近日，东莞证券发布2025年度财报并更新招股书，2025年公司实现营业收入33.86亿元，同比增长23.01%；净利润12.45亿元，同比增长34.82%，业绩实现双增。
其中，证券经纪业务仍是收入“压舱石”，代理买卖证券手续费净收入同比增长近40%至16.39亿元，占营收48.42%；投行与资管业务承压，收入同比分别下降38.19%和47.5%，2025年投行部门减员近三成。
据招股书披露，该公司计划设立或收购专业子公司，加快构建“东莞根基+湾区协同+全国辐射”的发展格局，培育第二、第三增长曲线。治理层面，2025年，东莞证券股权结构完成重构，目前新一届董事会已组建完成。2025年，该公司高级管理人员人均薪酬下降6.63%至233.54万元，而普通员工人均薪酬同比增长22.24%，平均涨薪近3.5万元至19.35万元。
营收、净利去年增超20%，一季度业绩加速上行
2025年受益于市场交易活跃度大幅提升，东莞证券经营业绩实现“双增”。2025年该公司实现营业收入33.86亿元，同比增长23.01%；净利润12.45亿元，同比增长34.82%。
分业务看，经纪业务与信用业务成为主要增长引擎。其中代理买卖证券手续费净收入16.39亿元，同比增长39.89%；融资融券、股权质押回购利息净收入5.82亿元，同比增长36.26%；证券自营业务收入4.05亿元，同比增长10.83%。
来源：公司公告
2026年一季度，东莞证券业绩增长进一步提速。该公司预计，2026年一季度营业总收入为8.61亿元至9.52亿元，同比增长26.62%至39.95%；归属于母公司股东的净利润为3.31亿元至3.66亿元，同比增幅高达63.06%至80.23%。
东莞证券表示，一季度沪深两市股票基金单边交易额较上年同期大幅上升，经纪业务手续费净收入和利息净收入预计将同步增长。
经纪业务撑起“半壁江山”，佣金率持续下行
作为扎根东莞市的区域性券商，经纪业务一直是东莞证券的核心收入来源。财务数据显示，2025年，该公司代理买卖股票基金交易金额达8.33万亿元，同比增长59.75%；全年代理买卖证券业务手续费净收入16.39亿元，占营收比重48.42%。若加上信用业务（主要为融资融券），两者合计贡献营收占比超过65%。
不过，佣金率下行压力不容忽视。据东莞证券招股书披露，2023年至2025年，证券行业平均佣金率从0.205‰降至0.164‰，该公司平均佣金率虽仍高于行业水平，但也从0.223‰下滑至0.197‰。
此外，该公司对东莞大本营的依赖度依然较高，2025年来源于东莞市营业网点的代理买卖证券业务手续费净收入占比达54.66%。与此同时，该公司在东莞市的经纪业务收入占有率从2023年的52.99%降至2025年的51.71%，呈现连续小幅下滑趋势。
东莞证券指出，近年来证券营业部数量的增加、开户形式的放开、一人一户限制的取消将进一步加剧行业竞争，导致行业平均佣金率下滑，从而可能使公司交易佣金率水平进一步下降。
投行业务承压，去年减员近3成
与经纪业务的高增长形成鲜明对比，东莞证券的投行与资管业务业绩在2025年遭遇不小挑战。
2025年，该公司投资银行业务手续费净收入1.27亿元，同比下降38.19%，占营收比重降至3.75%。全年该公司A股IPO承销项目“挂零”，而在再融资和可转债领域分别完成1家和1家项目，同时成功申报3家北交所项目，推荐5家企业挂牌新三板，全年债券承销规模达149.75亿元。
资产管理业务同样表现低迷。2025年该公司资产管理业务净收入4327.93万元，同比下跌47.5%，占营收比例仅1.28%。此外，直投及私募投资基金业务收入1526.2万元，同比降幅达60.48%；而另类投资子公司收入同比增长71.73%至2620.2万元。上述4项业务合计收入占营收比例仅6%左右，业务结构均衡性仍有进一步提升空间。
业务承压下，东莞证券投行板块减员现象较为明显。截至2025年末，该公司投行人员135人，较上年减少53人，降幅达28.19%。
来源：公司公告
东莞证券在介绍IPO募集资金用途时表示，计划加大对投资银行业务的投入。在股权融资方面，公司将以粤港澳大湾区为重点，以科技创新型企业为主要服务对象，满足高科技企业融资需求；同时，将紧抓北交所政策契机，聚焦专精特新及创新型中小企业，积极推动优质新三板企业申报北交所上市。
拟设立或收购子公司，剑指第二、第三增长曲线
对于优化业务结构，东莞证券在新一版招股书中也给出了新表述。与此前“择机设立公募子公司”的提法不同，公司最新表示将“据发展规划设立或收购专业子公司，开展经监管机构批准的经营活动”。
2024年4月，东莞证券曾申请设立公募基金管理公司——广东汇德基金管理有限公司的材料获得证监会受理，同年11月收到监管反馈意见。但到2025年，广东汇德基金已退出证监会公示的审核名单。根据东莞证券最新表述，该公司转而采取更灵活的策略，将“设立或收购”并列，为未来通过并购方式快速获取业务牌照留出空间。
东莞证券称，拟通过IPO募集资金加大对原子公司的投入，设立或收购专业子公司。“加快构建‘东莞根基+湾区协同+全国辐射’的发展格局，培育可持续、高质量的第二、第三增长曲线。”
高管降薪与员工涨薪并行，新董事会组建完成
2025年，东莞证券迎来重大治理变革，为十年IPO长跑注入新变量。公司完成董事长、总经理更换，2025年2月，招商证券资管原总经理杨阳获聘总裁，11月公司原总裁潘海标接任董事长。
此外，2025年6月，锦龙股份将所持20%股权转让给东莞国资联合体，后者持股比例从55.4%提升至75.4%，东莞市国资委取得绝对控制权。2026年3月，该公司完成新一轮董事会换届选举，新一届董事会由9名董事组成，其中4名由东莞国资联合体提名，东莞国资主导的治理格局进一步夯实。
来源：公司公告
薪酬体系改革同步推进。2025年，公司高级管理人员人均实际核发税前薪酬233.54万元，同比下降6.63%，平均降幅16.57万元；中层及基层员工薪酬则出现上涨，中层管理人员人均薪酬71.43万元，同比增长15.14%，平均上涨9.39万元；普通员工人均薪酬19.35万元，同比增长22.24%，平均涨薪3.52万元。
来源：公司公告
东莞证券表示，未来将继续以绩效为导向，完善市场化薪酬机制，加强月度工资与个人绩效挂钩，坚持“按绩取酬”的分配原则，动态调整业务线考核模式，使激励更加契合市场与公司发展阶段。
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