来源｜时代商业研究院
作者｜实习生叶泽瑞、郑琳
编辑｜郑琳
招股书显示，北京硅基流动科技股份有限公司（以下简称“硅基流动”）的客户包括科技公司、研究机构及企业客户，客户主要通过本地部署、专属实例或无服务器词元服务采购其产品和服务。2025年，硅基流动前五大客户贡献收入2487.7万元，占总收入的45.0%，最大客户贡献收入754.7万元，占总收入的13.6%。
风险因素方面，硅基流动尚处于亏损状态，经营现金流持续为负，2024—2025年，其经营性现金流净额分别为-4651.00万元、-1.72亿元。未来若无法及时获得融资或盈利，可能影响持续经营能力。
在技术层面上，硅基流动仍需重金投入研发，新模型或新生态的潜在变化都可能对其原有业务的根基造成冲击。同时国际芯片出口管制和贸易制裁随时可能波及上游供应链，加剧硅基流动的运营风险。硅基流动还面临合规成本与不确定性、客户集中度、市场竞争等风险。
硅基流动此次IPO募集所得资金净额将主要用于进一步加强研发能力，重点提升词元生产效率并拓展词元应用场景，租赁算力资源以支持持续运营需求，尤其是公有云服务；扩大重点客户覆盖范围并提升市场影响力，推进全球扩张策略，其余用作营运资金及其他一般企业用途。
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