21世纪经济报道记者 曹媛
“重回增长”——是贯穿平安银行2025年业绩发布会的关键词。
3月23日，平安银行（000001.SZ）举办2025年度业绩发布会，平安银行党委书记、行长冀光恒在会上强调，“平安银行完成了业绩筑底，最难的时候已经过去了”“2026年要全面、全力实现重回增长的经营目标。”
受市场利率下行、银行业降息让利、主动调整资产结构等内外因素影响，2025年平安银行的营收、利润仍双双下降，但该行高管层定下“重回增长”的目标，业绩底气何在？
从财报数据看，尽管该行一些静态指标仍在下降，但从动态趋势看，不少指标明显回暖：如净息差降幅收窄、付息成本大幅优化、零售风险持续出清、资产质量持续改善……
在冀光恒“掌舵”平安银行的第三个年头，艰难转型中的“零售黑马”，能否重回增长，市场翘首以待。
（图源：受访者供图）
信号一：负债成本大幅下降，净息差降幅收窄
支撑平安银行管理层提出“重回增长”目标背后，是2025年释放出不少积极信号的业绩表现。
其中最关键的是净息差降幅收窄：2025年平安银行净息差1.78%，同比下降9个基点，但较2024年的降幅大幅收窄。
净息差的降幅收窄，意味着该行银行盈利跌势得到有效遏制，为经营重回正增长奠定基础。净息差是银行净利息收入和银行全部生息资产的比值，是衡量银行盈利能力的核心指标。
拆解来看，平安银行净息差降幅收窄，受益于负债成本的大幅下降：2025年，该行计息负债平均付息率1.67%，同比下降47个基点；吸收存款平均付息率1.65%，同比下降42个基点。
而负债成本的大幅压降，源于平安银行加强低成本存款的吸收，并敏捷调控存款和同业负债的吸收节奏，降低了付息率水平。
“从（2025年）三季度披露数据分析，我行的付息率压降幅度居主要股份制银行首位，全年息差为1.78%，基本趋于稳定。”冀光恒在业绩会上表示。
对比平安银行近三年净息差表现，2025年净息差下降走势几近平缓，这也与行业走势趋同。从2025年二季度开始，商业银行的净息差已经连续三个季度维持在1.42%，实现止跌。
但需注意的是，该行发放贷款和垫款平均收益率3.87%，同比2024年下降67个基点，这一下降幅度大于存款平均付息率的下降幅度（42个基点）。这也意味着，该行资产端收益率的下行压力，仍大于负债端成本改善力度，净息差仍被挤压。
（记者曹媛/制图）
信号二：零售业务拐点已现，走出最困难时期
“零售业务已经走出最困难的时期。”平安银行行长助理王军在会上表示，“多项核心指标出现了改进向好，零售业务的拐点已经逐步出现。”
近年来，平安银行持续推进零售战略转型，主要从优化获客渠道（增强自有渠道能力）、深化客户分层经营，丰富产品货架体系等方面着手，提升优质业务占比。
何以判断零售拐点已然出现？王军给出的依据，一是资产质量持续改善。截至2025年末，该行个人贷款不良率同比下降了0.16个百分点。
二是零售贷款规模实现止跌。据王军介绍，2025年末，该行零售贷款余额同比下降2.3%，但降幅收窄8.3个百分点；从环比走势看，2025年上半年零售贷款规模下降412亿元，但下半年实现正增长13个亿，已基本实现止跌回稳。
从产品结构看，该行信用卡分期和信用卡循环资产企稳；按揭、汽车融资余额保持正增长；橙e贷、橙业贷余额突破300亿元。
三是银管资产结构优化。针对最重要的存款业务，该行推动高质量存款规模提升：2025年，该行个人存款日均余额同比增长2.7%，其中个人活期存款日均余额同比增长12.9%；存款稳步增长的同时，该行个人存款平均付息率下降36个基点。
另一方面，银保中收为代表的财富管理收入贡献持续提升。2025年，该行财富管理手续费收入50.61亿元，同比增长15.8%；其中，该行代理个人保险收入12.92亿元，同比增长53.3%。
四是零售业务营收下滑收窄，净利润恢复性增长。2025年零售业务营业收入同比下降13.5%，但降幅较2024年收窄12.4个百分点，营收下滑态势趋于平缓。
近年来，随着风险管控强化、客群结构优化及信用减值损失同比下降，平安银行的零售业务净利润也出现了恢复性增长：由2024年末的2.89亿元，大幅回升到了26.83亿元。
“通过这四个方面，我们判断零售业务的拐点已经基本出现。”王军表示，“2026年随着贷款重回增长或者大财富管理的高质量发展，我们初步判断零售业务的营收和利润会进一步提升和改进。”
信号三：对公发挥“压舱石”作用，但对公房地产不良率抬升
在平安银行零售业务转型中，对公发挥了“压舱石”作用，支撑了该行利润表现。
从“量”上看，对公存贷款余额均有所提升。2025年末，该行企业存款余额22952.55亿元，较上年末增长2.2%；企业贷款余额16635.46亿元，较上年末增长3.5%。
从“价”上看，企业存款平均付息率同比降低至1.55%，2024年为2.01%。据该行介绍，其重点开拓低成本负债来源，优化存款结构和成本。
但从“险”上看，该行企业贷款的不良率有所抬升，截至2025年末，较年初抬升了0.17个百分点达0.87%，主要受部分存量房地产业务风险增加影响。
平安银行的对公房地产贷款风险备受市场关注。年报显示，该行目前承担信用风险的涉房业务主要是对公房地产贷款余额2101.81亿元，较上年末减少350.38亿元；2025年末，该行对公房地产贷款不良率2.22%，较上年末上升0.43个百分点。
对此，平安银行首席合规官吴雷鸣分析，“对公方面，2025年一季度有点集中爆发，二季度之后，不管是逾期还是新增的不良都是减少的，并且新增的整个出险得到了非常有效的控制，且我们清收也有很大的效果显现。”
“可以肯定的讲，房地产风险的生成高峰期已经过去了，整个房地产风险的敞口也是在稳定区。今年明显已经好转。”他强调。
信号四：资产质量逐渐改善，零售不良率降低
除上述业务表现外，银行的资产质量优劣，直接决定银行经营是“轻装上阵”还是“负重前行”。
据财报，2025年末，该行不良贷款率1.05%，下降0.01个百分点；不良生成率同比下降0.17个百分点，特别是零售不良生成显著减少，拨备覆盖率221%，风险抵补能力保持良好。
（记者曹媛/制图）
拆分来看，对公方面，2025年末，该行企业贷款不良率0.87%，较上年末上升0.17个百分点。“去年主要受房地产行业的影响，对公不良生成率有所上升，但不良率仍保持比较低的水平。”吴雷鸣解释称。
零售方面，2025年末，该行个人贷款不良率1.23%，较上年末下降0.16个百分点。“随着我们存量高风险资产的出清，基本上零售不良生成肯定是已经见顶，并且这个趋势一直在持续。”
吴雷鸣表示，“今年仍然会持续这个趋势，并且我行新投放的零售业务资产质量也还是不错的，所以整体未来的风险是比较趋稳的。”
整体来看，随着平安银行零售存量高风险、对公房地产的风险陆续出清，该行已经度过了风险暴露的“高峰期”。
随着新投放的优质资产，该行资产结构将持续优化，“我们预计2026年整个资产质量会保持平稳，不良生成率仍然会持续下降，拨备覆盖率我们会维持在一个比较合理的水平。”
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