21世纪经济报道特约撰稿 娄世艳 王应贵
据新华社报道，特朗普6月5日在社交媒体上写道：“要在预算中节省数十亿美元最简单的方法就是终止马斯克的政府补贴和合同。”受此影响，加上公司在欧洲和美国销售大幅滑坡，特斯拉股价由479.86美元（2024年12月17日收盘价）跌至如今的308.58美元（9日周一收盘价）。离开政府补贴，特斯拉电动车制造与销售是否会遭遇下滑？
为了促进绿色发展，许多国家政府对购买新能源汽车给予了财政补贴。然而，电动车所代表的理念是否为广大消费者所接受？电动车是否最终能全部替代燃油车？
当前世界电动车消费市场发展并不平衡。最近几年，全球电动车销售不断创历史新高，2024年销量超过1700万台。其中，欧洲电动车销售占比超过20%，美国占比则低于10%。中国等新兴市场国家发展势头最猛，电动车在汽车销售市场的份额超过20%，中国公路上每10辆车中必有一辆电动车。同时，亚洲、非洲和拉美的新兴市场经济体成为电动车销售的增长中心，泰国、越南、埃及、摩洛哥和巴西电动车市场发展速度惊人。
欧美电动车政策差异较大
欧洲制定的环境标准较为严格，有利于电动车市场的发展，但随着购（新能源）车补贴减少，市场呈现停滞状态。2024年，欧洲电池型电动车（BEV）销售220万辆，与2023年持平；插电混合车（PHEV）销售100万辆，略低于2023年的110万辆。德国的购车补贴于2023年末结束；从2024年起，法国减少了对高收入购车者的补贴，降低补贴所适用的电车数量；欧盟放宽了汽车二氧化碳排放标准。作为欧洲第二大汽车生产国，英国积极鼓励发展电动车市场。
欧洲本土没有独立的电动车制造商，而是传统车企（如大众、雷诺、宝马等）研发和生产电动车。在消费市场上，特斯拉、比亚迪、现代、起亚等外国品牌各占有一席之地。2025年第一季度，特斯拉在欧洲失去了头把交椅，与2024年同期相比销量跌幅达38%，欧洲本地电动车制造商获益颇多，大众、宝马、奥迪、雷诺销量分别上涨157%、21%、51%、89%。
尽管总销量低于欧洲，但美国电车市场竞争十分激烈。2024年，美国电池型电动车销量为120万辆，略高于2023年的110万辆；插电混合车销售了30万辆，与2023年持平。美国主要的电动车生产商包括特斯拉、Rivian、Lucid、福特、通用汽车、Canoo、宝马、Polestar等，但有一定规模的电池型电动车生产商只有特斯拉、Rivian和Lucid。
美国传统车企巨头仅剩下通用汽车（破产后重组）和福特，另一家（Fiat Chrysler）被欧洲汽车巨头Stellantis收购兼并。美国政府对碳排放态度飘忽不定，但投资者和消费者把选票毫不犹豫地投给了电池型电动车制造商。仅特斯拉一家的市值已超过1万亿美元，相当于排名其后的15家全球汽车巨头的市值之和。从经营业绩看，2024年，特斯拉的净收入为70.91亿美元，通用汽车为59.63亿美元；按每股收益（稀释后）计算，特斯拉为2.04美元，通用汽车为6.45美元。2025年6月9日，特斯拉股票价格为308.58美元/股，通用汽车为47.93美元/股，这充分表明投资者不在乎短期收益，而是更看重特斯拉的发展潜力以及未来绿色发展的主旋律，因此愿意追捧特斯拉，也愿意支付高额溢价。
福特汽车曾经是美国汽车制造业一张闪亮的名片，但昔日的光环早已褪去。尽管Rivian亏损在减少，2024年该公司净亏仍高达47.46亿美元，而福特汽车净收入为58.79亿美元，每股收益（稀释后）1.48美元。2025年6月9日，Rivian股票价格为14.40美元/股，福特汽车为10.34美元/股，同样表明投资者对汽车新势力的偏爱。
据2025年第一季度报告，特斯拉、通用汽车、Rivian、福特汽车、lucid的净收入分别为4.09亿、29.15亿、-5.4亿、4.71亿、-7.24亿美元，现金资产分别为370亿、206亿、46.93亿、209亿、18.54亿美元。可以看出，投资者对美国新能源汽车企业有足够的耐心，只要企业现金储备充足，亏损不断减少，企业盈利与否或者分红与否并不十分重要。
日韩新能源车发展呈差异化
如表2，国际能源署没有单列日本和韩国的电动车销售状况，而是笼统地把日韩销售列在世界其他地区。日本和韩国均为全球汽车生产强国，因此可以基本断定，其他地区的统计数据主要反映日本和韩国的电动车销售状况。2024年，世界其他地区的电动车消费在全球的占比为7.52%，略高于2023年的7.25%。两国电动车制造的国际知名度远低于其燃油车。
日韩汽车在国际上有很强的竞争实力。丰田依然是全球最大的汽车生产商，但其新能源汽车市场地位相当尴尬。2024年，丰田汽车销售量为1080万辆，但电动车仅占1%；股票市值约2500亿美元，仅为特斯拉的四分之一。现代汽车为韩国最大的汽车生产商，新能源汽车发展快于丰田。其2024年的汽车销售量为414万辆，其中电车销售为125万辆，占总销售量的30.19%。
日本和韩国对电动车的接受程度不同，导致国内电动车产品研发与产出差异。据日本一家公司调查，日本受访者对电动车有正面评价的仅占37.9%，韩国为53.8%，中国为67.3%。日本受访者认同电动车环保（39.6%）、充电设施不足（38.2%）、电池消耗风险（34.3%）、安静舒适（32.2%）、较长的充电时间（32.2%），而韩国受访者认同环保（53.7%）、低维修成本（32.7%）、充电设施不足（32.7%）、安静舒适（31.7%）、电池使用寿命（26.6%）。
中国电动车企成为全球最重要的新势力
毫无疑问，中国是全球最大的电动车消费市场，引领世界新能源汽车行业。再如表2，中国新能源汽车消费占了全球大半壁江山。据国际能源署统计，2020年-2024年，中国在全球新能源汽车消费市场的占比分别为36.67%、49.23%、58.42%、63.78%、65.23%。其中，中国在全球电池型电动车消费市场的占比分别为50%、58.7%、60.27%、63.53%、59.26%，在插电混合电动车消费市场的占比分别为16.67%、26.32%、53.57%、64.29%、75.38%。这足以表明，中国在认真履行减排承诺，也把绿色发展纳入国家竞争战略。
中国电动车市场竞争同样十分激烈，电动车制造商有传统汽车生产商、电池型电动车生产商、外资企业和中外合资企业，比亚迪、吉利车、上汽通用五菱、小鹏、蔚来、理想、长安、特斯拉中国、奇瑞、鸿蒙智行、腾势、广汽新能源、零跑、北汽新能源、长城等数十家企业竞相争流。传统汽车生产商进入电动车市场具有较大的竞争优势，包括资金实力、人才优势、技术优势、市场优势等。但新能源车毕竟是新赛道，并非能生产燃油车的企业就一定能制造出优质的电动车，因为技术应用有别，标准有异，理念不同。新赛道上，能效不是问题，电动车安静、环保、安全、舒适、便利、多功能、互联互通性和驾驶体验感最重要，因为汽车不仅是代步工具，而更像一台移动的电脑平台。
如表3，研发投入是表中所列公司经营成本中的重要支出项。比亚迪和理想的研发投入与总收入的比例最低，2024年分别为6.8%和7.7%，这是这两家企业保持较高盈利水平的主要原因。蔚来、小鹏和零跑的研发投入与总收入的比例分别为24%、15.8%、9%，这也是三家企业亏损的重要原因之一。比亚迪是我国最大的电动车生产商，其竞争实力越来越强，部分指标可比肩特斯拉；在国内，其各项指标均优于表3里的其他纯电车生产商。总体来看，小鹏、零跑和蔚来现金储备在减少，而小鹏和零跑亏损在减少，但蔚来亏损略有增加。
从2025年第一季度数据看，比亚迪和理想仍处于第一梯队，净收入分别为81.72亿和6.47亿元人民币，现金储备分别为1174亿和533亿元，2025年6月9日每股价格分别为101.14美元和30.15美元。蔚来、小鹏和零跑的净收入分别为-67.5亿、-6.6亿、-1.3亿元，现金储备分别为80.75亿、178亿、257亿元，2025年6月9日，蔚来和小鹏每股价格分别为3.60美元和20.16美元，零跑股价为54.9港元。
正是由于中国强大的电动车制造能力，国际能源署预测，2030年中国国内电动车销售占比将达到80%；中国将继续成为世界电动车生产中心，在世界电动车总产量中的占比将超过70%。也由于中国电动车生产成本低于全球平均水平，2024年，中国出口了约125万辆，约占全球出口市场的40%。毫无争议的事实是中国电动车市场处于饱和状态，行业兼并重组必然发生，一些弱小的企业必定会被淘汰，实力强的企业将通过兼并与收购形成行业龙头。
电动汽车方兴未艾
绿色发展在全球已形成了相当大的共识，为电动车行业发展提供了黄金机会，政策因素整体趋于积极。在发展过程中，电动车可能遇到各种问题，如电动车补贴政策变化，但这些问题不会改变电动车发展大趋势。除美国外，世界多国普遍高度重视实现二氧化碳减排目标。据国际能源署最新展望，欧洲短期目标较为灵活，仍然支持二氧化碳减排目标，到2030年欧洲电动车销售占比将接近60%；美国汽车产业政策变化不定，但到2030年，美国（净电动车进口国）电动车销售占比将接近20%。日本国内产业政策、能耗标准和减排目标会支持电动车产业发展。印度和东南亚各国政府也支持发展电动车产业，同时具备一定生产能力，到2030年电动车销售占比将分别达到25%。得益于政策支持，到2030年，拉美国家电动车销售会增加10倍。
据国际能源署估计，尽管经济前景不确定性依然存在，全球电动车的销售占比于2030年将超过40%。贸易与工业政策变化的不确定性、经济下行风险和石油价格偏软会影响电动车市场，电池价格、稀土供应、专用芯片、电费价格、充电桩数量等同样影响电动车市场发展。
在人类社会任何阶段，衣、食、住、用、行都是人类社会的基本刚需，其中交通工具改善推动了人类文明的飞跃发展，未来交通工具功能和所有权结构都会发生重大变化。在数字转型时代，传统燃油车继续失宠，相关制造企业要么转型，要么被淘汰。从目前看，传统燃油车生产企业已落后于时代变化，经营理念存在较大偏差，许多企业仍执念于发动机的能耗改进，忽略了大力投资纯电动车和自动驾技术开发。汽车共享经济模式将改变汽车生产商经营，延伸服务将成为企业生存的普遍模式，未来的汽车生产商一定是综合性高科技公司。
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