锂价反弹 资金“增兵”碳酸锂，底部何时到来
21世纪经济报道 董鹏
本就处于低位的锂价，在供需关系获得边际好转后，反弹也就变得顺理成章。
在11月11日大涨近6%的基础上，11月12日碳酸锂期货进一步上涨，主力2501合约盘中最高升至8.25万元/吨。
受到锂价阶段性上涨的拉动，近期锂盐现货市场以及A股、美股相关公司也有不同程度的上涨。比如天齐锂业、赣锋锂业，近两日均已涨破10月上旬的高点，美国雅保在11月11日也出现了9.57%的上涨。
伴随着价格的明显反弹，碳酸锂期货近期增仓明显。截至11月12日午盘，该品种总持仓量已经达到47.6万手，刷新去年上市以来的新高。而自今年10月以来，碳酸锂期货加权指数的低点越来越高、高点越来越低，波动区间较前两个月明显收窄。
在持仓达到峰值、多空资金“增兵”对峙的背景下，后续期货市场有可能会给出明确方向。
供需边际改善
近期锂价反弹，受到供需关系改善的支撑。
今年国内碳酸锂产量整体保持增长，在6月出现产量峰值，此后受制于锂价的低迷产量连续回落。
五矿期货数据显示，9月碳酸锂产量5.75万吨，环比上月减少6.2%，预计10月环比继续回落。其中，锂辉石、盐湖卤水、锂云母三大原料生产的锂盐产量均有下滑，其中锂云母产锂盐由于成本更高的因素，在三季度锂价持续低迷的市场环境下产量下滑尤为明显。同时，国内碳酸锂的进口量，在经过4月下旬、7月上旬两个高点后亦明显走低。
在以上供应端走弱后，“金九银十”旺季又带来了需求端持续超出预期的表现。中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，今年9月、10月，国内动力电池和其他电池产量环比增速分别为9.9%、1.6%。进入11月后，下游电池企业排产情况继续向好。
“由于明年春节暖意靠前，以及补贴退坡的影响，新能源车、锂电池企业年底本身都有冲量的需求。同时，受外部环境变化因素影响，短期中企可能集中加大出口力度，进而带动锂电排产增加，这在其他几个传统行业(如钢铁)也有类似的情况。”鑫椤锂电指出，因此，才出现了11月磷酸铁锂排产远超预期的情况，对碳酸锂市场有较强的带动。
供应端收缩叠加需求端的扩张，使得前期持续近半年的累库得以终结。
根据SMM的库存数据来看，8月中旬以来国内碳酸锂去库近2.2万吨，截至11月7日国内碳酸锂周度库存已经降至11万吨左右。尤其是10月中旬开始，锂盐厂库存出现非常明显的下降。
以上供需关系的边际改善，也吸引了更多资金参与到期货市场当中。
从8月中旬产业链去库开始，碳酸锂期货步入阶段性筑底走势当中，同时持仓量由32万手左右一路增加至47.3万手，此后随着锂价反弹行情的确立，持仓规模有所回落。
不过，受到11月11日盘面价格突破8万元/吨的拉动，市场对进一步上涨的分歧再次增加。
根据文华财经，11月11日，碳酸锂期货整体增仓6.04万手，截至11月12日午间收盘时，其总持仓已经增加至47.6万手。这一持仓量已经超越10月下旬时的峰值，创出该品种上市以来的新高，多空资金由此展开对峙。
还需要指出的是，由于期货、现货定价模式的差异，近期期货价格涨幅也要高于现货。以当前期货主力2501合约为例，近期低点为7.13万元/吨，11月12日盘中高点则达到8.25万元/吨，区间最大涨幅达15.7%。同期，行业机构追踪的国产电池级碳酸锂市场均价，则是由低点7.32万元/吨升至7.67万元/吨，区间最大涨幅仅为4.8%。
尴尬的价位
除了期货市场存在明显分歧以外，行业机构、券商与期货公司等各方观点也不一致。
“碳酸锂市场阶段性底部就是在7万元左右，随着海外矿企增产放缓，这个底部会进一步夯实，但距离扭转供过于求的局面还需要时间。”鑫椤资讯认为，本轮上涨就是阶段性供需错配带来的反弹，针对补贴和关税政策的冲量不可能持续太久。
另有期货公司指出，年内新能源车产销受到换新补贴政策刺激，使得2025年的需求前置于年末释放，或将导致明年一季度需求端走弱。
反观卖方机构，有券商明确提出了全面看多能源金属的观点，“能源金属板块经历近两年的调整，当前已处于商品与权益的双底部。诚然供需反转仍需时日，但金属价格周期底部特征明显，且供需中期来看均有望显著改善。”
实际上，大宗商品的价格运行趋势性极强，而目前锂价尚处于筑底阶段，并没有相对明确的上涨或下跌方向。此外，当前锂价所处的位置也较为尴尬，判断难度较高，7万元/吨~8万元/吨的价格可上可下。
四季度行业供需关系确实出现了明显改善，并存在持续好转的预期。与历史价格对比，后续锂价或难以跌回2020年上半年的低点，且当前上涨空间也显著大于下跌空间。
期货远期价格曲线也较为乐观，比如代表明年3月以后价格预期的各个期货合约，最新价均高于当前现货与近月合约。
截至目前，虽然已有部分澳洲矿山下调了2025年的产量指引，但是矿石端的产能出清尚处于相对初期的阶段，同时锂盐端的减产也主要集中在国内云母提锂企业，对“一体化”矿石提锂与盐湖提锂企业的影响相对较小。
鑫椤锂电也认为，可以把产能出清分为两部分，目前只是处于前半段的新增产能出清阶段，减量的多是一些在建或新建不久的项目(成本高)，只有当现有产能也加入到产能出清，才是真正的底部。
在涨跌都有充足理由且市场分歧无法统一的市场环境里，接下来可能需要期货市场的主力合约LC2501来给出方向。
中新经纬1月12日电 深圳市人力资源和社会保障局官方微信11日回应“深圳一公司男高管违法开除男员工”称，涉事公司经综合考虑该管理人员处理纠纷时存在不当言论及其他因素，于2023年2月对其进行降职处理，并于2023年3月 中新经纬1月11日电 (林琬斯)近日，有传闻称资生堂中国裁员40%。11日，资生堂中国回应中新经纬称，相关传言与事实不符。 资生堂中国表示，资生堂中国于2024年开始实施新的品牌组合战略以夯实业务基础。相应地，内部也正 “年轻人报复性挤爆3.5分餐厅” 砸了谁的锅 不能仅靠年轻人“挤爆3.5分餐厅”的一身反骨，而要靠净化网络平台信用环境、提升完善评价体系 有一句流行语“股票反着买，别墅靠着海”，意思是要拒绝从众心理，反向操 龙年春节档的卖相与怪相 龙年春节档迎来尾声。回望春节前夕，无超级大片，多数影片都是熟面孔且不举行首映，观众进影院如开盲盒。以“贾玲减重100斤”为首的各种营销策略铺天盖地袭来，一度让部分观众产生逆反心理，对 啤酒行业高端化方向不变 今年盈利水平有望提升 证券时报记者 严翠 2023年，啤酒行业在存量博弈中保持了增长态势，截至目前，珠江啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒等已悉数剧透2023年营收、净利润保持增长的经营业绩，此外 。本文链接：锂价反弹 资金“增兵”碳酸锂，底部何时到来http://www.sushuapos.com/show-5-34456-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 西部陆海新通道5年跑出“加速度”