中新经纬8月30日电 题：创新主线是医药行业穿越周期的法宝
作者 贺菊颖 中信建投证券医药及大健康研究组组长
袁清慧 中信建投证券分析师
王在存 中信建投证券分析师
2024年上半年，受多种因素影响，医药行业市场行情波动频繁。哪些主线下半年值得被关注？
市场波动引发担忧，但也带来希望。政策驱动、创新药数据催化、企业出海进展、央国企改革以及行业和上市公司的经营节奏都是主要影响因素。我们认为，在政策层面，可重点关注医疗合规升级、集采政策的边际变化、支持与鼓励创新的政策落地、设备更新政策实施以及零售终端比价政策等内容。
从整个行业看，2024年一季度，医药行业全板块营收同比略微下降，高基数及合规要求提升的影响仍在持续。但从二季度起，部分高基数因素逐渐弱化，企业也在逐步适应合规新常态下的经营模式，我们预计整体增速将逐步企稳。展望下半年，考虑到去年同期院内销售低基数，整体增速有望优于上半年。
从细分领域看，中药板块的顶层政策设计完备，引领行业高质量发展。部分企业上半年业绩超出市场预期，预计下半年经营有望持续进步，龙头企业值得关注。在其他领域，疫苗板块市场空间广阔，创新疫苗研发正蓬勃发展；血制品板块并购整合趋势显现，应关注企业采浆规模及品种数量；医药零售经营稳健向好，比价政策影响有限，医药流通加速市场集中，头部企业估值有望提升。
下半年，医药行业有诸多看点：处方药业绩有望持续爬升，创新与准入拉动增长，创新药及仿创结合的优质公司值得关注；器械板块预计逐步恢复增长；国企改革加速，优质国企改革标的值得期待；原料药行业存在结构性机会；出海方向的领先创新药及器械企业被看好。
从长期来看，医药行业有几条主线值得留意。创新主线是穿越周期的最好法宝。全球流动性有望边际改善，对创新类资产的定价较为有利；国家政策鼓励创新药发展，新技术推动着行业快速发展。在创新药及制药企业中，对差异化、临床价值、合规商业化能力或平台能力的评估是核心选股依据。
出海主线方面，医药行业有望培育出全球性大公司，但也要预料到出海挑战是一个长期过程。评估创新药和器械公司产品及团队国际竞争力是核心选股依据，已有较强竞争力的公司应获得较高溢价。
在市场底部方面，要把握好景气度的变化节奏，包括CXO行业以及集采逐步出清、新业务能力逐步构建的高值耗材公司。低估值方面，可选择高性价比的公司，如品牌OTC龙头及领先的中药创新企业、连锁药店龙头、医药流通及综合性药企。在其他方面，医疗服务中的眼科、严肃医疗及中医医疗龙头企业被看好。
同时，医药行业的行业政策、宏观环境波动等风险也需及时把控。(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
中新经纬版权所有，未经授权，不得转载或以其他方式使用。
责任编辑：谢婧雯
中新经纬1月11日电 11日，“中国充电联盟”微信号发布2023年全国电动汽车充换电基础设施运行情况。 公共充电基础设施运行情况 2023年12月比11月公共充电桩增加10.0万台，12月同比增长51.7%。截至2023年12月，联 中新经纬1月11日电 (林琬斯)近日，有传闻称资生堂中国裁员40%。11日，资生堂中国回应中新经纬称，相关传言与事实不符。 资生堂中国表示，资生堂中国于2024年开始实施新的品牌组合战略以夯实业务基础。相应地，内部也正 越来越多国人选择旅游过春节 “南北互换过年”备受欢迎 证券时报记者 周春媚 甲辰龙年为期8天的春节长假，成为了近年来最为火爆的春节旅游假期。 各地景区张灯结彩、人山人海，迎来客流高峰。迎春灯会、 中国春节跨境游回暖：免签效应强，入境消费火 中新社北京2月18日电 (记者 夏宾)“双向奔赴”的跨境旅游在中国春节假期回暖。 随着中国对多个国家单方面免签证，与新加坡、马来西亚互免签证，推出一系列入境游便利 推进高水平对外开放是推动高质量发展、加快构建新发展格局的必然选择。在这两天各地区召开的新春第一会上，记者就发现，高水平对外开放被很多省区市都放在了全年工作发展的重要位置上。广西是中 独家 | 库迪咖啡回应闭店：自开业以来总共闭店解约门店数为61家 2月22日每经快讯，自去年末起，不断有库迪联营商在小红书等社交媒体上发帖称库迪出现供应链问题、品牌现金流疑似出现危机，称有很多库迪联营商正在撤离 。本文链接：贺菊颖等：创新主线是医药行业穿越周期的法宝http://www.sushuapos.com/show-5-26445-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。