本报记者 王鹤静
面对2025年下半年权益市场的强势行情，被动指数型基金等工具类产品以及二级债基等配置型产品，成为基金从业人员入市的主攻方向，港股科技、港股高股息、自由现金流以及光伏、化工等相关指数基金获得从业人员的积极增持。另外，在QDII投资额度受限的情况下，基金从业人员也在积极增配港股、美股等QDII产品。
主动权益基金依然是基金从业人员的青睐对象。2025年下半年，知名基金经理范妍管理的富国稳健增长、刘晟管理的中庚价值领航、周蔚文管理的中欧新趋势、张佳璐管理的睿远港股通核心价值等获得基金从业人员的积极增持，颇受业内认可。值得注意的是，部分基金公司高管、基金投研负责人以及基金经理已经对持有的基金采取了止盈等操作。
指基、QDII等成加仓对象
从持有的基金份额数量来看，2025年下半年，被动指数型基金、二级债基、QDII更加受到基金从业人员的欢迎，而FOF、纯债基金等遭遇较多从业人员的减持。
被动指数型基金由于产品数量众多，基金从业人员的增持相对较为分散。不过从跟踪指数来看，2025年下半年，基金从业人员整体减持沪深300、中证500、科创创业50、中证A50等相关指数基金数量较多，转而增持港股科技、港股高股息、自由现金流等相关指数基金较多，光伏、化工、证券、芯片等行业指数基金也颇受业内欢迎。
例如，汇添富中证港股通高股息投资ETF联接2025下半年获得基金从业人员超978万份的增持；2025年发行的汇添富恒生港股通中国科技ETF联接、汇添富国证自由现金流ETF联接均获得基金从业人员超600万份的认购。另外，广发中证光伏产业、嘉实沪深300红利低波动ETF联接、汇添富中证全指医疗器械ETF联接在2025下半年均获得基金从业人员超500万份的增持。
此外，二级债基作为“固收+”的代表品种，不仅受到广大投资者的认可，也成为基金从业人员的布局重点，汇添富多元收益、景顺长城景颐招利6个月持有、广发恒祥、银华盛泓等产品在2025下半年均获得基金从业人员超千万份的增持。
QDII产品历来因投资额度紧俏而备受投资者关注，2025年下半年，基金从业人员同样加紧布局QDII产品。易方达全球成长精选获得基金从业人员的增持，持有总数由913.94万份大幅增至2997.36万份，基金公司高管、基金投研部门负责人增持该基金C份额超过100万份。其余QDII产品中，易方达恒生科技ETF联接、汇添富香港优势精选以及2025年9月新发的东方红医疗创新均在2025下半年获得基金从业人员超1000万份的增持。
业内挖掘冷门产品
主动权益基金尤其是偏股混合型基金，依然是基金从业人员的重要投资工具。虽然2025年下半年成长行情较为突出，但根据基金从业人员增持的产品取向来看，极致的赛道产品并非是优选，长期能力突出的基金经理管理的产品更受到业内认可。
例如，知名基金经理范妍自2024年10月接管富国稳健增长以来，持续吸引业内资金布局。从2024年末到2025年6月末，再到2025年末，基金从业人员持有该基金份额由3153.24万份增至6073.82万份、6566.61万份。截至4月3日，范妍管理该基金A份额的任职回报率为29.05%。
此外，刘晟管理的中庚价值领航、周蔚文管理的中欧新趋势、张佳璐管理的睿远港股通核心价值、刘彬管理的广发成长精选、叶丰管理的华泰柏瑞致远、林英睿管理的广发价值领先等均在2025下半年获得了基金从业人员的显著增持。
值得注意的是，很多知名基金经理管理的冷门产品，反而是业内人员的“心头好”。
截至2025年末，知名基金经理高楠的公募管理规模超700亿元，其管理的永赢融安规模仅有6.65亿元，成为了基金从业人员的热门选项，2025年下半年从业人员合计增持近750万份。知名基金经理杨锐文2025年末的公募管理规模在200亿元以上，其管理的景顺长城成长领航规模不到10亿元，同样是吸引基金从业人员的热门单品，2025年下半年从业人员合计增持超740万份。
部分基金经理止盈
2025下半年科技成长行情走强，也让部分基金从业人员选择止盈，尤其是部分基金公司高管、投研负责人、基金经理已出现此类操作。
例如，孙权、马翔、傅鹏博、胡中原等一批知名成长风格的基金经理紧抓机遇，旗下均有公募产品在2025下半年实现了50%以上的回报率。不过随着收益的积累，止盈动作频频出现。
2025下半年，孙权管理的富国新兴产业C回报率超68%，孙权持有该基金份额由50万-100万份减少至10万-50万份；马翔管理的汇添富科技创新遭遇基金公司高管、投研部门负责人的减持，持有基金份额由100万份以上减少至50万-100万份。
另外，傅鹏博减持了自己管理的睿远成长价值C，持有基金份额由50万-100万份减少至10万-50万份，但其持有该基金A份额依然在100万份以上。胡中原同样减持了自己管理的华商润丰A，持有份额由100万份以上减至10万份以内，基金公司高管、投研负责人持有该基金份额也由100万份以上减至50万-100万份。
另外，对于2025下半年表现相对落后的消费、医疗等行业主题产品，部分基金公司高管、投研负责人、基金经理采取了减持举措。
截至2025年6月末，基金公司高管、投研负责人分别持有100万份以上的易方达消费行业、10万-50万份中欧医疗健康A，到了2025年末，他们持有的基金份额均减少至10万份以内。工银前沿医疗A也在下半年遭遇了基金从业人员显著减持，基金公司高管、投研负责人的持有数量由10万-50万份减少至10万份以内，基金经理赵蓓直接清仓了此前持有的10万-50万份。2025年下半年，三只基金的回报率均在5%以内，显著低于主动权益基金的平均水平。
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