21世纪经济报道记者韩利明 上海报道 当地时间7月8日，礼来（NYSE：LLY）宣布将以每股57美元的现金，收购Morphic的所有流通股（总计约32亿美元），以获得治疗炎症性肠病(IBD)和其他慢性疾病的实验性疗法，拓展免疫学管线。该项交易预计将于2024年第三季度完成。
今年上半年，站在专利悬崖边上的MNC（跨国药企）继续在市场上寻找优质资产填补销售缺口，21世纪经济报道初步统计，全球医药市场共发生34笔并购，总金额超619亿美元。在并购潮起的当下，继去年下半年礼来宣布多笔收购协议后，根据公开资料，上述交易是礼来今年来披露的首笔收购协议。
IBD素来有“绿色癌症”之称，是一种病因不明的非特异性慢性肠道炎症，包括溃疡性结肠炎（UC）和克罗恩病（CD）两种最主要的类型，常见症状为严重腹痛、腹泻、营养不良等。
华创证券研报显示，IBD影响全球约600万-800万人，治疗手段有限且仍有提升空间，现有疗法仅有10%-15%的患者病情缓解，严重情形下患者可能会被切除结肠。针对未满足的临床需求，不少MNC也通过收并购等方式押注该赛道，竞速研发创新疗法。
“以礼来为例，去年来多次出手并购Biotech，把握市场寒冬时期的特殊机遇，低估值抄底，多标的摊薄风险，也是近年来MNC常见的操作。”有券商分析师向21世纪经济报道表示，“虽然将鸡蛋放在不同的篮子里，但收并购后如何形成产业协同，最终实现成果有效转化和收益正向增长，仍是关键问题。”
竞逐IBD百亿美元市场
作为礼来此次的收购标的，Morphic主要在研药物MORF-057是一种口服小分子α4β7整合素抑制剂，用于治疗中度至重度溃疡性结肠炎。该分子正在进行两项治疗溃疡性结肠炎的2期研究和一项治疗克罗恩病的2期研究。
Morphic官网显示，在 EMERALD-1 临床2a期研究中，MORF-057在第12周时，UC患者的Robarts病理指数（RHI）评分较基线显著降低6.4分（p=0.002），并通过改良的梅奥诊所评分（mMCS）测量的临床缓解率为26%。2022年11月启动的EMERALD-2全球2b期，预计将于2025年上半年公布结果。
公开资料显示，IBD复发率极高，80%患者会慢性复发，20%~30%患者在多次复发后不得不进行手术治疗切除部分肠道；且病程会持续加重，绝大多数患者最初表现为单纯的跨壁炎症，但在诊断后10年内，超过70%的患者会出现狭窄或穿孔并发症。
IBD患者群体数量庞大且仍有着巨大的未满足临床需求，迫切需要开发有效的治疗方法来解决这一全球健康问题。去年以来，不少MNC通过巨额收购或是授权合作涌入这一赛道。
2023年4月，默沙东斥资108亿美元收购Prometheus Biosciences，获得其治疗UC、CD及其他自免疾病的研发管线；同年10月，罗氏宣布以71亿美元首付款和1.5亿美元的近期里程碑付款收购Telavant，以获得TL1A抗体RVT-3101在美国及日本的研发、生产和商业化权利。罗氏在新闻稿中称将尽快启动该产品3期临床。
同月，赛诺菲以总金额超15亿美元的价格，与Teva就处于2b期临床试验阶段的TL1A单抗TEV-574达成了共同开发的合作协议。而进入2024年，明济生物在6月宣布将临床前TL1A抗体FG-M701的全球权益授权给艾伯维，潜在合作款项超17亿美元。
与多种肠道炎症和纤维化疾病相关的明星靶点TL1A，每一次出现，都与重磅交易相关。西南证券曾在去年7月发布研报显示，全球处于临床阶段的TL1A靶点药物共5款，其中II期临床2款，I期临床3款。中国处于临床阶段的TL1A靶点药物共1款，II期临床1款。
据Evaluate Pharma预测，2028年全球自免药物市场规模将达到1400亿美元，其中IBD药物市场规模将达到280亿美元，占据20%的市场份额。
MNC披露的财报数据显示，目前获批上市、包含IBD适应症的药物中，武田Entyvio在2023年财年（2023年4月-2024年3月）的销售额达到8009亿日元（约49.77亿美元），同比增长13.97%；Humira（艾伯维）2023年销售收入144.04亿美元；同期，强生Stelara全年销售业绩达108.58亿美元。
去年10月，美国FDA批准礼来生产的Omvoh治疗成人中度至重度UC。这也是首个白细胞介素 23（IL-23）p19 拮抗剂，可与IL-23的p19亚基结合，进而阻断IL-23介导的炎症反应。
大幅扩展管线数量
申万宏源研报显示，在美国，大量小分子药物和生物制品专利将到期并失去市场独占权，其中小分子药物独占权到期将在2024年迎来首个高峰，而生物制品主要集中在2026至2028年。从MNC竞逐IBD市场也不难看出，寻求第二增长曲线和下一个盈利点成为MNC的当务之急。
“产品管线是药企发展的生命线，目前不少Biotech的估值依然处于底部，手握充足现金流的MNC有足够的动力去市场上收购估值便宜的Biotech，或是通过BD获得具有长远价值的产品线，由此也能在短期内缓解专利到期带来的影响。”在上述券商分析师看来，药企之间的收购，也更关注自身核心治疗领域相关的产品线。
聚焦礼来，尽管此次收购Morphic是礼来今年内首次出手收购，但去年下半年，礼来明显加速了收购扩张之路，大幅扩展其在不同疾病领域的管线数量。
去年6月，礼来斥资约24亿美元收购Dice Therapeutics，以获得标的公司专有的DELSCAPE技术平台，开发能够影响蛋白-蛋白相互作用（PPI）的创新口服小分子药物，其口服IL-17抑制剂用于治疗银屑病等免疫学慢性疾病。同月，礼来再次斥资3亿美元收购Sigilon，后者致力于针对广泛急性和慢性疾病开发功能性治愈疗法，其中包括与礼来合作开发，用于治疗1型糖尿病的封装细胞疗法。
2023年7月，礼来以超19亿美元的款项收购心血管代谢疾病新药公司Versanis Bio，囊获其主打项目潜在“first-in-class”激活素2型受体（ActRII）靶向单抗bimagrumab；8月，礼来完成对Nectin-4 ADC 开发公司Emergence Therapeutics的收购，交易金额约4.7亿美元。
同年10月，礼来再次宣布以14亿美元的现金收购癌症生物技术公司Point Biopharma，以获得一种前列腺特异性膜抗原（PSMA）靶向放射配基疗法和一种针对生长抑素受体（SSTR）的放射配基疗法；同月，礼来再次与Mablink Bioscience达成收购协议，获得后者在研的ADC产品和技术平台。
对比去年辉瑞430亿美元收购ADC生物技术公司Seagen的巨额并购，上述公开交易金额的收购标的中，仅有Dice Therapeutics一家的并购金额超过20亿美元，总体交易多维持在5亿至20亿左右的水平。
礼来公司首席科学和医学官Dan Skovronsky博士曾在接受媒体采访时解释，“大型交易并不是一个特别有效的方式来增加股东价值。有时，公司在其产品管线相对薄弱的情况下会选择进行大型交易。而礼来并不是为了填补特定的收入缺口，或试图改变公司的面貌。”
“礼来所完成的交易都紧密地与礼来的兴趣领域、强项和专长相符合。礼来尤其专注于那些其内部未曾探索的靶标、或是较其现有疗法更为先进，或者以不同治疗方式来靶向礼来确定的靶标。当礼来对某个靶标有足够信心时，该公司会勇于从多个方向进行尝试，而其中一些尝试则可能来自与其他公司的交易。”Dan Skovronsky博士补充。
据礼来披露的2023年财报数据，关键品种 Trulicity（度拉糖肽）、Mounjaro（特泽帕肽）、Verzenio（阿贝西利）、Taltz（依奇珠单抗）、Jardiance（恩格列净）贡献了礼来63.48%的销售额，主要看点依然在糖尿病药物。通过上述收购，礼来在进一步巩固代谢、自免领域外，也不惜重金布局肿瘤领域的下一代前沿疗法。这些交易何时能为礼来贡献收入，尚待持续观察。
肝癌合并门脉癌栓一般需要做活检，因为通过活检可以明确诊断肝癌的性质，从而选择合适的治疗方案。肝癌是一种恶性程度较高的消化系统肿瘤，其发病原因可能与长期饮酒、病毒性肝炎等有关。如果患者出现肝区疼痛 肺栓塞是一种严重的疾病，主要是由于肺动脉或其分支阻塞引起的。当肺部血管被血块或其他物质堵塞时，会导致血液无法正常流通到身体其他部位，从而引发一系列的症状和并发症。其中一种可能的原因是，肺栓塞可能导 千白氢醌霜是一种含有氢醌成分的产品，常用于治疗色素沉着性皮肤病。其中，黄褐斑是常见的一种皮肤问题，其特点是面部出现深棕色或褐色的斑点。根据临床研究和实践经验，千白氢醌霜在治疗黄褐斑方面具有一定的效 痔疮手术半月后有点痒，可能是由于伤口恢复期、肛门括约肌痉挛、局部感染等原因所导致。建议患者及时就医，在医生的指导下进行治疗。1、伤口恢复期：痔疮手术半月后，由于伤口还没有完全愈合，可能会出现瘙痒的症 在拔牙过程中，如果出现嘴角裂开的情况，这被称为“口角撕裂”。这种情况通常是由于医生或患者没有正确地控制张嘴运动或者使用不当的力量造成的。下面是一些可能有用的建议：1.保持冷静：不要过于紧张和焦虑。这 鼻内窥镜手术是目前临床上应用较为广泛的治疗方法，对于各种类型的鼻息肉都有较好的疗效。其优点在于视野清晰、操作方便、创伤小等。1.视野清晰：由于鼻内窥镜具有高分辨率和放大功能，在进行手术时可以提供更 。本文链接：扩张降速？礼来年内首笔收购：32亿美元加码IBD市场http://www.sushuapos.com/show-9-12393-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 关于肺结节 这些知识你必须知道