两融余额一年增8000亿 券商密集上调业务额度
证券时报记者 刘艺文
两融额度告急，又有券商拟上调额度。近日，财达证券宣布拟扩大信用业务规模，将相关额度上限由不超过2024年度经审计净资本比例的100%，上调至140%。数据显示，截至目前，最近一年两融余额增长约8000亿元。
“市场回暖，券商需要提高额度以满足投资者的两融需求。”有券商营业部人士向记者表示。
2月11日晚间，财达证券公告，董事会审议通过议案，同意调增信用交易业务规模，由不超过2024年度经审计的净资本比例的100%，调增至不超过2024年度经审计的净资本比例的140%。同意授权公司经理层在确保各项风险指标持续符合监管要求的前提下，根据市场情况，在上述规模上限范围内，决定信用交易业务的具体规模。
去年以来，已陆续有多家券商上调两融额度。去年10月30日，招商证券公告，董事会审议通过议案，同意将融资融券业务规模上限由1500亿元增至2500亿元。单次上调幅度达1000亿元。
去年10月30日，华泰证券公告称，董事会同意将公司融资融券业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍，并授权公司经营管理层根据市场情况，在上述额度范围内决定或调整公司融资融券业务具体规模。
更为引人注目的是华林证券。在2025年内两次上调信用业务总规模上限。去年3月29日，华林证券将公司融资类业务(融资融券、以自有资金出资的股票质押式回购交易、约定购回式证券交易以及其他信用业务)总规模上限从原有水平调至不超过62亿元。去年9月9日，华林证券董事会通过相关议案，再次将公司信用业务总规模上限提升至80亿元。
记者梳理发现，去年以来，除了上述券商外，山西证券、兴业证券、浙商证券等也上调了两融额度。
业内人士表示，券商上调两融业务额度的主要背景是全市场两融需求旺盛，两融总规模在不断创出新高。Wind数据显示，截至2月11日，全市场两融余额是2.64万亿元，而在2025年初时，这一规模是1.86万亿元。一年时间，全市场两融规模新增了约8000亿元。
与此同时，两融业务的开户投资者数量在不断增长。2025年1月末，两融账户数为1441.81万户，到2026年1月末已增至1580.16万户，存量账户持续攀升。中证数据披露的数据显示，2026年首月两融新开19.05万户，环比增长29.5%，同比增长157%。
业内人士称，两融业务规模的快速扩张，会带动两融业务收入的增长，进而推动券商业绩的增长。记者注意到，多家券商非银团队均对2025年券商两融业务净收入的增长表现出乐观预期。
方正证券预计，2025年券商经纪、投资业务为券商业绩增长主要驱动，经纪、投行、资管、净利息、净投资收入将分别同比增长45%、14%、3%、41%、35%。国泰海通非银团队认为，市场交投活跃推动成交额及两融余额高增，预计2025年券商利息净收入同比增长57%。
值得注意的是，今年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。据悉，近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。
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