21世纪经济报道记者朱艺艺 报道
“我买了点医药ETF，从2025年年中慢慢加仓到现在差不多1万元，期待马年创新药还有一波春季行情”，90后小宇（化名）告诉21世纪经济报道记者。
另一位95后投资者天天（化名）则告诉21世纪经济报道记者，相比传统的制药概念股，“我更看重有消费属性的医疗服务概念，跟爱尔眼科看眼睛、通策医疗看牙齿是一个道理，毕竟这些刚需还在”。
在投资社区“雪球”上，不乏网友分享投资医药股的心路历程，“恒瑞医药持有了三年，之前一直处于亏损状态，持有成本58元，漫长的亏损期真的让人无比难受，但是买入以后没有做任何动作，（2025年）终于等到了盈利的一天”。
尽管投资者视角各异，但背后也折射出眼下医药板块的核心投资逻辑。
2月24日，A股节后首个交易日，医药商业板块和医疗器械板块领涨，分别上涨1.28%和0.66%，化学制药上涨0.50%，拉长时间线看，创新药、CXO、高端医疗器械等板块正加速复苏。
从业绩预告看，药明康德（603259.SH）、百奥赛图（688796.SH）、赛诺医疗（688108.SH）等企业2025年归母净利润增长均超过100%，远超市场预期，荣昌生物（688331.SH）、诺诚健华（688428.SH）等企业预计扭亏为盈，君实生物（688180.SH）、盟科药业（688373.SH）等企业减亏明显……受益于集采、医保政策从 “控费压价” 转向 “提质增效”，叠加国内创新药企“出海”加速与AI技术落地，给市场留下了丰富的想象空间。
超五成药企释放积极信号
随着不少创新药、CXO、高端医疗器械等药企的确定性业绩，助推细分赛道获得市场追捧。
Wind数据显示，截至2026年1月31日，共有283只医药股披露了2025年业绩预告。按预告归母净利润上限看，有160只个股归母净利润同比增长，占比超五成，释放积极信号，尤其是创新药、CXO、高端医疗器械等细分赛道各有亮点。
在核心产品商业化放量驱动下，不少创新药企从“投入期”步入“收获期”，业绩确定性逐步获得财报验证。
例如，老牌ADC药企荣昌生物预计2025年归母净利润约7.16亿元，而上年同期净亏损14.68亿元，同比扭亏为盈。
对此，荣昌生物指出，公司核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入实现快速增长；同时，公司达成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入大幅增加。此外，公司通过优化管理、迭代生产工艺等举措，降低生产成本，在多方积极因素推动下，盈利效率大幅改善。
类似地，创新药企诺诚健华也在2025年首次扭亏为盈。
诺诚健华表示，公司预计2025年归母净利润6.33亿元左右，业绩增长主要源于商业化的持续放量和全球商务拓展（BD）带来的收入增长，尤其是2025年，公司达成两项BD交易。
在创新药研发热潮下，与创新药产业链紧密相关的CXO板块，复苏态势亮眼。
作为CXO龙头，药明康德的表现无疑是行业景气度的风向标：在2023年-2024年连续两年增长放缓后，药明康德2025年逆势突围，预计实现营收约454.6亿元，同比增长约15.8%，归母净利润约191.5亿元，同比增长约102.6%。这一表现，也将创下公司上市以来归母净利润的历史新高。
21世纪经济报道记者梳理发现，除了药明康德，百奥赛图、昭衍新药（603127.SH）、泰格医药（300347.SZ）、成都先导（688222.SH）、南模生物（688265.SH）、泓博医药（301230.SZ）、金凯生科（301509.SZ）等7家CXO企业，均披露预计2025年归母净利润增长上限超过100%。
百奥赛图的业绩增长逻辑，也与行业发展趋势高度契合。
2025年，公司预计实现归母净利润1.62亿元到1.82亿元，同比增加384.26%到443.88%。
百奥赛图指出，过去一年，主要受益于海外市场的持续拓展，叠加国内生物医药行业的复苏回暖，推动公司营收实现高速增长，同时，借助公司在基因编辑领域的高壁垒技术优势，并加强精益化管理，共同提高公司盈利水平。
此外，专注于高端介入医疗器械的赛诺医疗，摘下了A股药企“预增王”的头衔。
公司预计2025年归母净利润0.43亿元至0.5亿元，大幅增长2767%至3233%，也就是说，其净利润最高预增逾32倍。
疫苗企业承压
几家欢喜几家愁。
相比创新药、CXO、医疗器械板块的“火热”，疫苗板块直面“寒意”，亟待走出阵痛。
Wind数据显示，在9家已披露2025年业绩预告的疫苗企业中，智飞生物（300122.SZ）、万泰生物（603392.SH）、百克生物（688276.SH）等3家业绩首亏，金迪克（688670.SH）续亏，康泰生物（300601.SZ）、康华生物（300841.SZ）、成大生物（688739.SH）等3家业绩预减，仅沃森生物（300142.SZ）、康希诺（688185.SH）等2家保持盈利态势。
昔日“疫苗之王”智飞生物，自上市以来首次年报亏损。
2025年，智飞生物预计归母净利润为亏损的106.98亿元-137.26亿元，同比下降630%至780%。
目前，智飞生物的代理产品收入占比高达90%，其代理的默沙东HPV疫苗业务缩水，是其业绩下滑的关键因素。
早在2025年半年报中，智飞生物就提及，面对中国市场HPV疫苗需求疲软，公司与默沙东协商一致，调整了2025年度HPV疫苗的采购与供应节奏，并持续开展需求评估。
此外，智飞生物在2025年业绩预告中进一步提到，“受民众接种意愿下降、疫苗犹豫加剧等因素影响，疫苗行业进入深度调整”。
同样承压的还有万泰生物、百克生物，前者因二价HPV疫苗受九价HPV疫苗扩龄、集采降价冲击，消费需求不足，叠加近效期疫苗产品库存积压，计提相应减值准备，预计影响净利润5-6亿元左右，预计归母净利润为亏损的3.3亿元至4.1亿元；后者受带状疱疹疫苗部分退货，单价下降、水痘减毒活疫苗需求随新生儿出生率下降及市场竞争加剧而减少，预计归母净利润为亏损的2.2亿元至2.8亿元。
相比之下，尽管沃森生物、康希诺2025年保持盈利，但其中有非经常性损益收入等偶发因素的影响，反映出行业整体承压的一面。
如何逐步走出调整期，是这些疫苗企业都亟待回答的问题。
一般情况下，如果患者患有痔疮，并且病情比较严重，则可能会引起发烧的情况。但若患者的症状较轻，则通常不会出现上述情况。1、会：痔是肛门直肠底部及肛门黏膜上的静脉丛发生曲张而形成的一个或多个柔软的肿块，通 发热伴血小板减少常见于多种人群，如感染性疾病、血液系统疾病等。建议患者及时前往医院就诊，在医生指导下完善相关检查，明确病因后进行针对性治疗。一、感染性疾病1.普通感冒：由于病毒侵袭上呼吸道黏膜，导致局 飞蚊症是一种常见的眼部疾病，通常表现为眼前出现黑影或云雾状物。如果发现自己的飞蚊症状近期有所变化，如变得更大、更明显或者数量增多等，可能有以下几种原因：1.眼睛疲劳：长时间使用电脑或其他电子设备可能会 胆管癌做完手术后化疗的时间一般在术后3-6个月，化疗的作用主要是杀死残存的肿瘤细胞，预防复发和转移。胆管癌是一种恶性程度较高的消化道肿瘤，其发病原因可能与遗传、胆石症、慢性肝病等有关。患者通常会出 乙型肝炎E抗体0.10mIU/ml是阳性，说明身体曾经接触过乙肝病毒或正在恢复阶段，乙肝病毒复制不活跃，传染性低或很少，是乙肝病毒感染时间较长的标志。乙型肝炎病毒感染后，通常是在医生指导下使用抗病毒药物拉米夫 一周半小孩出现肠炎可能是由于饮食不当、腹部着凉等原因导致的。但也有可能是细菌感染或者病毒感染引起的。一、非病理因素1.饮食不当：如果小孩在平时经常吃一些不干净的食物或者是生冷寒凉性的食物，就容易 。本文链接：节后A股首个交易日，年轻人的“药理财”表现如何？http://www.sushuapos.com/show-9-78554-0.html
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