中新经纬11月24日电 据中国人民银行网站24日消息,为保持银行体系流动性充裕,2025年11月25日,中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元MLF操作,期限为1年期。
来源:中国人民银行网站
东方金诚首席宏观分析师王青对中新经纬表示,本月有9000亿MLF到期,这意味着11月央行MLF净投放为1000亿,为连续第九个月加量续作,符合市场预期。考虑到本月央行还开展了5000亿买断式逆回购净投放,这意味着11月中期流动性净投放总额达到6000亿,与上月相同,连续四个月处于6000亿的年内较高水平。
王青提到,在5月降准释放长期流动性10000亿之后,近六个月中期流动性持续处于净投放状态,且11月净投放规模继续处于高位,主要有以下原因:
一是10月安排5000亿元地方政府债务结存限额,用于化解存量债务及扩大有效投资,这意味着年底前会加发5000亿元地方债,11月政府债券净融规模会有明显上升。
二是10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕,在带动当月委托贷款走高后,接下来还会带动配套中长期贷款较快投放。
三是11月银行同业存单到期量也有明显增加。
王青表示,以上都会在一定程度上收紧银行体系流动性,需要央行给予流动性支持。
王青进一步分析称,着眼于应对潜在的流动性收紧态势,央行通过MLF和买断式逆回购向银行体系注入中期流动性,有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状态。这能助力政府债券发行,引导金融机构加大货币信贷投放力度。
在王青看来,接下来央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具,持续向市场注入中期流动性。不过,王青预计,年终前后可能实施新一轮降准,接下来中期流动性加量规模可能较此前每月6000亿的较高水平有所回落。(中新经纬APP)
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