【宅男财经｜专家面对面】据媒体报道，9月25日美联储新任理事斯蒂芬・米兰提出，希望通过一轮“非常短暂的、每次50个基点的降息”迅速达到中性利率水平。
米兰为什么会表态支持在短时间内连续降息50个基点？中国外汇投资研究院研究总监李钢对宅男财经分析称，米兰的表态核心是对“风险”的判断。他认为美联储目前的利率区间在4%至4.25%，远高于他心目中的“中性利率”，是既不刺激也不压制经济的利率水平。这意味着货币政策处于高度紧缩状态，如果经济再遇到外部冲击或内部需求疲软，损伤会被放大。因此，他提出要“快刀斩乱麻”，连续降息50个基点，以便迅速将利率从极度限制性区间拉回一个更温和的水平。
李钢指出，这种思路类似于“先抢救，再调养”。在他看来，比起慢慢降息、让经济长期处在紧箍咒之下，不如先给市场释放强烈信号：美联储有意愿、有决心缓解紧缩压力，从而提振信心，避免经济陷入下行惯性。
如果美联储真的连续降息50个基点，会对经济产生哪些影响？李钢认为，短期来看，快速降息会带来两方面效果：其一，市场会解读为美联储立场转向积极宽松，企业和居民的融资成本下降预期会增强，股市、债市和房地产等资产价格可能迅速反弹，消费和投资信心也会有所提振；其二，贷款利率下降，会直接减轻企业融资负担和居民按揭压力，缓解资金链紧张，有助于经济活动企稳。
李钢强调，但也要看到，连续降息50个基点是一剂“强刺激”，副作用是容易让市场解读为美联储对经济前景过于悲观，从而引发担忧。另外，如果降息过快而通胀仍未完全回落，可能削弱美联储的信誉，甚至重新点燃价格压力。
(责任编辑 董湘依 制作 郑铮 宅男财经出品)
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