今年一季度，泡泡玛特整体收益同比增长75%-80%，但股价却由涨转跌，5月13日收盘最终下挫。面对海外流量趋于理性与原材料涨价的成本压力，泡泡玛特在13日举行的一季度业绩电话会上宣布，今年下半年将围绕核心IP Labubu推出两大新产品，加码IP全场景拓展以求突围。‘
中国业绩翻倍增长 海外流量趋于理性
5月12日，泡泡玛特在港交所公告，2026年第一季度整体收益（未经审核）同比增长75%至80%。其中，中国市场增长强劲，收益同比增长100%-105%，线上渠道增速高达150%-155%；海外市场进入深度调整期，美洲地区同比增长55%-60%，欧洲及其他地区同比增长60%-65%，亚太同比增长25%-30%。但在二级市场上，5月13日收盘泡泡玛特报159港元/股，在亮眼同比数据中显出强烈“温差”。
“泡泡玛特业绩好于此前悲观的预期，但仍不足以缓解对其增长可持续性的担忧。”花旗研究报告指出，预估一季度海外市场环比下降约40%，自第二季度起在高基数下海外市场收入压力恐进一步加大。大摩近期亦下调了泡泡玛特海外销售额预期，着重指出核心IP Labubu社交媒体热度降温。
除营收增速放缓外，成本端也敲响警钟。5月13日，泡泡玛特首席财务官杨镜冰在第一季度业绩更新电话会上表示，受国际大环境影响，PVC、布料、包装等原材料价格均出现不同程度上涨，原材料成本较去年同期预计上升3至5个百分点，预计公司整体毛利率下降约0.5个百分点。同时受国际油价及航运市场波动影响，首程海运费、燃油附加费等多有增加，海外业务毛利率亦受到拖累。
泡泡玛特的管理层在电话会上揭开更为深刻的现实。“去年（海外）的高速增长很大程度上源自运气和市场，今年更要依靠团队的努力。”泡泡玛特首席运营官司德坦言。他进一步解释，大批海外用户是在Labubu爆款带动下新晋涌入，整体对品牌其他IP并不熟悉，在缺乏潮玩文化沉淀和团队建设不足的前提下，流量回归正常后的业绩表现成为当前海外业务的核心挑战。
Labubu将推两大新品 多元IP生态加速成型
面对增长放缓和成本压力，泡泡玛特在多元化探索中加快落子。今年4月下旬，泡泡玛特正式发布首款家电产品Labubu冰箱，上线即告售罄，再度验证核心IP的商业爆发力。
此前，泡泡玛特乐园新区域于4月30日开放，2025年客流量同比增长超过70%；甜品快闪店已落地北京、上海等多个城市，2025年上海陆家嘴中心更以600平方米沉浸式甜品童话空间打造“美味时刻”星星人主题展。跨界联名层面，去年12月喜茶与星星人联名活动于全球门店上线，部分联名套餐开售不久即显示售罄；麦当劳继与DIMOO推出首款限量联名产品后，其全新的星星人联名也于13日起开放预约。
在5月13日电话会上，管理层宣布今年下半年将围绕Labubu推出两大新产品，并将进一步丰富内容生态，发力影视内容与线下乐园场景，以集团化战略挖掘IP长期价值。其中Labubu大电影正处于剧本创作阶段，亦有好莱坞级别的导演和制片人团队参与开发，力图通过深度故事与消费者建立更强情感连接；泡泡玛特乐园内亦专设Labubu家族沉浸式体验区，帮助消费者融入IP背后的精神文化。全新的两大产品将分别从产品形式和内容叙事维度着手对标，为IP带来长短兼备的商业扩容空间。
不过泡泡玛特的管理层对家电等新业务仍保持审慎。管理层在电话会上强调，家电业务在公司整体收入中占比极低、处于极早期阶段，短期不会对业绩增量产生重要影响。但业内人士向记者分析指出，从乐园、饰品、甜品、积木等业务路径来看，公司对新业务的探索不是为了“吃新市场”，而是为了拓宽IP的表达与陪伴，让IP以更丰富的形态融入消费者的日常生活场景。
在经营环境频繁波动之际，泡泡玛特新财季虽有“温差”，但其正从单一爆款拉动模式向多元IP生态方向过渡，方向与市场期待一致——不只是爆款的一时增长，而是潮玩经济的长期价值答卷。
■新快报记者 陆妍思
3月3日，一场别开生面的“33爱耳日|残健共融，益起健走”活动在厦门翔安下潭尾湿地公园热闹开启!此次活动由厦门新声科技有限公司(以下简称“新声助听器”)、厦门市聋人协会、厦门市医疗器械协会以及Elev 最近看到一组杂志照片，还在想这是哪个明星，怎么美得这么清新自然，后来惊觉那原来是王诗龄。有种“我云养的闺女长大了”的激动，但更多的是意外。《爸爸去哪儿》第一季，我是一集不落追过来的，那时候几个小朋友里，我最喜欢的是 广州东站至新塘站五六线工程环评再公示 广州“高铁进城”又有新进展！3月5日，《新建铁路广州铁路枢纽广州东站至新塘站五六线工程环境影响评价征求意见稿》（以下简称《征求意见稿》）公示，里面还包含了公众关注的广州东站改 近段时间，上门按摩领域的创新生力军之一，也是业界知名的服务品牌——“荧光到家”，在前期洽谈、沟通的基础之上，成功获得了一家美股上市公司所提供的天使轮投资，成为了所属行业的关注焦点。据悉 近日,德国VEVA(韦瓦)公司在深圳投资8800万人民币,宣布设立技术中心,此举在净水器行业掀起不小的波澜。这一重大决策不仅彰显了韦瓦在净水技术领域的领先地位,也预示着其在全球市场的进一步扩张。作为 新华社北京3月7日电 中共中央政治局委员、外交部长王毅7日在两会记者会上谈及中俄关系。（直播 | 十四届全国人大二次会议举行外交主题记者会） 王毅表示，在习近平主席和普京总统的战略引领下，中俄新时代全面战略协作伙伴关 。本文链接：泡泡玛特一季度业绩“温差”显著，下半年Labubu双新品突围http://www.sushuapos.com/show-1-61568-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 橙力四射 承包你的高光时刻