名创优品2025年Q1财报：大店与全球化战略驱动经营质量持续提升

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北京时间5月23日，名创优品（NYSE：MNSO，HKEX：9896）发布2025年Q1财报，集团董事会主席兼CEO叶国富宣布：第一季度总营收44.3亿元（同比增19%），毛利率44.2%（历史同期最高），经调整净利润5.9亿元，全球化扩张的规模效应与精细化运营成效凸显。

大店战略提速，渠道结构优化

叶国富强调“开大店、开好店”的渠道升级战略见效：品牌中国内地营收24.9亿元（同比增9%），同店日均销持续改善。标杆店MINISO LAND已开8家，旗舰店43家，一季度新开店平均店效较2024年同期新店增27%。同时通过“小改大”、"老焕新"等升级存量门店、关停低效老店，门店结构效率显著提升。

海外扩张加速，北美市场规模化

2025年第一季度名创优品海外营收15.9亿元（同比增30%），集团总收入占比提升3个百分点，海外门店达3213家。北美市场突破300家门店，品牌聚焦美24个核心州集群式布局，成立专项商品组定制爆品，推动运营效率与规模双升。欧洲、东南亚等市场通过深化代理合作，持续完善本地化网络。

IP 驱动产品力，毛利率逆势提升

依托“超级IP+自有IP”双轮驱动模式，Q1毛利率同比增0.8个百分点。迪士尼史迪奇系列全球热销，《明日方舟》联名触达二次元核心玩家；自有IP“吉福特家族”销售额破亿，粉丝生态成型。旅游出行、搪胶毛绒等品类爆发，五一出行品类销售额同比增长45%。

TOP TOY 全球化升级，叶国富布局潮玩出海

名创优品集团旗下潮玩品牌TOP TOY第一季度营收同比增59%至3.4亿元，门店达280家。其中，TOP TOY上海全球旗舰店以“产品+场景”树立标杆，开业同月启动“中国潮玩出海联盟”。另外，一季度TOP TOY自研产品占比超40%，搪胶毛绒系列占海外销售额35%，加速品牌文化输出。

财务健康层面，名创优品集团年至今合计返还股东约9.9亿元，股份回购金额约2.6亿元，四月派发现金股息超1亿美元。叶国富表示：“未来将持续深化IP合作、渠道升级与供应链优化，确保全年目标达成，为股东创造长期价值。”

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