A股将开盘！机构研判来了

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A股迎来5月首个交易日。在中东地缘冲突仍在延续的背景下，业内机构研判，AI与石化能源构成资产配置的新杠铃结构，投资者需要持续聚焦优势环节。预计A股会“顺势进攻”，但以双创为主的科技板块不排除会产生内生性调整压力。

在具体配置上，新能源、化工、有色金属、电力设备等板块价值继续获得看好，双创相关板块可继续持有但不宜过分追高，同时建议考虑以“参与补涨”的思维，逢低配置传媒、计算机、非银金融、恒生科技、创新药等板块。此外，商业航天等主题性投资机遇也值得重视。

机构后市投资观点

中信证券：持续聚焦优势环节

AI与石化能源构成当前全球动荡视角下资产配置的新杠铃结构，投资者需要持续聚焦优势环节，底层逻辑依然是中国优势制造业定价权的重估，最具代表性的行业是新能源、化工、有色金属、电力设备。AI方向继续密切关注国产AI进展，硬件侧“量”的逻辑爆发仍然是目前AI链条上预期差较大的方向，继续看好国产算力。

浙商证券：以“参与补涨”思维逢低配置

预计A股在五一假期休市结束后会“顺势进攻”，以双创为主的科技板块大概率成为市场关注的焦点，但考虑到相关指数在4月涨幅较大，节后不排除会产生内生性调整压力。在具体配置上，双创相关板块可继续持有但不宜过分追高，同时考虑以“参与补涨”的思维，逢低配置传媒、计算机、非银金融、恒生科技、创新药等板块。

国海证券：权益市场进一步上涨需要盈利确定性的支撑

短期美伊谈判仍然具有较大不确定性，能源价格居高不下，债券市场继续承压。前期权益市场的估值修复已经比较充分，估值扩张空间相对有限，进一步上涨则需要盈利确定性的支撑，其中由AI产业驱动的科技板块确定性仍然相对较高。随着AI投资进入中场，股价驱动力将由愿景驱动转向业绩实证，利润率与商业化落地速度将成为影响后续风险偏好的核心变量。

中欧基金：通过均衡配置应对未来市场震荡期

建议通过均衡配置应对接下来的市场震荡期：可优先关注银行板块对组合波动率的保护；其次，在化工链条中，关注利润率有望超预期改善的煤化工板块、高油价驱动的油气采掘板块以及景气度大幅提升的新能源板块；最后是中长期的科技主线，如AI硬件、创新药和商业航天等。考虑到近期科技主线受到资金面的追捧，短期处于超涨状态，可考虑基于再平衡的操作逐步兑现科技板块，并增加对能源化工和低波红利板块的关注。

广发基金：可关注商业航天板块布局机会

从投资逻辑看，首先，商业航天产业兼具战略意义和商业价值，获得政策明确扶持；其次，可回收技术处于突破临界点，商业化进程加速；最后，商业航天资本化与产业协同效应正在显现，已有头部企业开启IPO。落实到投资节奏上，从顶层设计到技术突破和产业资本涌入，商业航天产业投资逻辑仍在自我强化。目前来看，政策、产业、市场维度线索有望在2026年完成交汇，商业航天板块有望进一步积聚人气共识，可关注提前布局机会。

工银瑞信基金：AI浪潮与国产化驱动半导体板块走强

近期半导体板块表现强势，不仅源于业绩确定性的验证，更反映了在AI浪潮下，存储“超级周期”与国内晶圆厂大规模扩产所开启的新一轮成长窗口。2026年，无论是存储芯片还是先进制程，半导体设备扩产情况有望大幅好于2025年。随着国产AI芯片生态“软硬协同”加快，叠加国产存储厂商推进产能扩充、“两存”上市预期强化、国家大基金三期重点扶持，设备扩产和提升国产化率有望加速推进。

影响后市投资大事件

全球股市多数迎上涨行情

Wind数据显示，4月30日至5月4日，MSCI全球指数上涨0.99%，MSCI发达市场指数上涨0.88%，富时中国A50期货上涨0.64%。

美股方面， 4月30日至5月4日，纳斯达克指数上涨1.6%，标普500指数上涨0.91%，道琼斯指数上涨0.16%。

北京时间5月5日晚，美股三大指数集体高开。截至记者发稿时，英特尔股价涨超13%，今年以来该股累计涨幅接近200%；闪迪涨超10%，市值突破2000亿美元。

亚洲市场方面， 4月30日至5月4日，韩国综合指数上涨3.68%，日经225指数下跌0.67%。港股5月4日迎5月开门红，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数集体上涨逾1%，5月5日指数有所回落。

“欧佩克+”宣布6月增产举措

据新华社消息，石油输出国组织（欧佩克）3日发表声明说，7个“欧佩克+”主要产油国决定6月份日均增产原油18.8万桶。这是“欧佩克+”在阿联酋正式退出后的首次决策，也是其连续第三个月宣布增产。

美伊海上对峙持续双方恐陷入长期消耗

据央视新闻消息，当地时间5月4日，伊朗军方称，美军驱逐舰无视警告试图接近霍尔木兹海峡，伊朗开火反击。阿联酋称当天遭到了导弹和无人机的袭击。分析人士认为，伊朗目前正采取“悬崖战术”，通过导弹警示美军舰等行动将局势推向冲突临界点，迫使美国在军事失控与经济封锁之间做选择。美方则采取经济和金融压迫等“侵蚀战略”，双方恐将陷入长期消耗。

伊朗提交新版谈判方案总结14点提议

据央视新闻消息，5月3日，伊朗驻巴基斯坦大使穆加达姆在接受采访时表示，伊朗为结束美以伊冲突而制定的新谈判方案已提交给巴基斯坦，巴基斯坦作为当前进程的主要调解方，已将新谈判方案转交给美方。当地时间3日，伊朗最新分三阶段推进的谈判方案细节披露，涵盖全面停火、解除封锁及停止铀浓缩等内容。美国已通过斡旋方巴基斯坦对伊方提出的14点提议作出回应，伊方对此“正在进行审议”。

美国一季度实际GDP增速弱于市场预期

据新华社消息，美国商务部日前公布的初步数据显示，今年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算增长2%，低于市场预期。数据还显示，受中东战事带来的能源价格大幅上涨影响，美国一季度个人消费支出价格指数上涨4.5%，显著高于前一季度的2.9%；同期扣除食品和能源后的核心消费支出价格指数上涨4.3%，高于前一季度的2.7%。

　　中新经纬4月16日电 4月16日，深圳大普微电子股份有限公司(股票简称：大普微，股票代码：301666.SZ)成功登陆深圳证券交易所创业板，凭借“AI SSD(固态硬盘)第一股”的身份引发关注。　　Wind显示，上市首日，大普微盘中一度涨超文/观察者网吕栋当地时间5月1日，英国高等法院就三星诉中兴通讯FRAND（公平、合理、无歧视的许可原则）费率案作出一审判决，裁定三星须向中兴通讯一次性支付3.92亿美元（约合人民币26.77亿元），作为双方2021年专利交叉许可到期在中东战火令美联储今年降息的可能性愈发渺茫、投资者加大对美联储加息押注之际，美联储“三把手”、纽约联储主席约翰·威廉姆斯的最新表态释放出重磅信号，他表示短期内无加息必要。威　　中新经纬5月5日电 (袁媛)围绕通信领域标准必要专利(SEP)的全球博弈，近期迎来关键进展。　　伦敦时间2026年5月1日下午，英国高等法院判决三星电子向中兴通讯支付一次性3.92亿美元的全球FRAND(公平、合理、非歧视原则。

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