利空突袭！AI巨头，暴亏2600亿！

发布时间: 2026-06-17 12:12:27 来源：

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美股“AI交易”传来两则利空消息。

据最新报道，美国AI巨头OpenAI 去年的总支出高达340亿美元，归属于公司的净亏损金额高达385.3亿美元（约合人民币2600亿元）。目前该公司正推进上市计划，预计上市后整体估值有望突破1万亿美元。

与此同时，有消息称，微软也开始算“AI经济账”，正在考虑采用开源模型降低AI智能体费用。据报道，微软正在将其智能体产品Copilot Cowork转向“按使用量计费”模式，并考虑采用开源模型以解决“AI太贵”的问题。

市场层面，隔夜美股“AI交易”全线重挫，芯片、光通信等概念股集体大跌。北京时间6月17日早间，日韩股市开盘后，芯片巨头三星电子股价一度大跌超3%，软银集团股价一度大跌5%，受此影响，日韩股指小幅走弱，截至08:15，韩国Kospi指数跌0.8%，日经225指数跌0.2%。

OpenAI巨亏2600亿

美东时间6月16日，据英国《金融时报》报道，OpenAI 去年的总支出高达340亿美元（约合人民币2302亿元）。

报道称，OpenAI 去年的研发支出约为190 亿美元（约合人民币1287亿元），销售和市场营销费用约为60亿美元，剩下的90亿美元则主要是基础设施、运营成本等。

英国《金融时报》报道称，OpenAI的收入正被不断上涨的成本所侵蚀，大额支出导致归属于OpenAI的净亏损几乎增长了八倍，从2024年的50亿美元飙升至2025年的约390亿美元。一位知情人士表示，亏损大幅增长绝大部分源于一笔非现金会计调整，和公司此前特殊的股权架构相关，并非日常主营业务亏损。

报道称，截至2025年底，OpenAI总资产规模约500亿美元，其中近半数为现金。

另据美国科技专栏自媒体Ed Zitron最新报道，其查阅了OpenAI经审计的财务文件，2025年内，OpenAI向微软支付105.9亿美元的研发费用——这可能是模型训练成本。此外，还有60.47亿美元“营业成本”相关费用、5.27亿美元销售与营销费用，以及4200万美元一般及行政费用。OpenAI对微软的支出总计达172亿美元。

这意味着，目前OpenAI仍处于大规模投入阶段。业内人士认为，OpenAI持续亏损的主要原因是不断投入算力芯片采购、数据中心建设和挖人才。

此外，OpenAI 内部正在优化运营方式，通过提高运营效率、控制研发支出增长速度、精简非核心项目，为今年的 IPO做好准备。

今年早些时候，OpenAI完成一轮1220亿美元融资，本轮融资前公司估值7300亿美元；目前公司正推进上市计划，上市后整体估值有望突破1万亿美元。

OpenAI其他高管及投资方预计，OpenAI最快可能将于今年秋季完成上市，这也使其与AI巨头Anthropic形成上市竞争态势。后者本月也已经递交了上市申报，此前刚完成650亿美元融资，投后估值达9000亿美元，估值规模已超越OpenAI。

摩根大通上调对大型科技公司建设AI基础设施所需的花费和借款预估。该机构策略师在周二的一份研报中指出，他们预计到2030年，人工智能超大规模数据中心运营商将为此投入约5.5万亿美元，较去年11月时的预测增加4000亿美元。

微软“烧不动”了？

与此同时，微软公司的最新动作也传递出AI太烧钱的信号。

美东时间6月16日，据美国阿克西奥斯新闻网站（Axios）报道，微软正将其智能体产品Copilot Cowork转向“按使用量计费”模式，并正在考虑采用DeepSeek V4等开源模型，以解决“AI太贵”的问题。

微软负责Copilot、智能体及平台业务的执行副总裁查尔斯·拉曼纳表示：“我们有用户每周执行数百项任务，这固然很好，他们的效率大幅提升，但代价是成本可能变得非常高。”

微软表示，预计将在未来几周上线更实惠的可选模型，届时将确认最终结果。公司强调，用来驱动微软智能体的模型将完全托管在Azure云上，以确保客户数据留在微软云环境中。

据报道，微软透露正在探索基于DeepSeek V4或其他开源模型的微调版本，作为驱动Copilot Cowork的更实惠替代方案。目前这项业务日常调用Anthropic或OpenAI的模型。

作为对比，Anthropic最近发布的Fable 5模型每个token的成本比DeepSeek-V4 Pro高出50倍。对于大多数并不需要最顶级硅基智慧的日常工作而言，采用开源模型同样能完成任务，且成本能降低9成以上。

城堡证券在上周的一份报告中写道，转向更廉价模型似乎是近期备受关注的AI支出指数下滑的原因之一。报告指出，即使是最强大的技术，也必须遵循成本曲线、产能限制和边际收益这些平凡无奇的规律。

来源|时代商业研究院作者|实习生杨弘阳、韩迅编辑|韩迅近日，威帝股份（603023.SH）披露公告称，公司董事会抖音上线了一款叫做抖音月付的信用产品功能，在使用月付在抖音上面买产品衣服商品提现额度，其实很早之前抖音就开始测试这款产品功能了，怎么才能吧抖音月付额度提取出来做法很简抖音月付是抖音推出的一项付费服务，用户可以在抖音上享受更多的特权和优惠。但是，有些用户可能不知道怎样将抖音月付提取到威信账户。首先，需要进入抖音月付的提现页面，然后选。

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