周一A股市场出现了震荡中重心下移的态势。其中，AI硬件主线龙头出现了涌现套现盘，拖累科创50指数、创业板指出现较大跌幅。
不过，个股行情仍然活跃，沪深两市仍有154家个股涨幅逾9%，说明市场风格虽然有所转向，趋向于均衡，但是，多头做多力度不减，筹码正在重新分布。
抱团股筹码趋于发散
从盘面来看，近期科技创新主线出现了明显的分化态势。一方面是AI硬件端出现了高位筹码兑现的态势，尤其是PCB、CPO、芯片等品种。另一方面则是低位的软件股开始活跃，在周一，软件股成为A股涨停板俱乐部的核心成员之一。
之所以如此，一是因为美股的映射。在近年来，A股的动量资金有着较为明显的“抄作业”传统，由此催生了A股独特的海外链的资金布局路线图。在近期，美股的硬件股也在高位盘桓，但是，年初杀跌的软件股则出现了大力度的反弹、修复行情。所以，在周一，动量资金进一步减持高位的AI硬件股，转向低位的软件股，从而使得科技创新主线的筹码分布趋于均衡，即减持超配的高位硬件股，低吸以前低配的低位软件股，抱团股的筹码开始趋于发散。
二是因为A股内部的资金结构出现了较为明显的变化。在前期，由于宽基ETF持续赎回，高股息率的优质品种股价大幅回落，使得此类个股的性价比愈发突出，引发了部分场内动量资金的注意，从上周开始，明显有动量资金从高位的强势股转向低位的高股息率个股。在本周一，关于公募基准调整引发风格偏移基金调仓的小作文进一步发酵，令市场担忧热门股的买盘力量进一步减弱，而低位的高股息率优质股卖盘力量也进一步减弱，边际买盘力量反而有所增强。
结构性机会或将进一步增强
如此的资金动向就使得周一A股市场出现了近期难得的新盘面特征，一是成交金额前10名的个股不再是清一色的上涨，而是出现了分化，这从一个侧面进一步证明了筹码重新分布、风格渐趋均衡的特征。也就是说，交易拥挤度有望渐趋缓解，也就进一步意味着主线也将随之拓展，不仅是科技创新主线内部的分化会催生新的投资主线，前期低位的高股息率优质股也有进一步的修复可能性。
二是指数虽然有所调整，尤其是前期热门股占比较重的指数调整力度相对大一些，但是，个股行情仍然活跃，多头做多意愿依然强硬。如此看来，当前A股的盘中波动，只是筹码的重新分布，并不是多头撤离市场，从而意味着短线A股市场的结构性机会或将进一步增强。或者说，多头的雨露会洒到更多的个股身上。
综上所述，短线A股市场指数可能会有进一步的波动，主要是因为近期热门股可能会进一步调整，而这些热门股大多是权重股、指标股，所以，此类个股的调整会影响到指数的运行节奏。但是，诚如前述，这只是动量资金重新构建筹码结构，重新分布投资方向。所以，对于市场热点来说，反而会进一步扩散，热点机会或将进一步增多。因此，在操作中，可以跟随当前动量资金的方向，进一步调整仓位结构，高位股宜谨慎一些，低位股可略积极一些。
（执业证书：A1210623100001）
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