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同仁堂困在中药材周期里

发布时间: 2026-04-13 18:22:04 来源:

中经记者 晏国文 卢志坤 北京报道CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

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“中药材行业有句俗语,‘好三年,坏三年,不好不坏又三年’。现在可能就处于行业‘坏三年’的阶段。现在的中药材销售整体呈现疲软的状态,市场和行情处于低谷期。”针对中药材市场行情,4月9日,甘肃一位中药材经营户汤俊(化名)对《中国经营报》记者分析说。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

康美中国中药材价格(日)指数显示,4月9日,指数为1550.99点,较2024年7月高峰期的2250点下跌约31%。最近一年内,价格下跌的品种有403个,占比为78.25%;上涨的品种有94个,占比为18.25%;价格持平的品种有18个,占比为3.5%。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

中药材价格周期性波动对行业企业的影响已经逐渐显现。作为中药行业龙头,3月31日,同仁堂(600085.SH)披露了2025年年报,2025年营业收入为172.56亿元,同比减少7.21%;归属于上市公司股东的净利润为11.89亿元,同比减少22.07%。据了解,这是同仁堂自2023年业绩达到峰值后的第二年下滑。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

2025年,中药材价格指数整体持续下滑,同仁堂存货跌价准备/合同履约成本减值准备金额为2.91亿元,其中的原材料为1.4亿元。尤其值得关注的是,2025年第四季度,同仁堂出现了归属于上市公司股东的扣非净利润为负的情况,为-0.15亿元。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

针对公司经营相关问题,同仁堂方面未对记者采访作出回应。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

原材料库存近50亿元CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

同仁堂产品主要可分为心脑血管类、补益类、清热类、妇科类、其他。心脑血管类为同仁堂核心品类,代表品种包括安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、愈风宁心滴丸、偏瘫复原丸等。2025年,同仁堂营业收入降幅最大的品类正是心脑血管类产品。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

2025年,心脑血管类产品的营业收入为40.93亿元,同比减少20.46%,远超公司所有主要产品营业收入10.03%的跌幅。同期,补益类、清热类、妇科类、其他的营业收入相比2024年的变动幅度分别为10.94%、4.74%、12.54%、-13.68%。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

年报显示,截至2025年12月31日,同仁堂合并财务报表中存货账面余额为109.07亿元。其中,原材料的账面余额为48.62亿元。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

在审计报告中,存货可变现净值被重点关注。中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)方面称:“鉴于存货金额重大且需要管理层作出重大判断,我们将存货可变现净值的确定作为关键审计事项。”CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

同仁堂方面在年报中表示,近年来受多重因素交织影响导致中药材、中药饮片供应量及供应价格波动频繁,对中药制药企业生产成本影响较大。另外,受气候变化、环保政策趋严及贵细药材资源稀缺等因素影响,中药材价格波动频繁,原材料供应稳定性对企业成本管控和盈利能力提出更高要求。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

作为一家老字号中药上市公司,2025年,同仁堂研发投入合计为3.91亿元,研发投入占营业收入的比例为2.27%。同行业可比公司云南白药、片仔癀、达仁堂、白云山、华润三九等2024年平均研发投入金额为5.18亿元。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

对此,同仁堂方面表示,公司营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块,科研投入的重点聚焦于工业生产领域,因此研发投入占营业收入的总体比重略显偏低。从实际情况来看,同仁堂医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前,从行业整体来看,研发投入占营业收入及占净资产比例居行业中间水平。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

记者梳理发现,近三年,随着中药材价格指数从高点下滑,同仁堂心脑血管类前五名系列产品库存量激增。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

2023年,同仁堂心脑血管类前五名系列产品的库存量为187.39万盒,同比减少27.2%。不过2024年,该类产品的库存量同比接近翻倍,达373.01万盒。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

2025年,同仁堂心脑血管类前五名系列产品生产量为1744.39万盒,同比减少4.79%;销售量为1530.37万盒,同比减少7.05%;库存量为587.03万盒,同比增长57.38%。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

中药材价格波动大CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

财报显示,同仁堂营业收入前五名的主要品种为安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁乌鸡白凤系列、六味地黄系列、牛黄解毒系列。安宫牛黄丸为其核心代表产品。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

中药材天地网价格信息显示,2023年至2025年年中,天然牛黄价格曾不断上涨,最高曾达到约1700元/克,即170万元/千克。自2025年年中至今,天然牛黄价格一路下跌至约500元/克,即50万元/千克。而人工牛黄的价格相对低廉,波动幅度也相对较小,高峰期的价格曾达到900元/千克,最新价格约为640元/千克。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

针对牛黄价格,亳州一名中药材经营户告诉记者:“天然牛黄与人工牛黄价格差别很大。因为掉价比较多,已经没做这个品种了。天然牛黄的价格去年12月的时候大概是1400元/克,高峰期达到1900多元/克。”CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

“现在中药材行情处于低谷期。牛黄价格跌幅太大,以至于去年到现在都没怎么关注过这个品种。而且天然牛黄非常稀缺,也不容易碰到。疫情期间,天然牛黄价格涨到160万元/千克,现在实际成交价格可能为每千克七八十万元。随着近年来政策对牛黄进口管制的放开,牛黄货源会更多,供给会更加充足,此前原料紧缺的行业性难题会逐渐得到解决。疫情后,很多中药材价格都已经接近腰斩,牛黄价格可能还没到底。”汤俊对记者分析说。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

从行业来看,受集采、价格、需求减少及竞争加剧等多重因素影响,自2023年以来中药行业整体发展承压。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

《2023年医药工业经济运行情况》显示,2023年,规模以上医药工业增加值约为1.3万亿元,按照不变价格计算同比下降5.2%。在所有9个细分子行业中,中药饮片、中成药实现营业收入和利润双增长。当年,中药材价格明显上涨,成为行业热议的话题。虽然这对下游企业带来成本上升压力,但当年中药饮片、中成药两个细分子行业表现最佳,中药饮片营业收入和利润增速分别为14.6%和22.9%,中成药营业收入和利润增速分别为6.5%和6.4%。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

2024年,中药材价格虽有波动,但整体仍处于高位。2024年规模以上医药工业增加值同比增长3.4%。中药饮片生产成本上升(规模以上企业同比增长7%),一批从事呼吸系统疾病用药生产的中成药企业销售同比大幅下滑,拖累了整体中药板块的增长。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

2024年,中药饮片和中成药企业的业绩表现开始出现分化。中药饮片营业收入和利润增速分别为6.6%和-6.9%,中成药营业收入和利润增速分别为-2.3%和-0.2%。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

据中国医药企业管理协会2026年3月27日最新发布的《2025年医药工业经济运行情况》,2025年规模以上医药工业增加值同比增长3.3%。规模以上医药工业企业实现营业收入29562.5 亿元,同比下降0.6%。其中,生物制品的营业收入和利润实现双增长,同比分别增长7.5%和37.9%,是所有细分子行业中表现最好的。不过,中药饮片、中成药两个细分子行业营业收入和利润双下降,并且跌幅居前。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

2025年,在9个细分子行业中,中成药、中药饮片营业收入降幅最大。中药饮片营业收入和利润增速分别为-6.3%和-3.7%,中成药营业收入和利润增速分别为-6%和-2.9%。CSF速刷资讯——每天刷点最新资讯,了解这个世界多一点SUSHUAPOS.COM

经常头晕、眼前发黑,从去年开始可能是由于睡眠不足等生理性因素引起的。但也有可能是贫血、低血糖、颈椎病、高血压等原因导致。一、生理性因素1.睡眠不足:如果患者长期熬夜或过度劳累,则会导致大脑得不到充 退烧一般是指发热。发热后开始咳嗽、咳痰是否需要服用头孢菌素类药物需根据具体病因进行判断。一、不需要使用头孢菌素类药物的情况1.上呼吸道感染:如果是由于细菌性感冒引起的上述症状,通常不需要服用抗生 喉癌术后是否需要进行放射治疗取决于肿瘤的分期、患者的身体状况以及医生的建议。如果肿瘤处于早期阶段且没有扩散到淋巴结或其他部位,则可能不需要进行放疗。然而,在某些情况下,如中晚期或已经扩散到淋巴结 地中海贫血又称珠蛋白生成障碍性贫血,是一种遗传性疾病。患者通常在幼年时无明显症状,在成年后由于长期慢性溶血而出现疲乏、头晕等症状。1、轻型:此类患者的临床表现较轻微,一般不需特殊治疗;2、中重型:若为β 通常情况下,不是所有患有白血病的人都会出现每日血红蛋白下降的情况。因为每个人的病情不同、体质也有所不同,并且疾病的发展速度也不一样。1、是:如果患者本身存在贫血症状,在确诊为急性髓系白血病后,则可能 登革热病毒在人体内一般会停留7-10天,但具体时间因人而异。若患者出现不适症状,建议及时就医治疗。登革热是由登革病毒引起的一种急性传染病,主要通过蚊虫叮咬传播,也可通过接触被污染的物品传播。感染登革热 。

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