21世纪经济报道记者 闫硕
变革中的同仁堂交出了2025年上半年成绩单。
报告期内，同仁堂实现营业收入97.69亿元，同比微增0.06%；实现归母净利润9.45亿元，同比下降7.39%；归母扣非净利润同比下降5.03%。
这一增收不增利的业绩延续了2024年的趋势。2024年，同仁堂实现营收185.97亿元，同比增加4.12%。归母净利润15.26亿元，同比减少8.54%，这也是五年来的首次下降。
再对比近几年的中报情况。2024和2025年上半年营收都是同比微增，增幅分别为0.02%、0.06%，相比2021年、2023年的同比增长22.58%、30.02%，增速大幅放缓，即便增速较低的2022年，也同比增长2.01%。
归母净利润在2021年-2023年上半年分别同比增长29.91%、19.12%、32.69%之后，2024年增速放缓至3.49%，2025年上半年则实现负增长。
近两年业绩的下降与行业竞争和原材料成本高企等多重因素有关。尤其在原材料成本高企方面备受市场关注，以同仁堂主要产品心脑血管类中的安宫牛黄系列为例，其关键成分天然牛黄价格在2024年12月底达到170万元/公斤，并持续至今年7月，近2个月降至150万元/公斤。
而2023年初天然牛黄仅为57万元/公斤，与至高点170万元/公斤相比，涨幅高达198.25%。
2025年4月，相关部门发布《关于允许进口牛黄试点用于中成药生产有关事项的公告》，扩大了牛黄获取途径，一定程度上推动解决了药品生产企业原料紧缺的问题，对缓解天然牛黄药材市场供需矛盾起到了积极作用。
事实上，面对原材料价格波动，同仁堂也在优化原料采购节奏。因此，今年上半年经营活动产生的现金流量净额达到19.5亿元，同比激增13139.22%，主要由“原材料采购支出较上年同期减少所致”。
分行业看，医药工业和医药商业分别实现65.62亿元、60.55亿元的营收（注：合计大于总营收是由于未计入“行业间抵消”的-29.46亿元），分别同比增长1.38%、0.40%，与2024年同期增长5.30%、8.94%相比增速有所下降。
不过，2025年的营业成本增速有所下降，医药工业和医药商业分别同比增长-3.12%、0.85%，2024年同期为12.06%、14.79%。也因此，2025年医药工业毛利率同比增加2.6个百分点，医药商业的则减少0.32个百分点。2024年，两大行业的毛利率均降低超3个百分点。
需要指出的是，最近一段时间，同仁堂控股股东中国北京同仁堂（集团）有限责任公司（简称“同仁堂集团”）内部发起变革，同仁堂多位高管因“工作调整”离任，管理层实现大换血。
图源｜同仁堂2025年半年报
6月，同仁堂总经理张朝华，董事、总会计师温凯婷，董事杨利集体离任。其中，张朝华被调任同仁堂集团副总经理；温凯婷拟任同仁堂控股子公司同仁堂科技董事；杨利继续在同仁堂科技担任副总经理。
7月，同仁堂常务副总经理张春友离任，继续担任同仁堂科技总经理，拟任同仁堂科技董事。
8月，同仁堂董事长邸淑兵，董事孙恺离任。邸淑兵辞去同仁堂任职后，仍继续担任同仁堂集团党委副书记、董事、总经理。孙恺则拟任同仁堂控股孙公司同仁堂数科董事、总经理。
邸淑兵离任后，仅调任同仁堂集团副总经理2个月的张朝华接棒同仁堂董事长。公开资料显示，张朝华长期供职于同仁堂系统，由基层逐步成长为高级管理人员。
此外，随着多位高管的离任，陈加富、潘宝侠、王兴武等被选举为非独立董事。新管理层上任后，如何维持同仁堂既有优势、破解发展难题是急需回答的问题。
同仁堂有着350余年的历史，目前拥有以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、六味地黄丸、金匮肾气丸等为代表的产品以及众多经典药品，常年生产的中成药超过400个品规，覆盖心脑血管、补益、清热、妇科、儿科等多个领域。这为新管理层的业务延续提供了坚实基础。
但挑战同样突出，比如原材料成本高企、行业竞争加剧；再如整合压力——北京同仁堂集团2024年底取得了天津同仁堂60%股份的控制权，二者的整合之路刚刚开启；再如信任危机——产品质量和外部市场冒用商标等问题让同仁堂多次陷入信任危机。
北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇向21世纪经济报道记者表示，对同仁堂而言，新的管理团队可能会带来新的管理风格和决策模式，有助于提升公司的决策效率，优化治理结构。也需要指出，公司既定战略的执行连贯性可能受影响，新管理层对核心任务的战略制定与调整，或将决定局面走向。
经常头晕、眼前发黑，从去年开始可能是由于睡眠不足等生理性因素引起的。但也有可能是贫血、低血糖、颈椎病、高血压等原因导致。一、生理性因素1.睡眠不足：如果患者长期熬夜或过度劳累，则会导致大脑得不到充 通常情况下，经常戴美瞳容易引起眼部不适、角膜损伤等不良反应。如果出现上述情况，则可能是由于佩戴不当或不注意卫生导致。1、原因：长期配戴隐形眼镜会导致眼睛干涩和疲劳，并且在取下镜片后可能会有异物感。 肝癌患者出现头晕、四肢无力，可能是由于肿瘤压迫、营养不良、低血糖等原因所引起。建议患者及时到医院就诊，完善相关检查，明确诊断后在医生的指导下进行针对性治疗。1、肿瘤压迫：如果肝癌体积较大，对周围组织 胆管癌做完手术后化疗的时间一般在术后3-6个月，化疗的作用主要是杀死残存的肿瘤细胞，预防复发和转移。胆管癌是一种恶性程度较高的消化道肿瘤，其发病原因可能与遗传、胆石症、慢性肝病等有关。患者通常会出 过敏性咳嗽与咳嗽变异性哮喘的区别主要在于病因、临床表现以及治疗方式等方面，两者均属于呼吸系统疾病。1、病因：过敏性咳嗽多是由于接触了外界刺激物后诱发机体产生异常免疫反应所致。而咳嗽变异性哮喘则 肛门处长了一个黑痣可能是黑色素瘤。也有可能不是黑色素瘤，而是其他原因导致的。一、是黑色素瘤的情况如果患者在肛门处发现一个黑痣，并且这个黑痣逐渐增大，边缘不规则，颜色也不均匀，则很有可能是恶性黑色素瘤 。本文链接：同仁堂高管大换血，能否扭转利润下滑局面？http://www.sushuapos.com/show-9-65919-0.html
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