21世纪经济报道记者 周潇枭 北京报道 2024年无疑是地方化债的大年。一方面延续2023年一揽子化债政策，安排债务限额支持地方化债。另一方面四季度进一步加大了化债力度，明确未来几年陆续化解12万亿元隐性债务，其中2024年四季度仅1个月的时间，就落地了2万亿元置换债券用于化解隐性债务。
从2024年实际发行落地的用于化债的地方债券来看，机构统计三路化债资金共计约3.38万亿元，包括用于偿还存量债务的“特殊”再融资债券5018亿元，用于化债的“特殊”新增专项债券8778亿元，用于置换存量隐性债务的再融资专项债券2万亿元。
2024年内落地3.38万亿元化债资金，是近年来化债力度最大的一次，将地方政府从疲于应付化债的压力中解脱出来，可以更好地腾出精力和资金用于发展。展望2025年，可以预判到2.8万亿元化债资金将继续落地，不过考虑到2025年地方财政仍处于“紧平衡”状态，以及地方债务形式多样化等现状，地方债务防风险仍是各地的重点工作。
各省置换债券配额或与去年相当
2024年落地的3.38万亿元化债资金中，力度最大的是四季度密集落地的2万亿元专项置换债券。
从2024年11月18日河南打响化债第一枪，到2024年12月18日北京实现收官，仅1个月的时间里，2万亿元置换债券完全落地。
从配额来看，江苏获得2511亿元额度，湖南获得1288亿元，河南为1227亿元，贵州为1176亿元，四川为1148亿元，山东（不含青岛）为1113亿元，湖北为982亿元，安徽为980亿元，云南为878亿元，天津为771亿元，重庆为771亿元，辽宁（不含大连）为667亿元，这些省份获得额度居前。
2024年11月27日，江苏省财政厅提交江苏省人大常委会会议审议的《江苏省2024年省级预算调整方案（草案）》显示，江苏争取新增一般债务限额214亿元、追加专项债务限额400亿元、补充政府性基金财力的新增专项债务限额800亿元、下达债务结存限额625亿元、一次性下达分三年实施的专项债务限额7533亿元等，明显超出全国十分之一基准线且规模均为第一，大大缓释化债压力，增强发展后劲。
从目前部分省份公开的预算调整方案来看，提高6万亿元地方债务限额分三年实施的化债安排，2025年、2026年各省置换债券配额，可能与2024年额度相当。21世纪经济报道记者梳理发现，江苏省预算调整方案明确，获得财政部一次性下达三年限额7533亿元，2024年~2026年每年2511亿元；四川省预算调整方案表明，财政部下达四川2024年~2026年限额3444亿元，每年1148亿元。
财政部部长蓝佛安表示，国务院一次性向全国人大常委会提请审议批准增加6万亿元地方政府债务限额，分三年安排实施。根据地方政府隐性债务规模，按照全国统一比例，分配地方政府债务限额，分配一次到位，体现政策公平性，形成稳定化债预期。6万亿元全部安排为专项债务限额，允许地方用于置换纳入监测范围的各类隐性债务。
盘活4000亿元结存限额补充综合财力
2024年落地的另外1.38万亿元化债资金，其资金来源渠道则包括再融资债券、新增专项债、盘活债务结存限额等。
中信证券固收团队统计数据显示，2024年债务化解方式更为多元化，全年累计发行化债资金3.38万亿元。其中，发行“特殊”再融资债券5018亿元，区别于再融资债券多用于偿还到期的地方政府债券，该类“特殊”再融资债券是用来偿还存量债务，占全部再融资债券比重约9.8%；发行8778亿元多用途专项债，区别于新增专项债多用于扩大项目投资，该类“特殊”新增专项债是用于化解存量政府投资项目债务，占全部新增专项债比重为21.9%。
2024年安排部分“特殊”再融资债券和“特殊”新增专项债，是延续2023年一揽子化债的做法。2024年从地方债务结存限额中安排4000亿元，用以补充地方政府综合财力，支持地方化解存量政府投资项目债务和消化政府拖欠企业账款，则是不常见的做法。
所谓地方债务结存限额，是因为地方债务余额往往低于地方债务限额，这里存在一定灵活空间。上一次动用地方债务结存限额是2022年，当时是为了稳增长，为了增加地方扩大投资的资金，动用了5000亿元。2024年动用4000亿元结存限额，从地方实践来看，既有用于扩大地方投资的，也有用于化解存量债务的。
21世纪经济报道记者梳理部分省份2024年11、12月份的预算调整方案发现，2024年财政部在分配4000亿元结存限额时，会在不同的省份间进行调剂，回收部分省份的结存限额，给部分省份更多的结存限额。比如，江苏、四川、贵州等省份2024年四季度新增的结存限额（包括一般债、专项债），全部用于偿还存量债务、置换存量隐性债务等。其中，贵州新增90亿元结转限额，将结转2025年分配使用。北京、浙江等省份2024年四季度新增的专项债限额，则全部用于扩投资、稳增长。
中国社科院财经战略研究院财政研究室主任何代欣对21世纪经济报道记者表示，2024年中央和地方确实在多渠道找钱，一方面要化解债务、防范风险，确保地方稳健运行；另一方面财政政策要积极作为，通过增加债券发行来带动地方投资。盘活4000亿元债务结存限额，是从补充地方综合财力的角度来看，各地具体怎么使用，要结合各地实际情况。对于那些存量债务负担较重的省份，可能会更多用于化解存量债务。对于那些债务负担较轻的省份，可以更多用于新的投资项目或者在建项目。
2025年化解债务风险仍是重要工作
2025年仍有2.8万亿元地方债券用于化债，包括2万亿元用于置换存量隐性债务的再融资专项债，8000亿元用于化债的新增专项债。
目前，2万亿元置换债券在加快落地。截至1月22日，已有8个省份或者单列市对外披露了化债债券发行计划，包括青岛、湖北、天津、海南、河南、北京、山东、厦门，用于置换存量隐性债务的债券规模合计约1719亿元。
中央财经大学教授温来成对21世纪经济报道记者表示，2025年地方行动比较快，预计2025年上半年发债速度会明显快于2024年。因为以往年份每年城投债还本付息规模在3万亿元左右，近三年财政部每年安排2.8万亿元化债资金，应该能比较好地缓解地方隐性债务压力。
不过，从现实情况来看，地方隐性债务存在形式多样，比如部分存量PPP项目可能带来新增隐性债务等，依然有些潜藏的风险。2023年1月，北京、广东对外宣布实现隐性债务清零。2024年12月，北京发行了一批再融资债券，包括47亿元再融资专项债用于置换存量隐性债务，201亿元“特殊”再融资债券用于偿还存量债务。2024年10月，广东发行了约169亿元的“特殊”再融资债券，该笔债券资金用于偿还存量债务。
1月8日，浙江省财政工作会议指出，2025年要用足用好国家化债政策，加强全口径债务监测和常态化风险预警，坚决遏制新增隐性债务，有效防范化解政府债务风险。
湖南省2025年预算报告指出，2025年要加大安全守底投入，加大财力下沉力度，全方位强化政府债务、基层“三保”、中小金融机构、自然灾害、安全生产等领域风险防控，助力楼市稳定健康发展，坚决守住风险底线。
何代欣表示，地方债务形式比较多样，地方政府需要应对的问题比较多，地方债风险依然存在。不过，各方比较重视地方债风险，警觉性比较高，而且地方化债经验比较丰富，能更好地推动财政和金融的协调。2025年做好债务风险防范工作，要落实好化债资金，可以适当拓宽债务置换、风险覆盖的范围；对于地方的一些存量资产，可以通过盘活资产来减轻部分债务压力等。
温来成表示，预计2025年地方新增专项债规模会进一步突破4万亿元，专项债成为地方举债融资的重要工具。要注重提高专项债的项目质量，尽量避免将债券资金投入到没有还本付息能力的项目上去，这是2025年加强地方债务风险管理的重要工作。
浙江通超工贸有限公司（简称“通超工贸”）于近日签约入驻企知道科创空间，以专业的大数据科创管理平台，助力自身更高阶发展。作为一家专业从事开发、生产橡胶制品的民营企业，通超工贸经过多年的发展，在国内高 人间三月天，春暖花开，万物复苏，正是相约出游的好时机，但令人烦恼的春季过敏问题也随之来了。应对春季“高敏”，除了涂防晒、戴口罩，减少紫外线、花粉等外在因素影响，还需提升自身免疫力，比如通过补充营养食品 岁月不居，天道酬勤在这个万物生长繁花似锦的季节我们凝心致远，聚力前行为2023年的奋斗划上圆满的句号回顾过去一年的发展轨迹，复盘一步一个脚印的深耕细作。3月1日下午，以“跨越百亿，全亿有我”为主题的全 3月5日，在第61个“学雷锋纪念日”及第25个中国青年志愿者服务日来临之际，中建八局一公司华北公司联合北京市海淀区曙光街道曙光花园社区青年汇共同“传承雷锋精神，践行奉献初心”主题志愿服务活动，以实际 3月5日，为期40天的2024年春运正式落下帷幕。广铁集团累计到发旅客1.39亿人次，创春运历史新高，成为历年来最火爆春运。 节前广州深圳仍是热门出发地 春运40天，广铁集团客流持续高位，打足热门方向运力，累计发送旅客7149.6万人 Milk-v Duo 1.05版本固件释放，新增了对于小核(C906@700MHz)的支持。Duo已经完全支持一个核跑Linux，一个核跑RTOS嵌入式操作系统，本次更新如下：添加了对IPV6的支持将cvi_pinmux命令替换为duo-p 。本文链接：2024年三路化债资金3.38万亿元，2025年有哪些化债新思路？http://www.sushuapos.com/show-1-33747-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。