南方财经全媒体记者 曹媛 深圳报道
深圳正式进入“两会时间”。
2月24日上午，深圳市政协七届五次会议开幕。2月25日，深圳市七届人大六次会议召开。
记者注意到，多位深圳两会代表委员建言，聚焦解决初创企业、中小企业、科创企业等的融资难题。
深圳，这座拥有“民营经济第一城”“科创之都”等亮眼标签的城市，2024年国家级专精特新“小巨人”企业累计达1025家，国家高新技术企业突破2.5万家……
与之相应，金融支持力度、精准度的持续提升也“迫在眉睫”，“目前关键难点主要集中在‘投早、投小、投硬科技’上如何引入更多耐心资金和大胆资金。”
深圳市政协委员、工商银行深圳分行党委书记、行长董建军认为，对于又早又小的科技企业而言，成长过程充满各种风险挑战，金融机构现有产品结构、服务能力和风险偏好与“早、小”科技企业不匹配，需要政府加大政策支持力度，引导和帮助金融机构提升对“早、小”科技企业的服务质效。
发挥科创政策优势
“强化河套深港合作区等重点科技创新区域政策优势，形成金融服务‘早、小’科技企业的集聚示范效应”——在多位深圳市政协委员的提案中，都强调了在河套深港合作区等重点科技创新区域，发展科技金融、普惠金融的重要性和优势。
董建军在提案中建议，强化重点科技创新区域的科技金融政策供给，如人才支持上，在个人税务、保障与补贴等方面提供综合支持，鼓励金融机构在多元金融服务上创新金融产品。
债权融资上，提升对商业银行在重点领域“早、小”科技企业贷款补偿比例，将担保机构增信贷款纳入风险补偿范畴，提高贴息贴保力度；股权融资上，试点放开商业银行境外资金返程投资，鼓励创投在河套共设双币基金，提升投资机构的专项奖励，研究适当放宽上市标准与绿色通道，对上市不同阶段加大奖励。
致公党深圳市委会提出的一则提案也建议称，“在河套深港科技创新合作区成立科技银行，与传统的商业银行不同，科技银行将专注于与科研机构、高校、孵化器等机构建立紧密联系，构建特有的评估体系，探索知识产权贷款，赋能早期企业实现快速融资。”
此外，上述提案还建议在河套成立“大湾区科技成果转化交易所”，对标美国场外市场建立一个透明、高效的交易平台。交易所的设立可以为风投资金提供退出通道、为科技成果转化项目提供再融资支持、为科学家创始人提供资金支持，激发创始人及风投机构参与科技成果转化的动力和活力，进一步推动科技成果的转化和应用。
畅通股权投资来源和退出渠道
解决中小企业融资难题是推动科技成果市场化和资本化的核心环节，但“早、小”科技企业普遍处于规模小、管理弱、投入大、风险高的亏损状态，发展前景待观察，因此债务融资难度高，企业资金来源主要通过稀释创始人的持股比例进行股权融资。
但近年来，股权投资资金来源和退出遇阻，董建军则建议在资金来源上，加大国资投资力度，提升投资机构奖励，鼓励商业银行、在深央企与龙头民企参与投资。退出渠道上，活跃并购市场，加强对未上市股权的政策引导，强化股权交易市场的支持力度；完善S基金（二手份额转让基金）细则，发挥国资引领作用，提升私募市场流动性。
深圳市政协委员、坪山区政府副区长费晓愈认为，我国私募股权投资基金退出渠道相对单一，目前仍主要依赖于IPO，导致基金“退出积压”问题日益凸显，越来越多私募基金份额持有人希望通过二手基金份额交易（S基金交易）实现退出，政府引导基金也不例外。
她在提案中建议，“向上级争取S基金交易场所落户我市（深圳）、开展S基金区域性交易平台的试点，以解决我市S交易场所缺失的问题。同时，加强交易安全等方面的把控，实现S交易有规可循。”
深圳市政协委员、综合开发研究院（中国·深圳）院长助理郑宇劼认为，与传统风险投资（IVC）相比，CVC自带产业属性，募资多为自有资金，拥有业务赋能场景，可进行并购不依靠IPO退出，陪伴科技企业期限更长、风险容忍度更高，已成为壮大耐心资本的重要来源和促进新质生产力发展的关键力量。
但目前深圳CVC发展面临缺少针对CVC机构专项认定标准和扶持政策、缺少针对CVC投资项目落地配套支持等问题。对此，郑宇劼建议之一是“制定CVC专项政策，一揽子解决行业共性问题”，如制定CVC认定标准和规范指引，优化各级创投行业扶持政策，明确CVC与创投机构在“募投管退”各环节享受同等政策支持等。
不设置对赌、回购等条款为科创“松绑”
此外，多位深圳市政协委员也提到了为科技创业者“松绑”的重要性。在一级市场退出难的大背景下，对赌协议、回购条款等成为企业主的“紧箍咒”。
深圳市政协委员、华科创智董事长喻东旭认为，“资本的‘短视’与急功近利，形成的对赌协议、上市推迟时间限制等条款，会助长企业揠苗助长、急于求成心态，以迎合资本寻求快速套现目的。”
他建议，国资股权投资基金强化对已投资项目公司的支持力度和投资周期，如取消对赌协议、延长回购周期、持续增加投资等，以满足更多进入创新深水区的硬核科技公司的成长周期和资金需求。
致公党深圳市委会上述提案中也强调，建议设立科技成果转化直投基金。有别于深圳市政府先后设立的天使母基金、种子母基金等母基金，也不同于市场化的直投基金。“该直投基金将对市场化条款进行优化，更加直接地支持科技成果转化，不设置对赌及回购条款等相关条款，不规定退出期限，给科技创业者‘松绑’。”
本文链接：投早投小投科技，如何引入更多耐心资本和大胆资金？丨聚焦深圳两会http://www.sushuapos.com/show-1-36414-0.html
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