21世纪经济报道记者 林汉垚
中小银行外源性补血的政策预期逐步企稳，获批进程正呈现明显提速迹象。
据记者不完全统计估计，6月份以来，已有四家中小银行陆续拿到二永债（二级资本债和永续债）发行“通行证”。
随着银行业净息差降至历史低位，单纯依靠利润留存的内源性“造血”空间受到挤压。如何在压实地方属地责任的同时，畅通中小银行的市场化“补血”渠道，已成为关乎区域金融稳定的重要命题。
四家中小银行获批发债
进入6月以来，多家中小银行密集获得二永债发行批文。
6月15日，国家金融监管总局甘肃监管局发布批复，同意甘肃银行发行不超过50亿元人民币的二级资本债券。
同日，厦门银行公告称，已获得中国人民银行行政许可，同意其在全国银行间市场及境外市场发行资本补充债券，资本补充债券余额不超过114亿元。
这一连串的动作并非孤例。
6月12日，青岛银行公告获得了不超过60亿元资本工具的监管批复及央行行政许可；6月2日，国家金融监管总局浙江监管局也批复同意了浙江金华成泰农村商业银行发行不超过7亿元的二级资本债券。
此前，曾有市场传言称，地方城商行、农商行申报资本补充债券，还须取得属地政府出具的推荐函，方能进入监管审批通道。
对此，21世纪经济报道向知情人士求证。该人士表示，传言是市场误读，没有让地方政府兜底的意思，只是地方作为股东应该知晓发行资本债的情况，也应该知悉资本债有触发减记的情形。要求属地地方政府出具的不是“推荐函”，而是“知悉函”，只是一个正常的信息沟通环节。
上述人士进一步解释，此举是让地方政府作为主要股东或实际控制人，全面掌握所属金融机构的重大资本运作事项，做好风险监测与属地责任衔接，绝不是要求地方政府为企业发债兜底或提供隐性担保。
随着甘肃银行、金华成泰农商行等资本补充债券发行项目陆续获批，前述传言的可信度进一步降低。
大行主导格局未改
不过，批文在手与债券发行落地之间仍有距离。
从今年以来的整体发行情况来看，大型国有银行与股份制商业银行仍是发行主体。
21世纪经济报道记者根据Wind数据统计，自2026年1月1日以来，各类银行机构已累计发行“二永债”31只，总发行规模高达9660亿元。其中，二级资本债发行14只，合计发行规模5440亿元；永续债发行17只，合计发行规模4220亿元。
国有六大行今年以来累计发行16只，规模达到6050亿元，占比高达62.63%。其中，工商银行发行规模最大，合计发行5只二永债，发行规模达2100亿元。其次是中国银行，发行3只二永债，合计规模1300亿元。
股份制商业银行发行13只，规模达3250亿元，占比33.64%。参与发行机构有兴业银行、中信银行、民生银行、招商银行等。
相比之下，城市商业银行在同期仅发行了2只，北京银行、宁波银行分别发行200亿元、160亿元规模的永续债，合计占比仅为3.73%。
财通证券首席经济学家孙彬彬认为, 中小行二永债供给偏弱可能是发行通道收窄的问题。一方面是部分中小行资本实力较弱，市场认可度较低，市场化融资能力受限。另一方面，在中小金融机构风险化解的过程中，监管越来越强调压实地方责任。
中小银行更需补充核心一级资本
从现实来看，中小银行资本需求结构也与大型银行存在区别。
面对息差收窄的常态化挑战，银行密集开启“二永债”发行的根本目的，在于提升资本充足水平，为经营发展提供安全边际。
根据监管硬性规定，银行要发放贷款，就必须有成比例的资本金作为风险抵御的护城河。一旦资本被信贷消耗殆尽而得不到补充，银行就将面临业务规模缩水、无法满足监管要求的困境。
近年来，银行业资产规模持续增长，但净息差收窄、盈利承压，使资本补充需求更加突出。
国家金融监督管理总局此前发布的数据显示，2026年一季度末，我国商业银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为15.00%、12.05%和10.71%，三大核心指标较2025年末均出现小幅回落。
根据现行的《商业银行资本管理办法》，银行资本分为核心一级资本、其他一级资本及二级资本三类。
其中，核心一级资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、少数股东资本可计入部分等，是银行资本质量最高的部分；其他一级资本包括其他一级资本工具及其溢价、少数股东资本可计入部分等；二级资本包括二级资本工具及其溢价、超额贷款损失准备。
永续债能补充银行其他一级资本，提升资本充足率，为长期发展助力；二级资本债能增强银行资本实力和抗风险能力，满足监管的资本充足率要求，利于自身业务发展。
但当前，部分中小银行更需要补充核心一级资本。
孙彬彬表示，当前中小行缺失的主要是核心一级资本，增资扩股可以对其进行直接补充，而二永债则仅能补充其他一级资本与二级资本，无法缓解核心一级资本的短板。
据不完全统计，今年以来已有超80家中小银行获批增加注册资本，其中农商行占比超过八成，增资规模从数千万元到数十亿元不等。
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