【宅男财经｜专家面对面】23日，国际金价延续下跌趋势，现货黄金一度跌破4350美元/盎司。截至目前，现货黄金跌3.01%，报4356.558美元/盎司。上周，现货黄金跌幅达10.49%，创下1983年3月以来最大单周跌幅。
中辉期货资管部投资经理王维芒表示，当前黄金大幅下跌是多重短期压制因素的集中体现。
首先，全球资金的阶段性避险行为是黄金调整的主因。当市场恐慌情绪或不确定性突然增加时，投资者优先抛售流动性极佳的黄金头寸来补充保证金，这种“落袋为安”的需求导致了技术性抛压被放大。
其次，美元实际利率的阶段性上升是另一个核心因素。如果近期美债名义利率上升主要源于实际利率而非通胀预期，这将对无息资产黄金形成直接压制。
第三，由于冲突前黄金的溢价已达1980年以来最高，全球机构持仓比较拥挤。在流动性危机等触发因素出现时，容易导致踩踏。
最后，近期的美联储议息会议表态偏中性，年内降息概率几乎不存在，市场甚至开始交易12月份或加息一次的概率，实际利率的回升压制了黄金的金融属性。
王维芒认为，短期内黄金受制于强势美元与高利率，大约需要一到两周的时间来消化恐慌情绪和流动性压力。当前的下跌是牛市中的中期调整，而非牛市结束。
王维芒预计，未来1-2周内，随着恐慌情绪释放和波动率回落，金价有望在4400美元附近及下方寻找技术性支撑并尝试筑底。中长期来看，未来全球央行储备资产中的黄金比重还会趋势性上升，美元信用弱化将会加速趋势延续，如果调整幅度较深，对于长期配置资金而言，可能会是较好的入场机会。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
(约访 宋亚芬 制作 郑铮 责任编辑 姜莹 宅男财经出品)
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