万瓶、16.4万瓶、57.6万瓶，维持三位数以上高增长。截至2024年6月12日，在“薇旖美”上市近3年里，产销量已经突破100万支。截至同月底，“薇旖美”已覆盖终端医疗机构约 3000 家。
从营收端看，锦波生物的重组胶原蛋白产品主要由医疗器械和功能性护肤品构成，合计占比保持在90%以上。医疗器械收入增长较快，截至2024年上半年实现收入5.3亿元，同比增长91.84%，毛利率为94.43%。
同样在这一赛道高速增长的还有港股重组胶原蛋白企业巨子生物。2024年上半年，巨子生物实现收入25.4亿元，同比增长58.2%；净利润9.81亿元，同比增长47.2%。从市场知名度与销售额来看，可复美重组胶原蛋白敷料是巨子生物的医疗器械“明星单品”，该品牌实现营收20.71亿元，同比增加68.6%，营收占比达到81.5%。
当前，我国重组胶原蛋白产品市场正在快速发展。弗若斯特沙利文数据显示，2022年，中国重组胶原蛋白产品市场达到192.4亿元，未来将以年复合增长率为 44.93%，在2025年达到585.7亿元。2030年，中国重组胶原蛋白产品市场将达到2,193.8亿元，市场将实现蓬勃发展。
面对广阔的市场前景，开源证券研报曾统计，巨子生物正在布局重组胶原蛋白液体制剂和重组胶原蛋白固体制剂，预计2025年取证；创健医疗正在布局重组III型胶原蛋白植入剂和重组胶原蛋白冻干纤维，预计分别在2024年和2025年取证。丸美股份、聚源生物、华熙生物、江苏吴中等企业也均在布局胶原蛋白类产品。
锦波生物也在持续发力。其曾在2024年9月底召开的投资者调研会上表示，“注射级重组Ⅲ型胶原蛋白产品研发难度大且三类医疗器械注册的时间较长，公司已经申请了多项专利，保护了公司在重组胶原蛋白领域的核心技术和产品。同时，将继续构建重组人源化胶原蛋白完整版图。另一方面，持续推动用于传染性疾病的病毒进入抑制剂的研究和开发。”
告别高增长，“老玩家”如何突围？
近年来，我国医美市场需求旺盛且多元，而上游产品和技术的迭代创新以及现有产品适应症的扩展带来日益丰富的供给，均驱动我国医美行业的蓬勃发展。数据显示，2017年-2021年，中国医美市场规模从993亿元增长到1892亿元，年均复合增长率为17.5%，已成为全球第二大医疗美容市场。
但回看整个2024年，医美行业似乎不再是“暴利”、“高增长”的代名词。上述业内人士指出，“现在价格竞争比较激烈，下游机构、直播间等多以降价拓客引流，消费者黏性很难维持。特别是玻尿酸产品也多，同质化严重。”
但各家公司的表现有所不同。昊海生科曾在2024年半年报中指出，报告期内集团整体毛利率为70.51%，与上年同期的 71.04%相比略有下降。其中，高毛利率医美玻尿酸产品的营业收入及占本集团收入比重持续增长，继续推动本集团整体毛利率向上提升。拖累毛利率的，是处于集采实施阶段的眼科人工晶状体、眼科粘弹剂及骨科玻璃酸钠注射液等产品。
作为对比，华熙生物则在2024年年中接受投资者调研时直言，“公司产品线处在竞争激烈的市场中，在玻尿酸赛道上尤为激烈。”
此外，华熙生物在2024年年度业绩预告中进一步表示，公司收入占比较高的功能性护肤品业务受市场竞争加剧、产业周期波动和战略调整等多种因素影响，调整仍在持续，从流程到组织运营、人才培养、产品体系建设等方面不断夯实业务基础，2025 年功能性护肤品业务有望触底。
据华熙生物披露的2024年年度业绩预告，预计2024年归母净利润为1.46亿元到1.75亿元，同比将减少70.47%到75.36%；归母扣非净利润为0.8亿元到1.09亿元，同比将减少77.78%到83.69%。
玻尿酸赛道竞争激烈，多家医美公司也在调整策略，从单一产品转变为综合式的营销成为趋势之一。
例如华熙生物方面称其在第三类医疗器械领域拥有产品多样性优势，如在填充剂领域，提供了多种分子量产品及注射方案，全面满足消费者的个性化需求，“这种全方位、多产品联合交付的模式，与竞品的单一产品定价交付模式有很大区别，既提升了效果，又降低了交付成本，提高了性价比。”
昊海生科方面也表示，玻尿酸产业的发展需要实现以营销策略和功效为一体，而不再仅仅是单纯以产品售价和产品占有率为主。公司要从单一产品营销转变为功能营销和部位综合治疗为主，因此在这种情况下引进了新型可再生材料，包括可再生材料、肉毒素、合成生物学材料等。
“现在已经不是一个产品供应的时代，而是用户导向的时代，所以市场竞争更趋向系统化。”爱美客方面认为，从医美新产品来看，医疗美容行业持续地有很多入局者，包括胶原蛋白、再生、肉毒等方向，而行业具有“喜新”的特性，产品上市一段时间后价格可能就被“打穿”，所以新概念对于整个行业来说可能会产生短期刺激和拉动，但是本质还是要回归到产品本身的临床价值、有效性和安全性。
痔疮手术半月后有点痒，可能是由于伤口恢复期、肛门括约肌痉挛、局部感染等原因所导致。建议患者及时就医，在医生的指导下进行治疗。1、伤口恢复期：痔疮手术半月后，由于伤口还没有完全愈合，可能会出现瘙痒的症 单乙型肝炎病毒一般是指乙型肝炎病毒，如果患者出现单一的乙型肝炎病毒抗体阳性，但乙型肝炎病毒表面抗原阴性，则为乙型肝炎病毒既往感染，此时一般无需特殊治疗。如果乙型肝炎病毒抗体阳性，乙型肝炎病毒表面抗原 咳嗽不停的新康泰克指复方盐酸伪麻黄碱缓释胶囊，该药主要用于缓解感冒引起的鼻塞、流涕及打喷嚏等症状。如果患者出现上述症状，则可以遵医嘱使用此药物进行治疗。1、作用机制：复方盐酸伪麻黄碱缓释胶囊是一 通常情况下，肠癌患者在术后需要进行一段时间的康复治疗，在此期间是否有必要继续吸氧需根据患者的病情以及身体恢复情况来决定。如果患者没有出现明显的不适症状，则一般不需要再吸氧；但如果出现了呼吸困难等现 通常情况下，肠癌中期患者的5年生存率为30%-40%，具体存活时间因人而异。建议患者及时就医治疗。1、肠癌中期：是指肿瘤侵犯到浆膜层或者淋巴结转移的情况，并且没有出现远处器官转移的现象。此时一般可以通过手 婴儿患有地中海贫血是否能治好需要根据具体情况判断。如果是轻度的地中海贫血一般是可以治愈的；如果病情比较严重，则不能治愈。1.可以治愈：地中海贫血是一种遗传性疾病，主要是由于珠蛋白基因缺陷导致血红蛋白 。本文链接：医美行业洗牌：新势力崛起，老玩家如何破局？http://www.sushuapos.com/show-9-37925-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： GE医疗中国换帅：张轶昊退休，宋为群继任