（港E声快讯）东吴证券发布研报，首予江南布衣(3306.HK)“买入”评级。该行预计公司FY2026—2028年归母净利润分别为9.69亿元、10.46亿元、11.25亿元，分别同比增长8.5%、8.0%、7.6%，对应PE分别为9、8、8倍，在同行中估值较低且股息率较高，安全边际较为充分。江南布衣是成熟分散的女装赛道中稀缺的逆势成长标的，凭借相对亲民的价格带、统一设计风格与强会员运营构筑的粉丝经济，以及四年生命周期+库存共享+可退货的商品兜底机制，公司支撑起同行中最重的经销模式并有效控制其风险，经营韧性突出。
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