21世纪经济报道记者 李域
近年来，我国慈善事业持续健康发展，2024年，中国大陆社会组织捐赠收入达1297.9亿元，基金会总量已突破9800家。然而，行业在快速发展的同时，也面临资产管理能力不足、投资收益偏低等结构性挑战。
在此背景下，招商证券ESG公益金融实验室联合招商证券公益基金会、深圳市创新企业社会责任促进中心于近日共同发布《慈善组织投资专项调研报告》，报告通过数据与案例，梳理了海内外慈善资产管理模式，聚焦中国慈善组织在投资管理中的核心痛点与发展趋势，同时分析了慈善组织资产管理面临的挑战与机遇，为慈善资产实现保值增值提供了前瞻性建议和实操参考。
据悉，作为证券行业首家ESG公益金融实验室，招商证券ESG公益金融实验室将联合深圳市社会责任中心探索公益金融标准化路径，并聚焦公益金融研究、产品设计及标准制定，整合行业协会、社会组织及专家学者资源，推动行业规范化发展。此次报告的发布，是招商证券践行金融向善、携手公益机构推动行业发展的又一重要举措。
从“保守闲置”向“专业增值”转型关键期
当前我国慈善资产年均投资收益率不高，资产实际面临缩水压力。随着利率长期下行，以往依赖银行存款的模式难以为继，同时专业人才缺失、管理制度不健全、区域发展不平衡等问题凸显。新《慈善法》及配套政策的实施，既为慈善投资提供了更清晰的规范，也对其专业化、规范化提出了更高要求。
报告指出，中国慈善组织的资产管理正站在从“保守闲置”迈向“专业增值”的历史性拐点。在政策支持、技术革新与内在需求的多重驱动下，慈善金融生态将加速完善。面对不同组织在能力、风险偏好与合作需求上的显著差异，市场需提供差异化的服务策略。慈善组织应主动携手专业的资产管理机构、银行与券商，运用多元化金融工具，推动行业从“输血式”捐赠向可持续的“造血式”生态升级。
慈善组织投资的六大核心趋势
报告进一步提炼出当前慈善组织投资的六大核心趋势，并描绘了转型路径，具体包括：
一是迫于压力，寻求替代。银行存款利率长期下行，迫使大量保守型慈善组织寻求风险收益特征更匹配的金融产品，以应对可持续运营挑战。
二是重点凸显，定制服务。高校基金会因其资产集中、大额捐赠频繁，成为重点服务对象。头部机构已通过股权投资等方式实现增值，对定制化资产管理方案需求迫切。
三是抱团取暖，规模破局。区域性合作投资模式兴起（如“深圳慈善共同基金”累计规模近10亿元，实现收益8000余万元），通过汇聚资金、形成规模效应来获取优质投资标的，有效破解中小组织“资产小、议价弱”的困境。
四是风险厌恶，收益诉求。投资偏好呈现“低回撤、较高收益”的明确特点。部分组织在尝试中高风险产品时，严格设定回撤预警（如超5%）与止损线（如超10%），以平衡资产安全、公益支出需求与舆情风险。
五是大额资产，专户管理。对于高校基金会、大型企业基金会等资产量较大的组织，专户管理因其服务的专属性与深度，正成为重点考量的合作模式。
六是机制创新，合作深化。慈善信托与资产管理产品的合作日益紧密。受托机构通过“信托+资管”、“信托+投顾”等模式提升资产增值能力，并将收益持续回滚至信托财产中，用于公益目的，形成良性循环。
据了解，2025年6月5日，招商证券正式发布“益招向善·致远前行”公益金融品牌，并挂牌成立证券行业首家ESG公益金融实验室，推动公司公益实践向体系化、专业化升级。招商证券副总裁兼董事会秘书刘杰此前表示，公司将持续践行“服务国家科技自立自强、助力社会财富保值增值”的使命，通过公益金融创新与ESG理念融合，探索财富向上向善新路径，为推动共同富裕和高质量发展贡献金融力量。
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